人在家中坐,锅从天上来,结算才跑路,账户变成负,投资原油宝,亏钱没人找,中行耍无赖,有钱你认栽。今天咱们继续回忆期货大事件,本期视频咱们要讲的是原油宝事件,简单概括这件事就是中行替客户炒国外的原油期货玩砸了,玩穿仓了,很多人一觉醒来莫名其妙欠了一套房子的钱,那为什么会穿仓呢,因为中行给大家平仓原油期货时的价格是负的,那为什么原油期货价格会跌成负值呢,且听我慢慢讲来。
期货出局的方式有两种,一种是做开仓方向相反方向的交易,平仓出局,另外一种是参与交割,但也不是谁想参与交割就能参与交割的,你像是在咱们国内期货市场参与交割的必须是法人投资者身份,也就是企业才可以获得交割的权利,我现在说的平仓,交割等概念,在坐的大家肯定都了解的对吧,什么?!还有不了解的,那说明你基础知识还不扎实啊,看完视频并且点赞以后,记得翻翻之前的视频啊。所以当时中行有两个选择,一是平仓出局,二是参与交割买入原油现货,当时中行交易的是“WTI2005原油”,解读一下这个期货合约,WTI原油是指纽约商业交易所上市的西德克萨斯中质原油期货合约,世界其他交易所的原油合约还有伦敦国际石油交易所的北海布伦特原油期货合约以及新加坡国际金融交易所的迪拜原油期货合约。所以这个在美国交易所上市的原油合约交割地点为美国中部俄克拉荷马的库欣镇,这个库欣镇有着“世界管道十字路口”的称号,而且库欣镇还是世界油价定价基准,但这次库欣镇却不能为原油交割出力了,2020年,新冠疫情肆虐,原油需求大幅度削减,库欣镇已经堆满了原油,所以就算你打算参与交割,也不能将原油现货存在库欣镇了,这也为原油宝价格跌成负值埋下了伏笔,那这份期货合约具体是什么时候要交割呢,还是看这份合约的名字,后面跟了个数字2005的意思就是2020年5月要进行交割的原油期货合约,5月要交割,4月就要结束交易,所以美原油05合约的最后交易日是4月21日,最后交易时间是21日的凌晨两点半,但中行原油宝有一个很大的bug,中行约定的最后交易时间是4月20日的晚上10点,与真实的原油期货交易时间不对应,可是很多人十点就睡了,在睡梦中还不知道自己的原油宝坐了滑梯直接跌到地下室里去了,还有人半夜不睡觉,恰好看到原油超级大跳水,但也只是看看,因为中行提前关闭了交易通道。当天油价暴跌,看着价格一点一点跌落,有人按捺不住了,价格跌到0.01元的时候很多人抄底了,他们心想再跌还能跌成负的不成,后来的结果证明他确实可以跌成负的,大家都抱着抄底的心态,结果被抄了老家,其实大家是可以想到原油宝的价格会变成负数的,因为在一周前的4月15日,芝加哥商品交易所(CME)修改了交易规则,宣告原油期货价格可以为负数。在WTI2005原油的交割前的倒数3分钟,为什么说最后三分钟呢,因为结算价是根据最后三分钟平均算的哈,WTI2005原油最后的结算价为-37.63。那当时原油都跌成负的了,以低价接盘,收了这些原油现货不好吗,肯定不好啊,刚才咱们讲过了,库欣镇饱和了,不能再容纳更多交割后的货了,所以如果是选择交割,运输成本还是相当高的,除了运输成本,还包括委托原油商代理的仓储费,甚至如果不想要了,想把油扔了,还要交污染环境的罚款,所以你就是想参与交割,低价收油产生的这个费用甚至比你直接平仓出局认亏还要多。所以当价格跌倒-37.63时,两大选择,一是租船去把几百万桶油拉回来,首先租船也是很烧钱的,而且参与交割也不是咱们普通散户想参加就能参加的,第二个选择就是以-37.63元的价格卖出期货合约,很多人比较了一下,被迫选择第二种,然后账户权益也瞬间变成负数了,权益变成负数可不就是穿仓了嘛,现在很多人一说起穿仓首先想到的就是原油宝事件,以为价格跌成负数了才会穿仓,其实在期货市场中,因为杠杆的存在,价格不跌成负数你也是有可能穿仓的。
其实呢,原油宝的本质就是原油期货,只是被中行包装了一下,中行建立了一个原油期货交易的模拟盘,然后把wti的价格也引入了进来,有人当多头,有人当空头,将多头合约数量和空头合约数量进行匹配,假设多头是8000手,空头是5000手,那5000手的多头合约和空头合约对冲了,剩下的3000手中行再去真实的期货市场上做对冲,卖出3000手原油期货合约,中行哪里来的钱呢,注意啊,客户交易的不是真实的期货,他们做的都不是杠杆交易,而是全款交易,而中行交易的则是真正的期货合约,所以即使把全部单子都打入真实的期货市场,钱也是绰绰有余的,中行想的就是充当一个多空双方互为对手方的身份,也就是中间商的身份吧,赚点手续费的钱就好了,本来如意算盘打的好好的,没想到发生了客户大规模穿仓事件,不过呢,大家有没有想过,这里穿仓的只是多头,就是预测价格未来上涨的那部分人,那空头呢,那可是闷声发大财了呀,价格打成负值,对于空方来说算是意外之财了吧。
挂钩美原油的投资产品,不仅仅中行推出了原油宝产品,其他银行包括建行,工行也推出了纸原油产品,但人家为什么没有造成这么严重的后果呢,那是因为别家银行在4月中旬都完成了移仓,躲过了4月20日的原油暴跌,机构这样做,咱们普通散户也应该这样做,当持有的期货合约快到期了,甚至说是他已经不是主力合约的时候,就需要尽早平掉手里的期货合约了,有的朋友觉得手里的合约已经亏损了,还想要等他回来,可临近交割又不得不平仓,这时候就会进行一个叫移仓换月的操作,简单的说就是把手里的合约平掉,更换新月份的合约了,其实还是持有同一个品种的合约,就是多一个平仓旧合约和新合约之间的基差,建行和工行正是进行这样的操作,才规避了临近交割价格波动大的风险。
咱们接着说说中行对原油宝事件是怎么收场的:1000万以下的小户有机会拿到20%的保证金,1000万以上的大户,则需要自己承担全部保证金损失,至于穿仓部分由中国银行自己承担。1000万以下的有6万人,1000万以上的只有十几人,这样一操作,起码堵住了大部分客户的嘴巴了,就像p2p事件一样,首先解决的是钱少事多的那一批人,中行担心他们闹事影响公司形象,所以说,还是会撒娇的孩子有奶吃,做人不能太老实啊,穿仓的后果可能是其中有些人不能接受的,其实中行给普通投资者推出衍生品类投资工具是违背了投资者适当性原则的,什么算是投资适当性呢,就像是参与期货市场在开户时会对你进行风险测评,咱们的风险级别一般是c3稳健型,c4积极型,c5激进型,c3类型的投资者可以交易的是商品期货,c4及以上类型的投资者才可以交易原油,股指,期权等品种,而且原油开户的条件是验资50万,所以说中行赖皮不给大户安慰的钱是觉得,你都有一千万了,是符合投资衍生品的适当性标准的,也能承担投资后果。中行的这一处理方案差强人意吧,他们也是有苦心里咽啊,损失也是巨大的,光是补穿仓的费用就是一大笔费用,穿仓金额为60亿元,并且这次事件中的多头头寸大约在2.5万手左右,中行还得补偿部分损失,所以中行总体损失在90亿左右。 经历这场事件,咱们也得反思一下不是什么产品都能瞎投的,银行的理财也不是那么靠谱,而如果你就是从事衍生品交易,永远要把风险放在第一位,行情波动剧烈,穿仓也是有可能出现的,想了解更多关于期货交易风险和穿仓的朋友可以看这期视频(咱们之前穿仓的视频),我是期市西兰花,致力于给大家提供更多专业,有趣,有意义的期货知识,与各位新朋友老朋友一起成长