铜 2022.7.15
悲观情绪继续发酵,有色金属持续重挫。有色金属行情依旧宏观主导,压力主要来自强力货币收缩下的衰退预期 ,美国6月CPI同比上涨9.1%,再创40年来新高,通胀压力加剧,美联储布拉德称,如果数据继续向不利的方向发展,年底前联邦基金利率超过4%是有可能的,衰退担忧加剧,悲观情绪浓重。
供给方面,全球矿端逐渐宽松,中国2022年6月铜矿砂及其精矿进口206.0万吨,同比增长23.3%,环比下降5.9%,5月为218.9万吨;1-6月铜矿砂及其精矿进口1248.1万吨,同比增加8.6%。铜材进口方面,由于进口窗口开启,6月进口同环比皆有显著回升,中国2022年6月未锻轧铜及铜材进口量为53.77万吨,同比增长25.5%,环比增长15.5%,5月为46.5万吨;1-6月未锻轧铜及铜材进口为294.2万吨,同比增加5.3%
需求方面,2022年1-6月份,中国铜管总产量为77.56万吨,同比减少3.99%。2022年上半年,铜管市场整体表现不佳。近期情况来看,线缆需求有所回升,据SMM消息,受下游基建投资加速影响,当前线缆市场需求较为旺盛。
现货及库存,国内铜的供需依旧不宽裕,现货升水报价维持,临近交割,平水铜现货升水+35至210元/吨,升水铜与湿法铜升贴水价差依旧偏低水平,内外整体库存依然不高国内市场电解铜现货库存9.7万吨,较7日减1.37万吨,较11日减1.63万吨。
海外经济扩张放缓背景下,却面临高的通胀和美联储的货币强力紧缩压力,6月美国通胀新高,衰退担忧加剧,国内需求环比改善,整体同比表现仍然偏弱,难以撑起工业品的整体需求预期,铜价弱势运行,趋势上偏空思路对待。
二、宏观及行业信息
1、美联储7月加息100个基点的概率从昨日的78%降至42%;据CME“美联储观察”:美联储到7月份加息75个基点的概率为57.2%,加息100个基点的概率为42.8%;到9月份累计加息75、100个基点的概率均为0%,累计加息125个基点的概率为15.4%,累计加息150个基点的概率为53.3%,加息175个基点的概率为31.2%。
2、美联储布拉德称:如果数据继续向不利的方向发展,年底前联邦基金利率超过4%是有可能的,下次会议加息75个基点可以将利率提高到中性水平,目前不支持加息100个基点。
3、美联储理事沃勒:市场对加息100个基点的预期可能有点超前
4、【摩根大通财报传递的信号:早点为经济“飓风”做准备吧】摩根大通首席执行官戴蒙依然认为投资者要为迎接经济“飓风”做好准备,因为其担忧已经越来越近,而一些金融混乱已经逐步显露。
5、【下游需求旺盛 多家线缆企业订单饱满】记者从多家线缆生产企业处获悉,受下游基建投资加速影响,当前线缆市场需求较为旺盛。起帆电缆、万马股份、中天科技等线缆企业表示当前订单情况较为饱满,产能利用率较高,有企业的部分产品订单已排期至三季度末。
6、【上半年中国铜管总产量同比减少3.99%】2022年1-6月份,中国铜管总产量为77.56万吨,同比减少3.99%。2022年上半年,铜管市场整体表现不佳,铜管市场总产量较去年相比增长趋势放缓,企业产能利用率下滑,市场交投整体偏弱。铜管价格的波动较大,一定程度上抑制铜管市场消费热情。一季度铜管产量36.6万吨,环比减少9.23%,同比减少2.1%。一季度受春节假期影响,下游市场启动相对缓慢,市场整体消费偏清淡;二季度为铜管传统的需求旺季,铜管产量40.6万吨,环比增加10.3%,但因各地区疫情影响,低于去年同期水平,同比减少5.64%。
7、【7月14日国内市场电解铜现货库存9.7万吨】7月14日国内市场电解铜现货库存9.7万吨,较7日减1.37万吨,较11日减1.63万吨;上海库存6.47万吨,较7日减0.77万吨,较11日减1.21万吨;广东库存2.61万吨,较7日减0.39万吨,较11日减0.28万吨。
以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。