甲醇观点
供给端内地周度产量回落,高于去年同期。外盘开工环比下滑,伊朗 Kayeh 知停,但双周到港预报暴增至 84万陆,再创今年以来新高。需求端,传统加权开工环比回升,醋酸持续恢复;新兴需求开工环比下滑,不过是一体化装置检修,南京诚志一期仍未重启。
综上,内地供减需平压力不大,关注成本下滑可能。港口维持高到港,周度库存下滑未改弱基差表现,市场交易重心仍用绕港口累库矛盾。当前内地与港口价差维持历史同期低位,港口估值偏低。
基本面
供应:
国内供应:开工率69%(75.67%)成本问题停车降负增多国际供应:开工率75.46%(76.2%)伊朗Kaveh230万吨临停
需求:
传统需求:加权开工率40.79%(40.46%)醋酸开工上升
新兴需求:MTO开工率83%(8615%)中煤榆林60万吨一体化检修
库存:
港口库存:72.75(77.55)到港尚可,发货量提升
内地样本库存:42.8(41.64)西北产销一般,待发订单量略有回落
利润:
甲醇生产利润:山东-153(-208)内地企业利润较差
下游利润:港口某MTO企业615(539);甲醛-36(-48);醋酸
1447(1501);二甲醚130(53);MTBE1422(150)港口MTO现金流略有回升,经济性一般;传统下游利润变化不大,甲醛利润仍较差
价差:
期货9-1:-99(-105)
现货-纸货连一:-45(-30)9月基差:-28(-46)
进口理论利润:-76(9)
厂库仓单(折算盘面):山东2750(2830);河南2670(2710);河北2690(2810)
注:()内为上周数据
操作上,甲醇反弹到2570一线布局多单,交易有风险,风险自担。控制好仓位,合理把握利润,看完记得关注点个赞 ,且看且珍惜,详情请与本人联系。