黄金价格整体承压
短期来看,全球通胀、全球央行货币政策演化、地缘风险仍是黄金价格的核心影响因素,美元指数高位运行阶段,黄金价格将整体承压。美国通胀未见顶之前,美联储将延续“鹰”派预期。本周美国非农数据若再度走强,市场对美联储7月加息预期将进一步强化,不排除美联储将继续强化更为陡峭的加息路径,美元指数仍有上冲空间,黄金价格有惯性下跌可能。短期黄金价格重心下移,技术上处于破位下行阶段,整体受均线系统压制,预计短线仍将处于下降通道内。外盘COMEX黄金价格关注1730美元/盎司支撑,沪金2212下方关注375元/克的支撑。
中长期来看,贵金属市场交易逻辑由通胀转向避险,存在较大扰动因素。我们认为下半年全球主要国家通胀水平将呈现前高后低,但整体仍处于相对高位。全球经济衰退风险上升的背景下,市场避险需求强化,但黄金价格将继续受美元指数及美债收益率上行的双重“挤压”。9月之后若美联储货币政策转向,美元指数将趋势性转弱,黄金价格中枢将转为上移。