白糖高位承压 区间分界线下挫
巴西6月上半月产糖214万吨,低于市场预估,6月出口236万吨糖,同比下降39万吨,但环比增加。另外,巴西燃料税下调后,乙醇价格下滑,令巴西甘蔗生产糖的比例上升给市场带来压力。巴西政府上周五公布的出口数据显示,6月糖出口量为236万吨,去年同期为275万吨,同比下滑。国内方面,受疫情影响,截至5月份国内食糖销售并不理想,但因产量下降,生产库存依然同比明显下降。6月产销数据预期不佳,广西、云南销量环比、同比预计均下降。目前国内消费开始进入夏天消费旺季周期,供需面总体向好。
随着巴西白糖榨季到来,市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系,原油价格高位震荡支撑糖价,巴西石油公司上调国内汽油价格,巴西6月食糖产量低于预期,印度可能出台限制食糖出口政策引发市场关注;利空方面,巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制,燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降,食糖产量或回升,巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降,美联储加息令全球商品期价大跌,外盘期价低位震荡。巴西22/23榨季产量恢复有限,或在3100-3400万吨附近波动,预计巴西22/23累计糖醇比在41-42%区间,相比上一榨季45%仍有一定下调空间,21/22榨季北半球产量基本已定,泰国,印度产量恢复良好,国际供需由缺口转向小幅过剩,关注7-9月巴西、印度、泰国、欧盟几个主产区的天气情况可能成为炒作题材。