1. 其实要说原油、铁矿石这些期货价格,那是上蹿下跳波动极大,翻十倍的都不罕见。但是国际上并没有太觉得通胀是个大问题,似乎有一道“通胀防火墙”,把大宗商品价格波动和发达国家包括中国的CPI隔绝开来。
2. 这个“通胀防火墙”确实存在,就是以中国为主力、东亚为基地的全球制造业生产网络。这个生产网络在不断优化,创造了很多价格奇迹。例如一些小商品,打火机之类的,成本低到几毛甚至几分,其它地方绝对不知道怎么造出来。光伏产品成本居然降成十分之一了。还有芯片代表的摩尔定律,单位算力和性能的成本可能只有以前千分之一,500块钱买的内存和硬盘比二十多年前大千倍。
3. 美联储和欧央行发现了“没有通胀”的“大利好”,开始了资产负债表的疯狂扩张。图一,2007年美欧中日资产负债表共5万亿美元,2021年末到了31.5万亿美元。以前一直说中国货币扩张厉害房价高,其实真不是,中国是被动扩张,美欧疯狂扩表,顺差进中国。图二,欧央行负债表比2005年翻了8.7倍,美联储比2004年翻9倍。都是年增14%-15%的极度疯狂,然后说CPI是2%没问题。
4. 但是,一直有效的“通胀防火墙”这回居然失效了!也很简单,谁遭得住这印钞的反复冲击,吸收总有个头。中国遭不住了,而且还被美国反复破坏生产网络,芯片禁运价格大涨。美国还搞脱钩,好好的已经建成的低成本生产网络不要了,为了政治去搞高成本低效率的。这么搞,一头印钱,一头破坏生产,还想通胀低,当神仙么?
5. 引爆点似乎是俄乌冲突,激化了矛盾,原油天然气大涨,粮食危机。其实之前美国通胀就很高了。所以和乌克兰的事不是关键,和美国欧洲胡搞有关。美国死穴就在这,忽悠不过去。