除了上篇说到的矛盾之外,还要能看到这个矛盾的主要方面,比如市场情绪的变化。以上海期货交易所的白银期货为例,2020年2月底至3月初,短短10多个交易日,白银期货价格从4500点以上暴跌到2900点以下,跌幅近40%,主要矛盾(因素)是yq暴发所引起的各类资产普遍暴跌,即系统性风险导致的大幅下跌。
其实,当时白银的基本面并没有大的变化,这样在主要矛盾或者说矛盾的主要方面——市场情绪完全释放后,必然引发价格修复和价值回归,这时投资者也将面临多空转换,原有的多头忍痛斩仓成了砸盘的空头,而原有的空头投资者对冲平仓时成为多头。这样因系统性风险为主要矛盾和以市场情绪为矛盾的主要方面所引发的白银价格暴跌就会告一段落。
紧接着,2020年3月份,美联储货币政策进行了重大调整,其释放到市场的巨大流动性一举扭转了市场的恐慌情绪,这正是当时金融市场所面临主要矛盾出现的新变化,从而在新的市场情绪感染下,白银期货又展开了一轮新的大幅上涨行情,到2020年7月中旬3个多月时间内,竟涨至6800点以上,比最低点时的价格上涨了一倍以上。