①在上游原料价格持续走高的压力下,饲料企业纷纷开启涨价模式。饲料成本占生猪养殖成本的50%—70%,其中能量饲料玉米占比约60%,蛋白饲料豆粕占比约20%,二者在饲料成本中占比最高。②在养殖成本上行、生猪价格下行的前后夹击下,养殖端再次陷入深度亏损状态。按照调研的养殖成本16.5元/公斤、出栏体重120公斤、生猪出栏价12元/公斤计算,出栏1头肥猪亏损高达540元,其亏损幅度远超历次猪周期最大亏损300元/头。③在饲料原料价格持续上涨的压力下,第二季度生猪养殖端去产能速度有望加快。如果去产能进入高潮,淘汰母猪供给充斥市场仍将对短期现货价格形成一定压力。④随着产能持续去化,预计第三季度养殖端边际供给压力将逐渐下降,生猪价格或回归至16—17元/公斤的养殖成本线上下波动。