两年前的负油价至今让市场记忆犹新,而现在华尔街机构再度发出警告,当年事件的“镜像版”或将重演。$原油$ #风险又生乱,油价何去何从#
当年曾经由于需求骤降、供给过剩、库存突破上限、多头强制平仓所引发的负油价,现在可能会走向完全相反的方向。随着原油需求上涨、供给不足、库存低至历史低位、空头强制平仓,油价有可能会上涨至“任何位置”?甚至引发油价“历史性逼空”?
美国银行对此警告称:市场格局已经逆转。
所以现在压力从多头来到了空头。
2020年初,国际油价一直在50-60美元区间运行。然而随着全球原油需求遭受严重冲击,全球库存爆满,油价开始下挫,随后原油运输成本及存储成本开始超过石油的实物价值。
此外,当时WTI近月合约即将到期也对油价造成影响,2020年五月合约是在4月21日交易时段结束时到期。IHS Markit的能源市场分析师Marshall Steeves曾表示:“(4月20日)是到期合约的倒数第二个交易日”,因此未平仓合约数量和成交量都出现下降,导致流动性也降低。
这就导致在临近交割日之时,多头合约持有人面临原油“无处存放”的窘境,甚至愿意以负油价来强制平仓,导致油价有史以来第一次跌至负值区间。在美国时间2020年4月20日,美国WTI原油期货5月合约跌出史上第一个负数结算价-37.63美元。
而在接下来的几周内,完全相反的一幕可能会上演。
随着交割日的临近,由于原油库存处于历史低位,所以“无油交割”的情况或将致使空头合约持有人争相买入以求按期平仓,但是这可能会致使油价到达“任何位置”,甚至出现“历史性逼空”。
美银对此认为“随着WTI合约每月到期,空头挤压的风险增加”。
摘自:华尔街见闻