此前,受俄乌局势扰动,大宗商品风起云涌,国际油价大幅上涨,国内油脂、谷物市场接连发力。棕榈油首当其冲,出现久违的大涨,其2205主力合约创下近14年以来新高。国内玉米期价也狂蹭了一波热度,连涨8日,最高值接近2021年牛市巅峰水平。但3月9日晚,随俄乌局势缓和消息传出,国际油价恐慌性大幅跳水,跌幅13%,大宗商品也集体回落。那么玉米作为全球三大谷物之一,和我们的生活息息相关,在这种暴涨暴跌的极端行情里,将会如何表现,玉米的内在逻辑是什么、后市还会再创新高吗?先来简单分析一下玉米此前涨势的主要因素 一、供给因素,全球玉米主要产自美国、中国、巴西和阿根廷,由于我国国内玉米供不应求,存在供应缺口,每年会向美国、乌克兰进口(约占总产量10%),主要用于饲用需求,其中乌克兰总进口量30%,因此俄乌冲突,乌克兰出口受阻,引发市场对于供给端的担忧,从而提振玉米价格。 二、需求因素,近期原油价格的大幅上涨,从而推动乙醇汽油价格上涨,对玉米原料的需求有所增加。另一方面,由于近期玉米表现强势,下游企业普遍保持看涨心态,纷纷签订了远月订单,为玉米偏强格局添砖加瓦, 三、外盘因素,俄罗斯、乌克兰是全球重要的谷物供给国,主要出口大麦、小麦葵花籽油,由于俄乌关系恶化,全球谷物供给或将受到影响,市场担忧情绪升温,国际谷物价格重心上移,叠加此前南美干旱,对南美玉米生长造成了不利的影响,市场对于南美玉米产量预期有所下调,且仍有下调空间,利好国际玉米价格,从而推动国内玉米价格上涨。