本周，在外盘农产品的带动下，棉花期价也强势回归，向上突破22000，达到近四月最高点，虽然随后有所回落，但仍处于高位，那么棉花后续能否继续新高点？

美国农业部USDA发布的2月供需报告显示，2021/2022年度美国棉花平衡表，棉花种植面积预期、收获面积预期、单 产预期较1月数据不变；棉花出口因物流影响下调25万包，国内消费下调25万吨，期末库存上调0.3万包为350万包。

从国内市场来看，棉花价格居高不下，下游接受度不高，棉纺企业利润也随之减少，棉纺企业销售数据增速放缓。整体来看下游需求偏弱，对棉价支撑较弱。

机构观点

建信期货：预计短时间内郑棉走势偏弱

下游纱厂以初八至初十复工为主，开机以生产交付节前订单为主，节后纱价有所上涨，但下游新订单仍不明朗，整体来看成交清淡有价无市。纺织厂节前订单基本完结，多计划于正月十五之后开工。关注后续复工复产情况。预计短时间内郑棉走势偏弱，后期需关注美国农业部月度供需报告、2月末的美农展望论坛以及三月末美国种植意向调查。

瑞达期货：棉纱2205合约暂且观望为主

春节后国内轧花 厂、贸易商等陆续复工，国内棉花商业库存仍维持高位水平，市场供应仍相对充足。不过因21/22年度棉花成本高企， 贸易商等惜售情绪仍存，进一步限制国产棉实际流通量。需求方面，考虑到节前纱企备货量相对一般，预计节后下游纺企刚性需求增加为主，支撑棉花市场。外棉价格开始回调，短期郑棉或继续受拖累。操作上，建议郑棉主力2205合约短期暂且在21400-22000元/吨区间高抛低吸。棉纱2205合约暂且观望为主。 

银河期货：短期郑棉仍受外盘影响大

国内市场短期内更加关注供应端库存低、外盘强走势等利多因素。但是随着棉花价格上涨，棉价将越来越接近今年皮棉成本线，之前被套的轧花厂和贸易在成本线附近有卖套保需求，前高附近有卖套保压力。短期郑棉仍受外盘影响大，建议多头思路对待。关注USDA全球棉花供需报告。$棉纱$