A股历史出现底部的一般顺序为“政策底-市场底/经济底”。政策底领先经济底,与市场底的时滞在0到4个月,市场底较政策底跌幅3.5%-9.5%,而市场底后快速回升,2-5个月较政策底涨幅14.3%-36.6%。
3月市场将进一步观察重要会议稳增长信号以及根据经济数据判断稳增长效果,4月面临决断:(1)若经济底现,市场将进入普林格阶段2复苏,分子预期趋稳,双击之下,市场有望进一步上行;(2)若未现,则市场易受外部扰动,二次探底蓄力,等待经济底确认,重拾上行动力。
复盘2010到2021年春节前四周以及开工后四周的指数、行业、风格表现,总结出三点经验:1、周期性走势规律明显,红包主要在春节后;2、春节前大强小,高低切,春节后小盘成长、高市盈率更强;3、银行、家电春节前占优,节后TMT、电气设备、汽车表现更佳。