文丽聊期货i

总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求轮动，陆续有地区进入需求尾声；尿素生产企业出货顺畅，库存环比显著回落，港口库存因集港增加，小幅回落。作为去年4季度主要驱动，今年出口环比明显走弱，对内需强度要求大幅提高，近期外盘持续反弹，内外价差有所修复。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印度招标国内有中标，海外尿素反弹，消息利多。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道下沿超跌反弹，上方关注2050-2100阻力。操作上，单边09合约短周期多方因素刺激，叠加库存压力大幅下降，有反弹需求，盘面偏多思路。中期3季度仍有新产能投产，高供给问题仍有隐忧，仍可等待矛盾累积逢高抛空。

光大期货：棉花冲破17000，上方暂看19000

前期棉花价格在冲击17000受阻后步入回调，但在周二一则北疆盘库发现库存减少36万吨的消息影响下，近两日价格快速上冲，突破前期高点。目前库存仍是市场关注的核心问题，国内商业库存处于往年偏低水平，后续关注本周即将公布的6月棉花工商业库存数据的落地情况。

从新疆棉生长情况来看，近日新疆地区气温偏高、略显干旱，天气预报近两周气温大概率在35度以上，而在7月关键的开花坐桃期，持续的高温有可能会引发花蕾脱落，进而造成减产。配合此前新疆棉种植面积减少，今年新疆棉产量仍存下调的预期。与此同时，国内旧作库存也并不充裕，截至本周二，郑棉仓单数量为12463张，处于近五年同期最低位，下行斜率也快于往年，因此随着9月交割月的临近，供需面偏紧的现实会继续支撑棉花盘面，维持偏强观点，不过也需警惕政策抛储与下游订单不足带来的风险。

多头狂欢！化工板块持续拉升，尿素期货大涨4%，价格创出近两个半月新高；LPG大涨3%，甲醇、棉花、焦炭涨幅超2%。

【行业要闻

山西太原市：关停淘汰西山煤气化第一焦化厂5.5米焦炉

山西太原市人民政府办公室发布关于印发太原市空气质量突出问题整改方案的通知。通知提到，进一步调整产业结构。关停淘汰西山煤气化第一焦化厂5.5米焦炉，东山石灰石矿停止露天采矿，推进东山石灰石矿搬迁，年内关闭30%以上产能，减排污染物40%以上，推进火工区搬迁，研究太钢短流程炼钢，在热源满足的前提下，启动二电厂搬迁。

美国多地持续高温 得州或将创下用电峰值新纪录

近期美国多地持续遭受高温炙烤，空调等制冷设备使用率增高导致电网供电压力加剧。根据得克萨斯州电网运营商的预计，该州的用电需求将大幅增加，并将打破去年创下的纪录。美国高温地区的用电压力在近期直线上升。得克萨斯州电网运营商预计，该州家庭用电和商业用电量在去年夏天创下11项峰值纪录后，将再次打破纪录，13日预计用电量将刷新此前纪录，17日和18日的单日用电量预计将更高。

全球高温或推高粮食价格

当地时间7月10日，世界气象组织发布报告称，根据初步数据，世界刚刚经历了有记录以来最热的一周。分析指出，这或许对全球粮食产量造成不利影响，如果用电、能源价格也出现升高，将导致农业基础供给要素价格上涨，从而带动全球农产品价格上涨。

远兴能源：子公司中源化学主要生产装置计划于6-8月间分批次检修

有投资者在互动易平台向undefined提问“今年高温天气超过往年，安全高于一切，请问公司纯碱生产有检修计划吗？”远兴能源在互动易回复称，根据公司生产作业安排，子公司中源化学主要生产装置计划于6-8月间分批次进行年度例行检修工作。

最近花生市场正处于青黄不接的阶段，我国去年大幅的减产所奠定的整体强势氛围在低库存的现实下支撑价格。但最近我们关注到海外市场供应新增的预期也正逐步凸显。我国是全球花生产量最大的国家，但也在过去几年拓展了海外进口的渠道。

数据来源：油世界，CFC农产品研究

最近在海外市场一方面收到阿根廷2022/2023年度花生减产30万吨的向上抬升，但非洲超预期的出口量也极大程度缓解了全球贸易流偏紧的预期。

随着2022/2023年度减产在中国，阿根廷，美国和印度均有发生，全球平衡表比较明显的收紧趋势，下图主要引用油世界（德国）的数据源，2022/2023年度全球花生期末库存下降至至少5年新低至177万吨。在此驱动下，美国花生单吨均价同比上涨24%至1800元每吨以上，达到2012年以来最高水平。近期国际市场有进一步开启担忧阿根廷减产后的国际贸易流收紧，美国花生价格进一步上行至1970美元每吨（鹿特丹CIF）。

全球局面：阿根廷花生减产或难以逆转全球贸易流趋宽松的局面

我们已经能够体认到今年以来阿根廷的极端干旱天气，干旱导致花生仁占花生毛果的比重仅仅65%，目前阿根廷花生已经完成90%以上的收获进度，预计2022/2023年度去壳花生产量或将从上一年度的97万吨下降至63万吨。

但超市场预期的是2021/2022年度的累库过程实际支持了2023年1月至今的阿根廷出口总量：2023年1-5月阿根廷花生出口增长11%至30.7万吨的纪录水平，其中4-5月出口量11.1万吨（去壳）。未来下半年或出线阿根廷对全球市场出口减量的威胁，但美国20余万吨的增产，叠加中国和印度的增产，阿根廷对于市场影响有限。

多头上演“大狂欢”，商品几乎全线上涨！纯碱价格急速拉升，涨超5%创近一个半月新高；焦煤、焦炭、甲醇、玻璃等大涨3%。LPG、纸浆、豆粕等涨超1%。

【行业要闻】

自然资源部：将加快推进重点矿业项目审批 促进拉动内需和稳增长

自然资源部部长、国家自然资源总督察王广华在发布会上表示，“十四五”以来，已初步圈定找矿远景区124处、提交找矿靶区102个，为社会资金开展商业性勘查提供指引。下一步，我们还将会同有关部门继续优化完善相关政策，为各类社会主体投资矿产勘查开发创造良好环境，比如，指导各地推进“净矿”出让，通过加强矿业权出让前期准备工作，提高服务效率，加强用地用林用草要素保障；加快推进重点矿业项目审批，促进拉动内需和稳增长，以有力举措扎实推进新一轮找矿突破战略行动。

唐山部分钢厂烧结阶段性全停，治金焦价格主流稳定

据钢之家，今日唐山地区治金焦价格主流稳定。其中，部分钢厂采购准一级承兑到厂1880-1920元/吨。准一级捣固干熄焦现汇准一到厂2160-2230元/吨，准一级捣固干熄焦与湿熄焦(水分等未折算)价差在310元左右;本地部分焦企一级干熄焦出厂2280元/吨左右。据了解，迁安、滦州钢厂被通知烧结阶段性全停，昨晚已执行，目前已结束，时间短、烧结矿有库存，整体影响不大，汽运仍有管控。

摩根大通：OPEC需要在下半年至2024年再削减70万桶/日产量

摩根大通分析师表示，由于OPEC成员国以外的产油国增加供应，OPEC已无法掌控油价，该组织将不得不进一步减产。其表示，自2022年初以来，OPEC以外的供应增长已经追赶上全球需求。即使在今年，非OPEC国家的石油供应增速预计也将超出全球需求增长38%。新增供应大部分来自大西洋盆地，其中美国居首，其次是巴西、加拿大、挪威、圭亚那和阿根廷。因此，为了平衡市场并重新获得定价权，OPEC将需要进一步削减约18%的产量，这相当于OPEC及其盟友(当然主要是俄罗斯)削减约70万桶/日的产量。

化工板块“起飞”！油价飙升，带动化工品集体走强，尿素期货大涨6%，价格创出近两个月新高；原油、燃油、沥青、LPG涨超2%。黑色及有色表现较弱，铁矿、焦炭、沪镍、沪锡等跌超2%

【行业要闻】

统计局：6月份CPI同比持平 环比下降0.2%

2023年6月份，全国居民消费价格同比持平。其中，城市持平，农村下降0.1%；食品价格上涨2.3%，非食品价格下降0.6%；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.7%。1―6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.7%。

6月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.5%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.1%。

国家统计局：6月份PPI同比下降5.4% 环比下降0.8%

2023年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.0%。

USDA月报前瞻：预计大豆期末库存下降至1.21亿吨

路 透公布对USDA7月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，全球2023/24年度大豆期末库存为1.21亿吨，预估区间介于1.167-1.2543亿吨，USDA此前在6月预估为1.2334亿吨。全球2023/24年度玉米期末库存料为3.1433亿吨，预估区间介于3.1042-3.2142亿吨，USDA此前在6月预估为3.1398亿吨。全球2023/24年度小麦期末库存料为2.6949亿吨，预估区间介于2.65-2.72亿吨，USDA此前在6月预估为2.7071亿吨。

钢银电商：全国钢市库存环比增加1.12%

钢银电商：本周城市总库存量为887.74万吨，较上周环比增加9.87万吨(+1.12%)，包含39个城市，共计146个仓库。本周建筑钢材库存总量为487.26万吨，较上周环比增加2.36万吨(+0.49%)，包含30个城市，共计85个仓库；本周热卷库存总量为241.05万吨，较上周环比增加4.16万吨(+1.76%)，包含16个城市，共计50个仓库。

2023年6月份，全国居民消费价格同比持平。其中，城市持平，农村下降0.1%；食品价格上涨2.3%，非食品价格下降0.6%；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.7%。1―6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.7%。

6月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降0.5%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.1%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

6月份，食品烟酒类价格同比上涨2.0%，影响CPI(居民消费价格指数)上涨约0.55个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.8%，影响CPI上涨约0.20个百分点；鲜果价格上涨6.4%，影响CPI上涨约0.13个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；水产品价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；畜肉类价格下降3.3%，影响CPI下降约0.10个百分点，其中猪肉价格下降7.2%，影响CPI下降约0.09个百分点。

其他七大类价格同比四涨一平两降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨2.4%和1.5%，医疗保健、衣着价格分别上涨1.1%和0.9%；居住价格持平；交通通信、生活用品及服务价格分别下降6.5%和0.5%。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

6月份，食品烟酒类价格环比下降0.2%，影响CPI下降约0.07个百分点。食品中，蛋类价格下降2.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜果价格下降1.7%，影响CPI下降约0.04个百分点；畜肉类价格下降1.2%，影响CPI下降约0.04个百分点，其中猪肉价格下降1.3%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜菜价格上涨2.3%，影响CPI上涨约0.05个百分点。

其他七大类价格环比两涨五降。其中，居住、医疗保健价格均上涨0.1%；其他用品及服务、生活用品及服务、交通通信价格分别下降0.6%、0.5%和0.5%；衣着、教育文化娱乐价格均下降0.2%。

大宗商品走势分化，化工板块崛起，集体拉升。尿素大涨3%，PTA、玻璃涨超2%，苯乙烯、短纤、塑料、乙二醇等涨超1%。黑色系及油脂跌幅居前，螺纹、热卷跌近2%。

钢材午后跳水！螺纹、热卷跌近2%

午后，螺纹、热卷快速下挫，跌幅近2%。

从Mysteel周四公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为751.72万吨，上周为743.85万吨，本周累库7.87万吨，上周累库20.74万吨，连续第2周累库。此外，本周表需269.33万吨，较上周增加13.56万吨。

方正中期表示，目前政策宽松程度并未超出预期，螺纹基本面矛盾相对有限，产业链库存不高，淡季小幅累库基本在预期之内，在产量未继续上升的情况下，盘面大幅回落，特别是跌至高炉即期成本附近(3630-3670元)可适当偏多配，向上如果快速涨至电炉成本后(当前3850元)倾向于卖保及期现正套规避供应进一步上升的风险，7月存在政策宽松弱于预期价格重新回落的可能。

展望后市，海通期货也维持谨慎观点。在当前钢材市场整体供强需弱的格局下，市场对于环保以及粗钢平控政策出台的预期再度走强，不过在实际政策出台之前，还应客观对待。当前形势下黑色系后市支撑力正在弱化，压力则在悄然攀升，预计黑色系市场短期以宽幅振荡为主，等待强政策预期向现实端的转化，并警惕价格调整风险。

中钢期货分析表示，短期看，当前宏观经济预期向好，板块维持盘整中重心上移的思路；中长期看，成材和原材料均面临压力。“房住不炒”大背景不变，“托而不举”下地产延续弱势，且中国人口结构已悄然生变，地产正回归其“住”的本质。地产市场的这一变化令钢材价格承压，而今年粗钢产能平控政策又会对原材料需求构成压力，叠加铁矿石和双焦的供应正趋于宽松，原料端下半年的基本面弱于成材，其中，双焦仍是黑色板块中的空配品种。

又涨了！尿素期货大涨3%

在市场情绪偏多下，尿素期货再度拉升，今日涨幅达3%，价格逼近1900元/吨大关。现货方面，据农时达情报，国内尿素行情稳中偏弱运行，价格多下调20元/吨。

建信期货分析称，现货市场价格涨势呈现区域化，夏季用肥扫尾，短期交投改善难延续至季节性淡季，复合肥开工率再度回落并明显低于同期值，后市将陆续进入秋季预收订单阶段，供应端近期检修装置数量有所增加，但同比仍处高位，尿素企业库存在大幅下降后将迎来累库阶段。煤炭价格受到高温带动电厂日耗继续上升支撑，但目前反弹高度有限。现货价格有所松动，盘面价格在突破1800元/吨后转入震荡市，短期基差逐渐修复后市场仍然面临阻力。

对于尿素后续走势，银河期货维持偏多观点。尿素期货长期支撑在1600左右，中短期支撑在1700-1750左右。目前尿素进入调整行情，在这种行情中操作第一是参考支撑阻力位，第二是要在支撑阻力位附近再看技术信号。这两个原则是操作成功的关键缺一不可。所以不宜盲目做多，必须关注支撑区域附近而且要出现企稳的技术信号才能进场。

操作上，前期多单止盈，新单如果出现反弹则在反弹之后出现30分钟向下信号之后做空。如果继续下跌，跌到支撑区域出现做多信号可以逢低短多。

李强主持召开经济形势专家座谈会

国务院总理李强7月6日下午主持召开经济形势专家座谈会，李强指出，我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。要围绕稳增长、稳就业、防风险等，抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。

部分银行释放出进一步调降利率的信号

7月以来，江苏银行、厦门国际银行等部分银行宣布下调存款利率，调降幅度不一，且同一银行各地区分行略有差异。不仅定期存款利率，大额存单、美元存款、增额终身寿险等被认为“高利率”的产品亦宣布降低利率，或释放出进一步调降利率的信号。

商务部起草了促进家居消费政策文件

商务部新闻发言人束珏婷表示，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面提出具体举措。该文件已经6月29日国务院常务会议审议通过，将于近日正式印发。

美国ADP就业增加49.7万人

7月6日周四，美国ADP就业报告显示，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，为市场预期22.5万人的两倍多，远远超过前值27.8万，创下2022年7月以来最大月度增幅。

美财政部部长珍妮特.耶伦将于7月6日至9日访华

2023年7月6日下午，美国财政部部长珍妮特.耶伦乘机抵达北京。经中美双方商定，美财政部部长珍妮特.耶伦将于7月6日至9日访华。

达拉斯联储主席:可能有必要进一步加息

达拉斯联储主席洛根表示，她对加息滞后效应的重大影响持怀疑态度；对通胀是否能够迅速降温非常担忧，可能有必要进一步加息；为了实现FOMC的目标，需要实施更为严格的政策。

美俄人士举行多次秘密会谈

据美国全国广播公司(NBC)7月6日报道，多名消息人士透露，多名前美国国家安全高级官员和与克里姆林宫关系密切俄罗斯权威人物举行多次秘密会谈，其中至少有一次俄罗斯外长拉夫罗夫参与，会谈目的是为旨在结束俄乌冲突的谈判奠定基础。

白俄罗斯总统准备调解乌克兰和平谈判

据塔斯社：白俄罗斯总统卢卡申科表示他准备调解乌克兰和平谈判，乌克兰和平谈判可能在秋季开始。

国内沥青开工率延续升势

最新数据显示，截至7月5日当周，国内沥青80家样本企业产能利用率为35.0%，环比增加0.4个百分点。分析原因主要是华北、山东、华东以及华南地区个别炼厂有复产，带动整体产能利用率增加。产能利用率下降企业10家，较上周增加1家，产能利用率上升企业为10家，较上周减少5家。综合来看，全国范围内华东地区开工率最高，东北地区开工率垫底。华东地区开工率为49.0%，环比增加4.4%，东北地区开工率为18.1%，环比减少3.3%。

6月全球制造业采购经理指数继续下行

中国物流与采购联合会今天(6日)公布6月份全球制造业采购经理指数。6月份全球制造业采购经理指数为47.8%，较上月下降0.5个百分点，连续4个月环比下降。全球制造业采购经理指数已连续9个月低于50%，再次创出自2020年6月以来的阶段新低，全球制造业下行态势有所加剧，复苏之路仍面临较大挑战。中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文表示，全球制造业采购经理指数已经连续4个月下行，在荣枯线以下，这个指标显示全球经济目前仍处于一个放缓的态势，它的复苏动能相对来说是比较低迷的。

泰国过度干旱恐致糖产量下降

据外媒报道，泰国是全球第三大产糖国，该国过度干旱可能会抑制糖产量并支撑糖价走高。今年迄今，泰国降雨量较去年同期水平低28%，厄尔尼诺天气系统的形成可能会造成降雨量在未来两年进一步减少。Czarnikow Group预测，泰国今年的糖产量将三年来首度下降，或降至2009/10年度以来的次低水平。国际糖业组织(ISO)曾在5月22日将2022/23年度全球糖产量预估从1.804亿吨下调至1.774亿吨，将2022/23年度全球糖供应过剩量预估从此前的415万吨下调至85.2万吨。5月4日，ISO预计全球2023/24年度糖供应将过剩210万吨。

【全球市场】

美国USDA报告显示，美国大豆种植面积低于预期，美大豆、美豆油涨超6%；玉米种植面积超预期，美玉米跌超6%

【宏观要闻】

潘功胜同志任中国人民银行党委书记

2023年7月1日下午，中国人民银行召开领导干部会议。中央组织部有关负责同志宣布了中央决定：潘功胜同志任中国人民银行党委书记，免去郭树清同志的中国人民银行党委书记职务、易纲同志的中国人民银行党委副书记职务。

央行货币政策委员会：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定

央行货币政策委员会召开2023年第二季度例会，指出进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。继续发挥好已投放的政策性开发性金融工具资金作用，增强政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。因城施策支持刚性和改善性住房需求 扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作。坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

6月份制造业PMI环比上升0.2%

据国家统计局，6月份，制造业PMI为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。

美国5月核心PCE物价指数低于预期

美国5月核心PCE物价指数同比上升4.6%，预期4.70%，前值4.70%。美国5月核心PCE物价指数环比上升0.3%，预期0.30%，前值0.40%。数据公布后，美国短期利率期货交易员削减对美联储加息的押注。

美国财长耶伦：强劲的劳动力市场和企业资产负债表将支撑美国经济

美国财长耶伦表示，认为可以在保持劳动力市场健康的同时，找到降低通胀的途径，但仍存在“重大风险”；预计强劲的劳动力市场和企业资产负债表将支撑美国经济，即使经济“稍微降温”并且通胀下降；美国工厂建设出现“显著增长”，主要受到计算机、电子和电气制造业的推动。