东吴期货研究所策略早参2023.04.12宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。周二市场延续震荡整理走势,AI板块反弹,但内部继续分化。3月通胀数据低于市场预期,反映出当前内需修复偏慢,经济修复基础仍不牢固。3月社融超市场预期,信贷结构有所改善,融资需求逐步回暖。整体来看,经济温和复苏,不排除未来更多政策出台,在此之前指数层面预计震荡为主,建议逢低布局。黑色系板块:延续弱势螺卷:3月通胀数据不及预期,市场开始担心通缩的压力。不过3月社融数据总体是超预期的,流动性依然宽松,不过居民和企业加杠杆意愿不强,经济修复偏慢。目前看现实仍然偏弱,弱势的局面预计将维持。铁矿。铁矿近两日强于成材,本身季度冲量
东吴期货研究所策略早参2023.04.11宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。周一市场出现高低切换,10只新股大涨,AI板块明显调整,储能、光伏等新能源板块开始轮动。前期AI板块涨幅较大,修整后仍有望继续上涨。指数层面预计震荡为主,建议逢低布局。短期存在风格切换的可能,关注一季报超预期方向。黑色系板块:再度走弱螺卷:盘面延续回落,成本走弱和需求弱势仍是价格下行主要驱动,近期地产成交端的走弱也加大了市场的担忧,3月乘用车市场零售创本世纪以来最弱的3月环比增速,预计弱势局面仍将维持,操作上建议逢高做空。铁矿。上周铁矿发运大幅回升后本周环比下降,符合季节性特征。目前铁矿依然是强现实弱预期的格局,操
东吴期货研究所策略早参2023.04.10宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。数字经济板块拥挤度提升至高位后,内部开始分化。国内经济复苏斜率放缓,美国经济出现衰退迹象,指数层面预计震荡为主,结构性行情继续演绎。临近一季报业绩披露期,短期存在风格切换的可能,关注一季报超预期方向。黑色系板块:止跌反弹螺卷:上周螺纹钢盘面出现比较明显回落,一是需求下滑,二是焦炭现货开启降价通道,成本给了下行空间。不过目前看原料端高贴水格局也给了现货降价的空间,螺纹需求本周也有望边际好转,预计本周震荡为主。铁矿。铁矿上周价格回落,限产再次扰动,预期不断转弱。不过近月供需基本面仍较好,港口大幅去库,05贴水现货也比较
东吴期货研究所策略早参2023.4.7宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。A股连续3个交易日成交额突破万亿元,市场情绪回暖。数字经济板块拥挤度提升至高位后,内部出现分化,短期存在风格切换的可能。国内经济复苏斜率放缓,美国经济出现衰退迹象,指数预计震荡为主,操作上建议高抛低吸。黑色系板块:材强矿弱螺卷。螺纹钢日盘延续下跌,夜盘企稳反弹。钢联的数据螺纹产量持稳,需求下降,降库放缓。热卷延续供需双增的局面,也保持去库。螺纹需求的弱势是价格下跌的主要因素,不过最差的时候或已经过去,盘面有望逐步企稳,价格转为震荡。铁矿。铁水产量继续创年内新高,港口铁矿库存大幅减少,铁矿近月价格有支撑。对于远月而言,钢
东吴期货研究所策略早参2023.4.6宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。周二指数走势分化,创业板指跌近1%,沪指震荡走高,个股跌多涨少。美国劳动力市场出现降温迹象,经济衰退预期增强。国内经济延续弱复苏走势,指数层面有望延续震荡偏强走势,结构性行情继续演绎,与宏观经济相关性较小的IC和IM相对占优。黑色系板块:延续弱势螺卷。美国2月份的职位空缺数量和3月ADP就业人数都低于预期,表明紧张的劳动力市场在缓解,对应海外衰退预期升温,宏观环境不利于钢价上涨。而当下基本面来看钢材需求旺季表现的一般,随着供应压力逐步提升,价格短期或仍表现的比较弱,主要关注点还是在于需求。铁矿。铁矿石面临的主要问题在于
东吴期货研究所策略早参2023.4.4宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。在存量博弈下,近期市场热点仍集中于数字经济板块,TMT成交额占比一度突破40%,短期板块波动有所加剧。整体来看,国内经济弱复苏,海外风险偏好改善,指数或延续震荡偏强走势,结构性行情继续演绎,与宏观经济相关性较小的IC和IM相对占优。黑色系板块:焦炭提降落地螺卷。螺纹盘面大幅走弱,目前来看铁矿和焦煤供应在逐步增加,如果钢材需求不能再次冲高,将会受成本下行逐步走弱。预计盘面震荡偏弱运行,不过近月4000-4050附近仍会有成本端的支撑,可以在远月找空热卷的机会。铁矿。本期铁矿发运大幅回升,达到年内高点,供应在逐步的增加。需
东吴期货研究所策略早参2023.4.3宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。上周市场先跌后涨,主要指数悉数上涨,其中科创50领涨其余指数,创业板指继续反弹。行业方面,数字经济板块波动加剧,内部产生分歧。整体来看,国内经济偏弱修复,海外风险偏好回升,指数或延续震荡走势。临近一季报披露期,能够得到业绩验证的板块或成为短期交易重点。黑色系板块:震荡行情螺卷:上周螺纹盘面有所反弹,主要是情绪的回暖和需求的边际好转。克而瑞百强房企3月销售同比增加29%,3月制造业pmi显示经济延续复苏,总的来说市场仍没必要太悲观,但需求没有再出高点前市场比较谨慎,建议以区间震荡行情判断。铁矿。铁矿上周出现比较明显的反弹
东吴期货研究所投资策略早参2023.3.31宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。周四指数下探回升,上证50涨超1%。短期数字经济板块波动加剧,内部产生分歧,市场交易经济复苏逻辑,家电、煤炭、餐饮旅游等板块昨日领涨。整体来看,国内经济稳步修复,海外风险未进一步发酵,资金存量博弈,指数或延续震荡走势。临近一季报披露期,能够得到业绩验证的板块或成为短期交易重点。黑色系板块:铁水再创新高螺卷:钢联的数据,螺纹产量基本持平,需求略有回升,中等去库水平,旺季特征不明显。热卷供需双增,也保持去库。总的数据比较中性,单边很难有明显趋势性行情,考虑到热卷产量增幅明显,可以关注多螺纹空热卷的套利。铁矿。铁矿延续
东吴期货研究所投资策略早参2023.3.30宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。周三指数继续震荡,个股跌多涨少,半导体板块领涨。短期数字经济拥挤度提高,板块波动加剧,但从中长期来看仍有望成为下一阶段主线。整体来看,国内经济稳步修复,海外风险未进一步发酵,资金存量博弈,指数或延续震荡走势。临近一季报披露期,能够得到业绩验证的板块或成为短期交易重点。黑色系板块:品种分化螺卷:近期分化严重,铁矿底部明显走强,双焦基本没有反弹,热卷小幅走强,各品种的供需决定行情走势,钢谷网数据螺纹表需略有回升,热卷有所回落,总的需求不温不火,钢价依然依靠成本支撑,预计震荡略偏强。铁矿。铁矿盘面延续反弹,05合约贴水
东吴期货研究所投资策略早参2023.3.29宏观金融衍生品:指数区间震荡股指期货。周二指数有所调整,创业板指跌超1%跌幅较大,蓝筹板块表现相对较好。数字经济短期存在交易过热的风险,板块波动加剧。综合来看,海外风险偏好边际回暖,国内经济温和修复,指数或延续震荡走势,操作上建议高抛低吸为主。黑色系板块:开启反弹螺卷:螺螺纹钢盘面小幅反弹,上周五开始钢材成交明显好转,虽然焦炭价格表现弱,但铁矿出现比较明显反弹,成本继续抬升,因此在成本和需求回升背景下,螺纹钢价格有望延续反弹。铁矿。螺纹钢盘面小幅反弹,上周五开始钢材成交明显好转,虽然焦炭价格表现弱,但铁矿出现比较明显反弹,成本继续抬升,因此在成本和需