期债:上周五央行开展1030亿元7天逆回购,当日无逆回购到期,实际净投放1030亿元,跨月资金面紧张。早盘公布的6月制造业PMI数据仍未回升至荣枯线,国债期货震荡走高,四主力TS2309、TF2309、T2309和TL2309分别收涨0.05%、0.14%、0.18%和0.30%。消息面上,央行二季度货币政策例会提到国内经济“需求驱动不足”,同时重提“加大逆周期调节力度”,后续结构性工具与宽财政、宽地产工具或形成政策组合拳。6月以来,降息预期兑现令债市情绪高涨,十年现券收益率大幅下行创年内新低2.595%后,虽然出现止盈行情但调整深度有限,根本原因在于政策面没有强刺激信号。继6月16日国常会研
期指:上周五市场上涨,截止收盘上证综指上涨0.62%、重回3200点,两市成交额较前一交易日扩大至9185亿元。市场结构方面,上证50上涨0.05%,创业板指上涨1.60%。期指方面,IF2307上涨0.46%(基差-15.05点,较前一交易日缩小3.75点),IH2307上涨0.11%(基差-16.70点,较前一交易日缩小7.02点),IC2307上涨1.07%(基差-5.93点,较前一交易日缩小4.78点),IM2307上涨1.19%(基差-27.04点,较前一交易日扩大14.53点)。北上资金方面合计净买入36.75亿元,其中沪股通成交净卖出0.09亿元,深股通成交净买入36.84亿元。
PVC:正常检修季,6月检修增加到预期检修量,但需求下滑也较多,内需已恢复,继续改善幅度不大的情况下,高库存难改;现货5630,氯碱综合利润走弱,PVC估值5550(最大亏损)—6050(高估);当前估值中性,震荡偏弱纯碱:7月检修增加,远兴投产,仍存供需缺口;浮法+浮法产能增加,重碱需求略增,轻碱需求环比变动不大。现货折盘面最低1950,现货稳价,随远兴投产,现货有降价预期,09压力位预期下移到1750,01逢高空滚动操作玻璃:前期点火产量兑现,现货交割品1750,该位置生产利润好,上游库存略高,下游库存略低;中期看需求改善预期仍存(3-4月上涨需求改善不强),叠加供应增加预期,上方承压;短
黄金/白银:隔夜金银宽幅震荡,纽期金再创本轮新低,Comex金银比价小幅反弹。原油、美元、VIX、美股上涨,美债回落。消息面上,鲍威尔主席再次发言表示下阶段加息更难预测,美联储未承诺具体加息次数,目前有道理继续放慢加息但政策是否足够紧缩尚未确定,美联储官员认为需要进一步行动。经济数据方面,美国第一季度实际GDP年化季率终值2%,高于预期和前值;美国截至6月24日当周初请失业金人数23.9万,低于预期和前值;美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值4.9%,低于预期和前值。名义利率和盈亏平衡通胀率同时上行,名义利率上行速度更快,名义利率创3月中旬以来新高,实际利率大幅反弹对贵金属形成压力。美联
期债:周四央行开展1930亿元7天逆回购,当日无逆回购到期,实际净投放1930亿元,跨月资金面收紧。国债期货震荡走高,四主力TS2309、TF2309、T2309和TL2309分别收涨0.04%、0.09%、0.07%和0.11%。消息面平静,市场等待月底PMI数据指引下一步方向。6月以来,全国性股份行和农商行跟随大行下调存款利率,随后央行下调7天逆回购利率、SLF利率和MLF利率,债市情绪高涨,十年现券收益率大幅下行创年内新低2.595%。随着收益率走低,市场止盈盘涌现。由于上半年多数机构都已经有一定浮盈,后市将面临着筹码的重新分配。6月16日国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施,目
煤焦:山东港口准一现汇1900上下,仓单成本2063左右,与主力合约基差-22;吕梁准一报价1700,仓单成本2055,与主力合约基差-30;山西中硫主焦报价1450,仓单价格1450,与主力合约基差+125,蒙5#原煤口岸报价1100,仓单价格1363,与主力合约基差+37。澳煤低挥发报价234美元,仓单价格1529,与主力合约基差+204。焦炭现货市场偏稳运行,焦化厂提涨首轮50元/吨,钢厂库存尚可,对于提涨暂不接受。钢厂利润修复,复产意愿强,但整体库存不低。焦化利润基本平衡或微亏,提涨意愿强烈。焦煤方面,吕梁地区前期停产煤矿逐渐复产,下游刚需尚可。部分煤种价格上调50-200元/吨,线上
锰硅/硅铁:【市场逻辑】锰硅运行逻辑转向成本下移空间收窄,在供需宽松下钢厂继续打压钢招价格,锰硅厂存利润进入压缩周期,从来促使锰硅产量下移。在压产逻辑及供应宽松下,锰硅反弹后存在套保抛压预期,短周期6500存在支撑,6750存在压力。在前期兰炭加速下滑下利润好转,硅铁实时有一定缺口,但在钢厂主动降本增效替代硅铁使用和保持低库存战略下,叠加交割库库存偏高,硅铁现货缺口暂不明显。从估值角度看,整体估值跟随动力煤板块走势,硅铁偏向于区间震荡为主。【钢厂招标】近期部分钢厂出台7月钢招价格,锰硅围绕6800-6850元/吨,环比小幅下调;硅铁围绕7100-7200元/吨,环比持平。【市场信息】北方锰硅主
期债:周二央行开展2190亿元7天逆回购,当日有1820亿元逆回购到期,实际净投放370亿元。跨月资金面收紧,叠加市场传言房地产政策放松,国债期货低开低走,四主力TS2309、TF2309、T2309和TL2309分别收跌0.00%、0.07%、0.10%和0.12%。收盘后,住建部部长的发言并没有释放房地产刺激政策,现券情绪有所修复。6月以来,全国性股份行和农商行跟随大行下调存款利率,随后央行下调7天逆回购利率、SLF利率和MLF利率,债市情绪高涨,十年现券收益率大幅下行创年内新低2.595%。随着收益率走低,市场止盈盘涌现。由于上半年多数机构都已经有一定浮盈,后市将面临着筹码的重新分配。6
期指:周二市场反弹,截止收盘上证综指上涨1.23%,两市成交额较前一交易日进一步缩小至8409亿元。市场结构方面,上证50上涨0.72%,创业板指上涨0.25%。期指方面,IF2307上涨0.73%(基差-28.43点,较前一交易日扩大11.53点),IH2307上涨0.64%(基差-28.20点,较前一交易日扩大4.86点),IC2307上涨0.65%(基差-25点,由正转负),IM2307上涨0.91%(基差-28.87点,由正转负)。北上资金方面合计净卖出25.96亿元,其中沪股通成交净卖出0.58亿元,深股通成交净卖出25.38亿元。申万一级行业全部收涨,地产、轻工制造、建筑材料板块领
期指:受端午假期消息面影响,周一市场下跌,截止收盘上证综指下跌1.43%、跌破前低3168点,两市成交额较前一交易日缩小至9772亿元。市场结构方面,上证50下跌1.20%,创业板指下跌1.16%。期指方面,IF2307下跌1.42%(基差-16.90点,较前一交易日缩小13.33点),IH2307下跌1.32%(基差-23.34点,较前一交易日缩小5.34点),IC2307下跌1.82%(基差2.97点,由负转正),IM2307下跌1.81%(基差6.23点,由负转正)。北上资金方面合计净买入21.17亿元,其中沪股通成交净卖出17.30亿元,深股通成交净买入38.47亿元。申万一级行业方面