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锌镍:锌镍逢高做空 供给端,国产矿加工费维持高位,矿端供给宽松。海外欧洲电力价格持续下行,能源问题对锌价无支撑。需求端,下游开工率快速回升。LME库存低位上行,上期所库存同比往年偏高,社会库存累积幅度较大。短期来看,锌基本面供需双增,库存偏高,交易逢高做空。 基本面方面,菲律宾仍处于雨季,矿端供给偏紧。镍铁方面,高价镍矿对镍铁成本形成支撑,国内部分镍铁企业开始检修。精炼镍产量增加较快,进口盈利窗口持续开启。需求方面,虽不锈钢钢厂基本已经复工,但不锈钢库存仍在累积,终端需求尚未开始上行。合金端,受镍价高企影响,厂家仍存畏高情绪。在新能源领域,硫酸镍供给短缺,价格上行,后期产量或有增加。库