徐志魔

#非农数据# 在美国1月非农就业数据公布前，期货市场上行空间可能有限。在劳动力需求大于供给的情况下，求职者议价能力仍偏强，有可能会抑制物价指数的下降趋势，并限制央行鹰派姿态软化空间。原因是预期全球放慢紧缩节奏。美联储本周进一步放慢加息步伐至25个基点。欧洲央行和英国央行本周虽然继续大幅加息50个基点，但也展现出了鸽派姿态。
美国1月非农就业数据将于北京时间周五21:30公布。市场预计，美国1月非农人数料增长18.5万，明显低于前值22.3万。失业率料上升0.1个百分点至3.6%。平均时薪年率下跌0.3个百分点至4.3%。
随着美国通胀明显走软，市场对美联储可能考虑暂停加息的预期不断上升，但在劳动力需求大于供给的情况下，求职者议价能力仍偏强，有可能会抑制物价指数的下降趋势，从而打消美联储停止紧缩政策的说法。

#首个品种已定，工业硅来了！#对于即将上市的工业硅期货和期权，云南铝业充分利用公司参与境内境外铝商品期货套期保值交易近20年的实战和经验，公司对工业硅期货上市做了很多准备工作。“一是积极深入研究相关产业政策、并对一些硅企进行实地调研，深入了解供求关系，为公司决策提供有价值的研判信息。二是加强学习工业硅合约规则，积极研究金属硅期货工具的应用，解决生产成本不可控问题。三是云铝物流(云南次区域国际物流基地)积极申报工业硅交割仓库，后期可实现仓储、运输、仓单质押、期货交割等功能。

#最新中央经济工作会议# 　会议提出，更大力度吸引和利用外资。

这意味着明年我国将着力于创造制度开放红利，打造有利于推动高水平开放的制度体系，力争形成开放经济发展新优势，为建设开放型世界经济作出更大贡献。

市场更聚焦两方面：一是推动高水平开放，便利跨国公司进入，包括针对市场准入限制较多的现代服务领域，加大市场准入开放力度，对标国际高标准的规则制度，提高制度型开放水平等；二是着力优化营商环境，为跨国公司在华经营创造公平公正市场环境，在更多领域，给予外资企业和国内企业同等待遇，为外资企业营造良好的营商环境。

#石油纷争# “欧盟、七国集团与澳大利亚一同对俄海运出口原油实施限价措施，相当于组建了一个买方联盟。”中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所俄罗斯经济室主任徐坡岭对本报记者表示，从当前国际形势来讲，限价措施是西方国家对俄制裁的手段之一，目的是限制俄罗斯的财政收入。如果仅依靠买卖关系，买方想对卖方产品限价不太可能。因此，此次限价措施主要体现在石油运输服务和保险方面。因为大量船队在欧洲负责能源运输，能源交易多用美元、欧元结算，西方国家在海运服务和保险方面拥有垄断权利，有较大定价权。

　　值得注意的是，每桶60美元的限价与最近俄罗斯乌拉尔原油价格基本相符。俄财政部12月1日宣布，11月平均价格为66.5美元，环比下降6%。事实上，11月30日，不包含石油运费和油轮保险，从俄波罗的海滨海港口运出的乌拉尔原油每桶价格已经降至48美元。

#今冬大宗商品还“冬储"吗# 春节假期前，浮法玻璃生产企业有需求进行库存转移，产品以市场接受的价格及政策出售给贸易商及下游加工厂。“冬储”无疑也是一种较好的方式。贸易商“冬储”有利于缓解产业链上下游经营压力，有利于玻璃的保供稳价。

往年看，玻璃市场“冬储”并不是每年都有，也不是每个区域都会进行“冬储”。

在年底库存相对较低或对来年行情预期较好时，春节前玻璃“冬储”政策会比较有限，有些年份甚至没有明显的“冬储”概念，例如2020—2021年春节。而在年底库存水平较高、来年行情预期较差或需求启动预期不佳时“冬储”政策力度通常较大，不仅有相对较低的价格，而且为刺激中下游提货，还会执行保价政策，保价政策往往持续到3月底。“从区域上看，东北、西北区域多数年份均会推出‘冬储’政策，也是‘冬储’政策推出最早的区域。南方区域很多年份没有明显的‘冬储’政策，一般采取降价谈价方式转移库存。

#又见证历史“负气价”惊现# 由于对俄罗斯的制裁，欧洲各国从夏季开始就在全球范围内疯狂采购天然气，来应对接下来的冬天。

在欧盟孜孜不倦地敦促下，能源公司和各国政府斥巨资将境内的各个天然气存储设备填满。目前，欧盟平均储气水平到达93.4%，德国的天然气存储水平则已经达到97.5%。

而接近满额的存储水平之外，还有大量的液化天然气正驶向欧洲。

据统计，本月欧洲有望迎来82艘液化天然气(LNG)船，目前已有约60艘LNG船正在驶向或已达到欧洲西北部、地中海和伊比利亚半岛，而有约35艘LNG船正因无法卸货而闲置在西班牙港口之外。

这也是导致欧洲天然气负价的最主要原因。由于缺乏可用的存储空间，卖家现在迫切希望有人可以来接手这批货物，为此他们不得不贴钱卖货，只求脱手。超短期现货价格也因此暴跌。

#监管层出手稳汇率# 10月25日9时，中国人民银行和国家外汇管理局盘前发布公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

上述政策发布后，再中间价大幅走低的带动下，人民币对美元即期汇率10月25日开盘跌破7.30关口，创下2008年以来的新低。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率在消息出炉后一度拉升超百点。

对于时隔两年半再度上调跨境融资宏观审慎调节参数，央行和外汇局表示，是为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构。此举意味着境内企业可以更好地从境外融资。

#南非主要港口持续罢工# 

今年10月6日，因不满南非国有港口和铁路运营商Transnet提出的加薪方案，南非全国运输联盟（United National Transport Union）的成员最早宣布罢工，随后，南非运输联合工会（SATAWU）的工人于10月10日也加入了罢工。

罢工行动导致南非主要港口工作人员大量减少，严重影响了南非多个主要港口的运转，导致南非的主要出口产品铁矿石、煤炭、铬、锰和农产品等大宗运输面临威胁。

据悉，上周南非煤炭出口量为60万吨，是一年多来的最低值。

据媒体援引业内人士消息称，南非理查德湾港和德班港等主要港口已经关闭，影响巨大，德班港是撒哈拉以南非洲最大的集装箱枢纽。同时，在工会拒绝加薪提议后，这一罢工活动的预期持续时间可能会进一步拉长。