PVC期货 v2309

一、价格走势

据生意社监测数据显示，5月份烧碱价格先跌后涨，整体下行。月初山东市场均价为904元/吨，月末日山东市场均价为898元/吨左右，价格整体下跌0.66%，价格较去年同期下跌27.93%。5月30日烧碱商品指数为129.21，与昨日持平，较周期内最高点265.47点（2021-10-27）下降了51.33%，较2020年10月09日最低点65.11点上涨了98.45%。(注：周期指2011-09-01至今)

二、行情分析

据生意社调查数据显示，本月烧碱价格先跌后涨。5月中上旬价格下行。烧碱价格总体弱势运行，目前供应方面无利好支撑。下游氧化铝方面表现较为清淡，需求方面提货积极性一般，多按需采购为主，市场观望情绪浓厚，烧碱价格总体弱势运行。5月下旬烧碱价格小幅反弹，企业装置部分检修或将出现一定程度利好。下游氧化铝方面因为月底有囤货意向，下游需求有增加趋势。市场心态较前期整体有所好转。

据生意社价格监测，2023年第21周(5.22-5.26)氯碱产业价格涨跌榜中上涨的商品共1种，下跌的商品共3种，涨跌为0的商品共3种。上涨的主要商品有：烧碱(0.45%)；下跌的主要商品有：轻质纯碱(-6.61%)、小苏打(-2.47%)、PVC(-1.46%)。本周均涨跌幅为-1.44%。

生意社分析师认为近期，烧碱价格盘整运行，供应方面因为部分装置检修或有有利支撑，下游氧化铝方面近期心态有所好转。供需博弈综合预计后期或盘整运行，具体看下游市场需求。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，PVC主力合约V2309前20名期货公司多单持仓50.85万手，空单持仓56.41万手，净空持仓为5.56万手，相较上一交易日净空持仓增加0.22万手，多空比0.9。

图片来源：上甲

多头持仓前三的席位分别是中财期货（8.45万手）、国泰君安期货（6.2万手）、永安期货（5.06万手）；空头持仓前三的分别是中信期货（8.36万手）、国泰君安期货（7.89万手）、永安期货（4.58万手）。

图片来源：上甲

主力合约机构动向：

从净多头持仓排行来看，中财期货以6.52万手净多排行榜首，净空排行方面，中信期货以4.9万手拔得头筹。

图片来源：上甲

从5月31日龙虎榜持仓来看，PVC期货主力合约V2309多空双增，较前一日持仓量有所增加。

5月31日PVC主力合约V2309下跌1.01%%，收盘价为5674元/吨。日成交量为75.57万手，日成交额为213.36亿。较上一交易日，成交量减少2.36万手，成交额减少10.01亿。

图片来源：上甲

从PVC主力合约V2309今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、国泰君安期货、国投安信期货、中信期货和华闻期货。

图片来源：上甲

其中成交占比最高的是东证期货，成交量为22.98万手，占比23.26%，其次分别是国泰君安期货（10.34%）、国投安信期货（9.85%）、中信期货（9.65%）、华闻期货（6.26%）。

图片来源：上甲

橡胶方面，今天盘面高开低走，但是在午后又从底部V字回升了，不过依旧收跌0.5%。橡胶目前已经拉回到区间内，后续依旧会保持区间的震荡。

橡胶从供应商看，目前海南橡胶已经正常收割，但其余地区橡胶收割依旧较缓，所以国内橡胶供应压力不大，但国内橡胶目前依旧库存较高，主要来自于进口，所以不利于胶价继续上涨；需求端来看，目前半钢胎出口需求较高，但全钢胎依旧处于累库存的状态，需求量降低。

整体来说目前橡胶缺乏核心利好，胶价缺乏向上支撑，但也无需担心胶价会大跌，我认为橡胶还是会维持区间震荡，等5月份数据出来看看会不会有反转（不过对于数据这块不要太乐观，通过已有资料预计五月就算不会太差，但也好不到哪里去）。

一、核心观点   

周三，隔夜外盘原油大幅下跌，SC原油2307合约下跌4.58%，结束了半个月以来的震荡反弹走势。由于俄罗斯没有完全履行其宣布的减产计划，这 或导致产油国减产措施出现漏洞，原油市场供应偏紧预期丧失。影响原油大幅下行，预计近期原油价格波动加剧，但抛开风险事件，整体需求端还是看良性偏好。

驱动

事件端：

美国债务上限接近解决，但最终落定前仍保留两党博弈空间，因此宏观风险仍是油价上方最大的阻力；

美国经济数据的修正显示终端经济仍然强劲，内生通胀粘性仍然高企，因此市场对美联储在6月再次加息25bp的预期快速升温，对加息的讨论同样将影响到对风险资产的估值；

3.6月初OPEC+将举行例会，结合当下市场情况来看，市场预期按兵不动的概率最大，但会议前夕，无论是沙特能源部长的“警告投机者”，还是俄罗斯副总理对于“必要时将针对行动步骤达成共识”的补充，都会在情绪层面上给出一些信号指引。

基本面端：

哈萨克斯坦油田产量下滑10万桶日；

加拿大火灾有所缓解，部分油田生产活动开始恢复；

3.伊拉克出口仍受管道不可抗力的阻碍，45万桶日的出口能力仍未恢复。从全球的发运来看，在途量级持续下滑，可能在印证产油国的自发减少正在逐步兑现。需求端来看，美国汽油正在不断验证旺季预期，上周汽油需求升至944万桶日，高出五年均值，已经超过19年的同期水平。近期盘面缺乏共识性的驱动，向上突破或向下破位可能都需要等待消息层面指引，盘面窄幅震荡为主。

平衡表数据

中国石油产业链全景图

免责声明：期货有风险，投资需谨慎。以上内容不作为投资依据，仅供参考。本文章内容均基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章仅供参考，在任何情况下不作为对任何人的投资建议。

一、价格走势

根据生意社监测的数据显示，5月PVC现货市场价格下跌。5月1日国内PVC均价5925元/吨，5月31日均价为5534元/吨，月内价格下跌6.6%。

二、行情分析

5月PVC现货市场价格继续下调。整体市场交投情况清淡，下游市场订单需求低迷，导致整体采购不佳，贸易商亦不会较多囤货。目前来看PVC现货价格下行走势为主，月底略有反弹但波动并不明显。整体本月市场需求清淡，下游加工企业拿货刚需为主，随用随拿，采购积极性不高。截至目前，国内PVC5型电石料报价范围多在5320-6170元/吨附近。

国际原油方面，5月30日，国际原油期货大幅下挫。美国WTI原油期货主力合约结算价报69.46美元/桶，跌幅为3.21美元或4.4%。布伦特原油期货主力合约结算价报73.71美元/桶，跌幅为3.27美元或4.2%。市场担忧美国国会是否通过美国债 务上限协议，叠加产油国OEPC+内部分歧，油市承压受挫。

电石方面，据生意社商品分析系统，5月份西北地区电石出厂价格震荡上涨，电石价格由月初的2983.33元/吨上涨至月末的3150.00元/吨，涨幅5.59%。月末价格同比下跌28.86%。后市来看：6月中上旬，电石行情或将小幅上涨，整理为主。上游原材料兰炭价格低位盘整，电石成本支撑一般。部分电石企业停车检修，货源较紧张。下游PVC市场行情月末有上涨趋势，下游需求增加。后市预测6月中上旬西北地区电石价格或将小幅震荡上涨，整理为主。

三、后市预测

生意社PVC分析师认为，本月PVC现货市场价格继续下跌，上游电石价格震荡上涨，支撑尚可，但需求端表现不佳，整体市场信心不足，贸易商及下游观望心态谨慎，刚需为主。预计，短期内PVC现货市场行情小幅震荡整理运行。

　　(文章来源：生意社)

5月31日收盘，PVC主力合约V2309下跌1.01%，收盘价为5674元/吨。今日成交75.57万手，持仓86.91万手，日增6620手，资金净流入2085.99万。

图片来源：上甲

近期煤炭板块持续走弱，电石法PVC成本存在趋弱预期，今日PVC主力合约V2309延续下跌。目前PVC行业库存仍处于偏高水平，去库较缓慢，加之下游制品企业需求受房地产新开工及施工环节数据不及预期影响，参与者信心不足，在现货采购积极性不佳，市场交投平淡。宏观层面美联储6月加息预期偏强，在主流经济体高利率持续的当下经济下行担忧仍存，宏观弱势而基本面亦相对偏弱。

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　　(文章来源：生意社)

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• 聊城金瑞辐射防护材料有限公司鲁西化工山东省/聊城市5000元/吨
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氯化石蜡　类别:氯化石蜡-52
• 山东宏洋化学有限公司鲁西化工山东省5300元/吨

　　(文章来源：生意社)

5月31日，济南启辰化工有限公司氯化石蜡52市场报价5000元/吨，价格暂稳，实际商谈为主。

　　(文章来源：生意社)

【PVC】

期价回落，再度考验前低

昨日PVC期价冲高回落，盘中最高冲至5780元，随后期价出现快速回落，收盘期价报收于5683元。夜盘期价跳空低开，并再度逼近前期低点。目前市场供需面边际好转，但成本端出现坍塌，电石价格出现下行，不利于上游工厂的进一步降负。在需求端无法有效改善的情况下，上游供给端的挤出仍是市场供需面矛盾缓解的主要途径。所以，短期来看，期价依然承压，关注下方5600元一线的支撑。

【液化石油气】

偏弱震荡

国际油价大幅下跌，叠加液化气基本面偏弱，盘面大幅回调液，现货价格下跌。对异辛烷征收消费税的预期形成新的利空，尤其作为原料的醚后碳四价格下调明显。供应来看，国际供应充裕，美国，中东出口维持高位，国外丙丁烷价格下跌拖累。需求上，终端消耗能力偏弱，燃烧需求已到达低点。PDH利润有所回升，带动下游开工率上升，化工需求改善明显。短期来看，现货价格下跌叠加库存低位，下游有补货需求，但原油波动剧烈，偏弱震荡为主。

以上个人观点仅供参考

PVC继续延续走弱，昨天在5729那边空了一手，不太敢买现在原油的走势一天暴涨一天暴跌的，心里根本没有底，这次看会不会跌到5614这个支撑位那么，今天原油行情回落目前跌幅4.36%，化工今天整体的走势还是比较强的化工红肥绿瘦，PVC现货方面上看的话还是老样子，现货市场成交不佳，市场观望的心态比较多的，然后昨天1-4月份的全国房地产开发投资同比下降了6.2%，房地产的竣工面积增加了18.8%，现在PVC的一个库存情况并没有发生什么大的改变。

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，小幅回落，今天的盘面应该不会太强势。

【PVC每日投研焦点】继续更新数据

5月31日，生意社氯化石蜡基准价为5433.33元/吨，与本月初(5533.33元/吨)相比，下降了-1.81%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，生意社钛白粉基准价为16133.33元/吨，与本月初(16950.00元/吨)相比，下降了-4.82%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，生意社烧碱基准价为898.00元/吨，与本月初(904.00元/吨)相比，下降了-0.66%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，生意社PVC树脂SG5基准价为5544.00元/吨，与本月初(5925.00元/吨)相比，下降了-6.43%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

PVC真的是内忧外患。。国内市场不景气，出口竞争压力大。

像美国PVC会出口到印度，跟国内的出口市场进行竞争，另外就是整个印度其实4月份处于摘月，所以施工假期阶段整个施工量比较少，所以4月份PVC的出口就是10万吨比较差，5月份也差不多保持在这么一个情况里。

5月30日河北地区烧碱价格盘整运行，32%离子膜碱主流市场报价800-950元/吨左右，市场交投气氛一般，下游需求不温不火，观望为主，综合预计后期或盘整走势为主。

　　(文章来源：生意社)

5月30日山东地区烧碱价格盘整运行，32%离子膜碱主流市场报价810-940元/吨左右，市场交投气氛一般，下游需求不温不火，观望为主，综合预计后期或盘整走势为主。

　　(文章来源：生意社)