PTA期货 ta2305

PXN是PX和石脑油的价差，截至3月17日，PXN从月初的300美元/吨附近走强至416美元/吨，走阔40%，创出2022年10月10日以来的新高。而去年同期，PXN只有200美元/吨。

PXN这一指标主要反映PTA产业链中PTA上游成本PX环节的利润变化情况。通常情况下，PX供需格局转好时PXN会走强，供需转差时PXN会压缩。当PXN价差持续维持偏高时，相当于PX环节利润较好，PX整体的开工负荷预计会出现小幅上移。

从历史开工率和PXN价差变动来看，PX装置多属于一体化炼厂石油化工产品中一个环节的产品，炼厂更多考虑一体化综合效益，单一环节的利润变化对整体炼厂开工的调整影响不大，因而PX开工受PXN波动的影响不大，开工变化通常会比较滞后于PXN变化。

3月以来，随着亚洲PX装置逐步进入季节性检修以及部分计划外检修增加，PX供需格局好转，PXN价格重心逐步上移，PXN价差明显走扩。

从历史走势看，2022年6月，PXN价差曾达到历史最高超600美元/吨，而当前PXN仍在不断扩大，市场预期今年价差高点将会提前到来。

去年PXN上升更多是来自PX调油需求改变带来的价格拉动。今年是因为PX供应减少以及石脑油价格大幅下跌带来的扰动。

对此，当前PXN走扩主要原因是供需结构性好转以及二季度芳烃调油需求增加的预期。3月中海油惠州开启计划内检修，广东石化小幅降负，盛虹计划外降负至七成，海南炼化装置重启推迟，4月还有多套装置进入计划检修，3—5月PX供应有边际下降趋势，PTA开工维持相对高位，PX 4—5月平衡预期偏强。此外，4—5月将进入北美汽油需求旺季，市场对于芳烃调油需求增加存在一定预期。

今天盘面似乎有点力不从心，除了少数品种，像PTA、短纤逆势而行，涨幅不错，其次就是黄金白银的避险情绪继续升温，大部分商品都是出现了弱势下跌行情，今日铁矿石等黑色系列再次回落，国际美原油商品再次回来，晚上化工等盘面是不是又会再次下跌呢？具体来看：

一、黑色系列：

1、铁矿石05合约今日盘中回落幅度较大，行情走弱，不排除后市行情有进一步回落需求，行情由强转弱的需求；

2、焦煤05合约弱势偏空运行，后市行情有望进一步回落，弱势行情调整；

3、焦炭05合约弱势偏空运行，后市行情有望进一步回落，弱势行情对待；

4、螺纹钢05合约目前看有从震荡走弱的概率，可能会在铁矿石等品种的带动下继续回落；

5、热卷05合约今日盘中回踩，后市有可能延续回落，在铁矿石等品种的带动下继续走回踩行情；

原油系列以及化工系列：

1、燃油05合约偏空运行，后市行情有望进一步走弱，空头行情对待；

2、沥青06合约偏空运行，后市行情有望进一步回落，弱势行情对待；

3、低硫05合约弱势偏空运行，后市行情有望进一步回落，弱势行情对待，虽然盘中跌幅不及沥青和燃油，但是美原油如果再次回来，势必也止跌不了；

4、PTA05合约今日盘中强势走高，盘中一度触及涨停板，目前看上方压力位置在于5900位置，近期重点关注这个位置是否站稳，多单也不宜追太高；

5、短纤05合约今日盘中反弹，但是力度不是那么大，短纤短期表现比较强势相对于化工品种，如果再次出现回落，可以继续低吸参与；

6、棉花05合约今日盘中拉升反弹，主要还是受到pta等影响吧，冲高回落，棉花近期总体还是处于一个偏弱运行态势，没有完全企稳；

个人意见仅供参考，不作为任何投资建议。

03月20日周一白盘，国内期货市场主力合约跌多涨少，一些合约开盘出现小幅跳空行情。比如原油期货、有色金属跳空后上涨，而沪黄金跳空下跌……，给人一种感觉就像是欧美的银行危机假乎已经得到了解决一般。但可惜的是，市场用了不到两个小时的时间，就证明了这种回暖只是一种短暂现象——原油、有色该跌照样跌，黄金该涨照样涨。

这导致到收盘时，原油期货跌幅已经扩大到-3.58%，领跌国内期市；有色金属品种看似有些品种还实现了涨幅1.59%的成绩，但实际上所有品种都把今天早上的涨幅吐了个干干净净，有些品种甚至还大幅跌出这个范围；而今早大幅跳空下跌的沪黄金，结局也截然相反，不但把今早跌幅吞没，还创出了新高，收盘涨幅达到3.07%之多。

从这些行情表现来看，估计欧美的糟糕情况还没结束呢。

周一期货市场主要变化：

1、PTA近月涨停，或透露现货供应趋紧信号

今天白盘，PTA近月合约2304、2305突然大幅跳涨，盘中均一度出现涨停行情。虽然后面没能守住，但收盘时依然将涨幅保持在5.10%、4.42%的高位，领涨国内期市。

PTA周一白盘的大幅上涨，或许是现货供应趋紧信号的盘面体现。因为就在上周五，就有消息称郑商所PTA仓单削减过半。

2、传闻交易所严厉打击市场违法违规行为，苹果迎来大跌

今天早上，一则关于郑商所《严厉打击市场违法违规行为，有力保障苹果期货稳定运行》的消息，直接将苹果期货打成阴线。消息内容是这样的：郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将继续深入研究苹果产业发展趋势，持续完善合约规则，不断理顺交割体系，优化交割布局，更好满足产业需求。同时，严厉打击市场违法违规行为，有力保障苹果期货稳定运行、健康发展。此外，持续探索以金融工具服务苹果产业发展的新模式，更好助力市场各方规避风险，为打造结构合理、链条完整的优势特色产业集群贡献力量。

看了内容可以发现其实这里面没有很严厉的措辞，也不至于造成恐慌抛盘。但有意思的是，今天的苹果期货却是实实在在的从最多上涨1.30%下跌到收盘时的-2.01%，你说神奇不……。

3、豆粕期货主力合约失守3600元/吨关口

由于周末黑海粮食出口协议再获延期、阿根廷减产利多边际递减、巴西丰产现实压力、国内豆粕现货需求疲弱等原因，周一豆粕期货再次大跌，主力合约失守3600元/吨关口。

另一方面，从技术面上来看豆粕这个交易日的行情走势，无论是周五夜盘开盘到周一午盘收盘，都是在下跌，侧面显示出了豆粕最近价格确实缺乏有力支撑，行情也有进一步下跌的可能。只是有一点需要注意，那就是今天豆粕主力合约虽然突破了3600元/吨关口，但价格并没有如大家期望的那样扩大跌幅。假如今晚3600元不能有效突破，会不会预示着将来价格有可能围绕在这附近展开新的整理？

读者朋友们，你们怎么看？

以上仅代表个人观点,仅供参考，不作为投资建议。

日内盘面回顾：

    2023年3月20日，今日商品期货主力合约多数下跌。SC原油、豆粕、豆二、菜粕跌超3%，棕榈、纸浆、铁矿石、苹果跌超2%；涨幅方面，PTA涨超4%，沪金涨超3%，短纤、沪银涨超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.49%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.64%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.23%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.04%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.01%。国内期货主力合约资金流入方面，沪金2306流入13.89亿，原油2305流入10.42亿，PTA2305流入5.74亿；资金流出方面，沪深2304流出23.61亿，铁矿2305流出19.77亿，中证2304流出11.73亿。日内行情整体来看还是弱势的多，强势的比较少，盘中PTA触及涨停，但是没有封住，黄金白银是继续上涨表现强势，黑色系方面铁矿带队终于下来了一些，螺纹跟随，煤炭也是弱势为主，其他化工方面乙二醇，纯碱飘红，纸浆，燃油，沥青，LPG，PVC，塑料，等等都想多弱势一些，油脂油料走了一个冲高回落，棕榈相对弱势一点，豆油菜油调整的不多，整体来看还是震荡，农产品棉花走强，白糖反弹再次回落，豆粕菜粕弱势，鸡蛋，生猪，苹果，红枣也是再次弱势下跌。再来看看一些常常关注产品的分析思路。

重点数据关注：

22:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

次日待确定 中国至3月21日豆油港口库存(万吨)

部分产品操作思路：

    棕榈油2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加10544手，空头持仓增加20070手，当日合计净空头持仓增加9526手。马棕方面，2月库存去化略超预期，且高频数据显示3月库存有进一步小幅去化可能。但减产已接近尾声，后续将进入增产季，上方压制较为明显；短期若宏观企稳，马棕在高频数据偏多支撑下有反弹可能，但大趋势仍处前期震荡区间。对于棕榈油，随着后续天气的转暖，华东及北方地区棕榈油进调和油的需求将会逐步开始出现，有助于在下方支撑棕榈油的消费，日内行情再次下探支撑，目前还是注意一下7560-75*0是否再次企稳，上方压制关注78*0-79*0.

    纯碱2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少10865手，空头持仓减少17607手，当日合计净多头持仓增加6742手。近期部分装置停车检修，国内纯碱开工率下降，短期暂无检修计划，预计开工维持稳定。当前纯碱厂家盈利情况较好，订单相对表现尚可。需求方面，地产整体提振市场情绪，原本计划冷修的产线开始推迟，而点火复产计划有所增加，将给纯碱需求带来增量。另外，后续光伏的点火计划依旧较多，光伏玻璃对纯碱的需求增量预期延续。近期重质下游需求稳定，但对于高价抵触，市场情绪表现不佳，按需采购为主，上周国内纯碱企业库存增加，行情日内最高触及2870附近随后震荡回落，暂时上方我们还是继续关注2890-29*0的压制情况，下方支撑关注27*0一线不变。

    PTA2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加64321手，空头持仓增加103543手，当日合计净空头持仓增加39222手。作为PTA的直接原料端PX，上周在原油下跌时价格依旧坚挺，主要是由于PX进入季节性检修开工率下降，另外就是降准的目的是为了促进经济增长，通过降低贷款利率来降低企业融资成本，降低存款利率来鼓励理财，吸引外资流入，对市场来说是一个利好消息，同时硅谷银行前母公司申请破产保护，第一共和银行据称考虑售股筹资或出售，还有在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞士信贷，以遏制可能蔓延全球金融市场的信心危机。宏观情绪随之有所好转，近期PTA供需双增需求端表现一般，终端订单下达不多织造开工率有下滑趋势，多种因素下PTA短期偏震荡看待，目前不适合追高前期我们关注的多单适当减仓获利为主，上方下一个压制关注62*0-63*0，暂时支撑关注5700-56*0.

    螺纹2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少20054手，空头持仓减少13228手，当日合计净空头持仓增加6826手。螺纹未来旺季需求暂未证伪，基本面虽然暂无亮点，但需求仍暂未到证伪时间。上周在海外宏观扰动下，盘面出现大幅下行，部分多头获利了结。而今日双焦偏弱，铁矿石在监管压力下承压下行，对成材端成本支撑减弱。螺纹钢在需求暂无亮点下，跟随原料端走弱。短期依旧震荡看待，不过目前支撑41*0附近还是没有破位，暂时不易过分偏空去看，上方压制关注4290-43*0

    铁矿2305合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少36496手，空头持仓减少27687手，当日合计净空头持仓增加8809手。外矿发运持续小降，澳洲发运回落，但是铁矿到港增加，短暂对行情也有一定压制，央行超预期降准，市场流动性整体偏宽松；但是监管对于铁矿依然是高压态势，周五发改委继续监管高矿价，政策风险加大，不过日内行情正好试探在880附近支撑附近，我们还是先关注这里是否有效破位，下方下一支撑关注87*-86*，上方压制暂时关注90*-90*一线。

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3月20日午盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。SC原油、豆粕、豆二、菜粕跌超3%，棕榈、纸浆、铁矿石、苹果跌超2%；涨幅方面，PTA涨超4%，沪金涨超3%，短纤、沪银涨超2%。

国泰君安：PTA近月合约冲击涨停

①周末华东大型PX装置意外降负荷，带动PTA估值上行，5-9月差偏强看待，多PTA空SC对冲操作。上周四，现货基差从80-85元/吨一线持续上涨，期现贸易商开始惜售，出货积极性不高，进一步提升了基差涨幅，短短2天时间，基差上升至150元/吨。这样的结构下，5-9价差持续正套，修正反套思路。

②从基本面格局来看，PX和PTA均为去库格局：PX周末华东400万吨装置意外降负荷至7成，加上二季度海内外PX检修较为集中，导致PX去库幅度加大；PTA去库的核心原因在于聚酯环节的高开工。国内家纺的换新需求和服装的应季消费都支撑着织造工厂的高开工，聚酯工厂开工维持90%的高位。预计到4月底才真正会出现聚酯开工的拐点。

③尽管PTA供应随着多套装置的复产而提升至77%，总体供应量回升，然而现货端，PTA仓单不断流出，期现商惜售导致现货货源快速收紧，也加速了PTA强势行情，推升了PTA-原油之前的利润空间。因此建议维持多PTA空SC操作。单边暂时观望为主，注意仓位风险控制。

金融市场接连遭遇风险事件，原油的供需格局退居其后

中信建投期货分析认为，金融市场接连遭遇风险事件，原油的供需格局退居其后，金融风险如何蔓延仍有非常大不确定性；油价绝对值下跌，月差也全线走弱，成品油跌幅小于原料，裂差走高，这也与终端消费并没有走弱相一致。油价跌破关键支撑位，投资者和产业机构的买单建议暂缓介入或以买入看跌期权对前期多单做出保护。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

3月20日PTA主力合约TA2305上涨4.42%，收盘价为5858元/吨，日成交量为398.98万手，日成交额为1165.43亿。较上一交易日，日成交量增加62.04万手，日成交额增加220.33亿。

图片来源：上甲

从PTA主力合约TA2305今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货和银河期货。

图片来源：上甲

其中成交占比最高的是东证期货，成交量为131.53万手，占比24.85%，其次分别是中信期货（19.57%）、国泰君安期货（8.31%）、海通期货（7.4%）、银河期货（4.21%）。

图片来源：上甲

3月20日，PTA主力合约TA2305前20名期货公司多单持仓91.93万手，空单持仓84.93万手，净多持仓为7万手，相较上日净多持仓减少2.13万手，多空比1.08。

图片来源：上甲

多头持仓前三的席位分别是中信期货（9.82万手）、摩根大通期货（7.06万手）、乾坤期货（7万手）；空头持仓前三的分别是银河期货（10.82万手）、国泰君安期货（9.95万手）、中信期货（5.75万手）。

图片来源：上甲

主力合约机构动向：

从净多头持仓排行来看，摩根大通期货以7.06万手为净多排行榜首，净空排行方面，国贸期货以5.35万手拔得头筹。

图片来源：上甲

从3月20日龙虎榜持仓来看，PTA期货主力合约TA2305多空双增，较前一日持仓量有所增加。

（1）供应方面：3月广东石化新装置投产放量，开工率连续回升，尽管本周小幅下滑，短期PX供应仍预计明显增加；临近检修季，陆续有装置停车，本周中海油惠州95万吨/年装置计划内停车；大榭石化进入试车阶段，若投产或抵消部分检修减量。 （2）需求方面：下游PTA几套大产能装置提负或重启，本周开工环比提升9.2%，此外，聚酯工厂高开工下补库需求对TA开工支撑较强，带动PX需求向好。 （3）库存方面：供需双增下，前期累库开始去化，库存压力不大。 （4）估值方面：亚洲石脑油跟油大幅下跌，PXN上涨至年内新高，宏观情绪修复预期叠加PTA价格偏强支撑，PX受原料端拖累下行空间有限。 （4）整体逻辑：PX近期下跌主要受宏观影响，原料端下跌幅度不减，供需面已明显支撑PX价格止跌反弹。因此，我们认为宏观情绪造成的压力或扰动PX价格，但PTA大产能基数下短期供需矛盾不大，基本面将加速情绪消化，维持价格震荡运行。石脑油深跌推动PXN达到年内高位，不排除PX跟随原料波动，建议谨慎追涨。 操作策略： 短期或偏强震荡为主，中长期关注下游需求预期转向。 风险因素： 检修不及预期、原油大幅下跌、PTA价格回落。

PTA短期留意2800-780的支撑

以上为个人观点，仅供参考

3月20日收盘，PTA主力合约TA2305涨幅达4.42%，收盘价为5858元/吨。今日成交量为398.98万手，持仓143.98万手，日增10.63万手，资金净流入5.74亿。

图片来源：上甲

PTA今日高开高走，大幅增仓上涨，收涨4.42%。近期PX临近传统检修季，负荷逐渐下滑，进入去库阶段，加上最近PTA下游负荷提升，对PX需求增加，PX逐渐走强，成本端支撑强势，助涨PTA价格。而且短期PTA流通性偏紧，基差偏强，码头库存有所下降，市场情绪得到提振。

$PTA$ 
哎呀！尾盘pta没走
外盘原油暴跌下破65关口了
晚上开始化工系又要绿油油了。

化工方面，需求端来看，聚酯工厂开工延续回升，但产销增速放缓，预计短期有累库压力。目前国内需求边际改善，但聚酯亏损扩大或导致开工继续上行空间有限，PTA开工回升，叠加原油价格走弱，PTA或面临下行压力。乙二醇：需求端来看，聚酯工厂开工延续回升，终端需求内外分化。目前供应端压力增大，叠加油价下行成本下移，短期期价或有压力。

贵金属方面，在避险情绪支撑下，美国经济需求收缩预期加快，通胀预期进一步回落，经济数据显示萎靡，前期韧性被证伪。尽管服务业通胀回落将较慢，但目前已经在逐渐下降的通道中，预计年底将明显下降。系统性风险方面，我们新增欧央行对中、美、欧的系统性压力指数指标，近期虽然反弹但整体可控。综上，我们认为，预计后续仍有经济走弱和降息预期等交易点，建议逢低买入，长线持有。

纯碱上周实现提示回落杀跌，周内有望维持抗跌反弹走势，该阶段重点留意2860-2880一带，持续冲击该区域并且强势收高，则将确认进一步上扬，维持低买跟进思路。

以上内容仅供参考，不作为任何投资建议。

3月20日PTA消息    17日国内PTA现货市场价格大幅上涨，商谈参考价在5750元/吨附近。3月交割报盘价在05合约升水150元/吨附近，递盘价在05合约升水140元/吨，市场流动性集中，买盘刚需为主。

隆众资讯的数据显示，因减产检修企业重启，截至3月16日当周，中国聚酯行业周产量为120.44万吨，较上期涨3.25万吨，环比涨2.77%；行业周度平均产能利用率达87.64%，较上期涨2.13%。

　　在此背景下，国内PTA现货市场的表现更是强于盘面，基差进一步走强。数据显示，3月20日，国内4月上PTA现货报盘已升至较05合约升水190-200元附近，而上周五仅在升水140-150元附近。

　　加上20日早盘开盘前，瑞士联邦政府宣布，以30亿瑞士法郎收购银行，这明显缓和了市场的担忧情绪，提振国际油价早盘高开，更是强化了PTA自身的利多。因此，分析机构多看好PTA短期在成本端支撑下维持偏强运行。

　　光大期货就表示，近期PTA现货可流通货源紧张，现货报价坚挺，05合约基差高企，在临近交割月的情况下，期货价格有望回归。若海外银行业危机暂停扩散，短期情绪修复或带动PTA价格再上台阶。

　　紫金天风期货分析认为，PTA价格和月差的大幅上涨，主要来自于成本强势和平衡去库现实偏紧的支撑。短期来看，成本支撑叠加自身基本面格局偏强，PTA预计维持偏强。

　　不过，需要注意的是，一方面，本周国内有部分PTA装置将重启，供应的回升或给PTA价格带来压力。另一方面，围绕欧美银行业危机的宏观情绪依旧不稳，这也令PTA多头有所忌惮。

　　紫金天风期货进一步提示称，PTA产业链估值中性偏高，需要关注高利润下是否会出现一些负反馈，例如PX装置和PTA装置新装置投产进度，计划检修装置是否存在延后动作，以及需求端负反馈是否带来聚酯开工下降，采购积极性回落。资金上关注，PTA盘面大幅上涨后或有获利回吐行为。

　　盘面上看，20日PTA合约在早盘两次触及涨停板之后，小幅回落，截至早盘收盘时，PTA主力合约涨幅收窄至5%左右。市场瞬息万变，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。

随着市场对欧美银行业危机的担忧情绪有所缓和，大宗商品市场20日普遍出现反弹，其中基本面支撑强劲的PTA早盘更是飙升6%，并触及当日5948元/吨的涨停板。

　　综合分析认为，在成本端利多因素较多、现差较大的背景下，PTA短期仍偏强势震荡。

　　作为化工品的一种，PTA在本轮国际因欧美业危机遭遇抛售的过程中，表现出了较强的韧性。

　　走势上看，上周(3月13-17日当周)，尽管国际油价在欧美业危机带来的风险厌恶情绪中大幅下挫逾10美元，跌幅近14%，但PTA期价却在5600-5800元/吨的区间内先抑后扬，整体维持在近四周以来的高位。究其原因，作为PTA直接成本的PX价格在油价回落的背景下保持坚挺，给PTA市场提供了强有力的支撑。

　　目前亚洲市场多套PX装置进入或即将进入检修季，这使得市场对PX供应存在收紧的预期。据隆众资讯的统计，仅4月中上旬涉及检修的PX企业产能就在200万吨以上。“PX似乎已经暂别了前期加工费300美元/吨不温不火的局面，后面在检修装置的支撑下，PXN(注：PX和石脑油的价差)有向上动力。”该机构认为，加上华东一套400万吨装置因重整降幅，PXN短期进一步反弹为主。

　　在成本端支撑强劲的同时，PTA的需求端也出现积极的迹象。PTA作为重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜。“金三银四”传统旺季，聚酯行业短期好于预期的需求表现，也提振了PTA多头的信心。市场瞬息万变，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。

今早开盘后，PTA在能源板块集体上涨的带动下，一路上行，并一度触及涨停。

个人认为，PTA此次大幅上涨呈现出2个特点，一是价格上涨但加工费承压，二是近月合约涨幅远大于远月合约，月差大幅走强。因此本次价格上涨主要是成本端PX强势以及现货流通货源阶段性偏紧导致。PX近期开始进入去库通道，3月下旬逐步进入检修季，PX负荷逐步下滑，预计4月继负荷继续下滑，而下游PTA近期负荷提升，PX需求旺盛，4-5月去库格局。

周末华东大型PX装置意外降负荷，带动PTA估值上行，5-9月差偏强看待，多PTA空SC对冲操作。上周四，现货基差从80-85元/吨一线持续上涨，期现贸易商开始惜售，出货积极性不高，进一步提升了基差涨幅，短短2天时间，基差上升至150元/吨。这样的结构下，5-9价差持续正套，修正反套思路。

从基本面格局来看，PX和PTA均为去库格局：PX周末华东400万吨装置意外降负荷至7成，加上二季度海内外PX检修较为集中，导致PX去库幅度加大；PTA去库的核心原因在于聚酯环节的高开工。国内家纺的换新需求和服装的应季消费都支撑着织造工厂的高开工，聚酯工厂开工维持90%的高位。预计到4月底才真正会出现聚酯开工的拐点。

尽管PTA供应随着多套装置的复产而提升至77%，总体供应量回升，然而现货端，PTA仓单不断流出，期现商惜售导致现货货源快速收紧，也加速了PTA强势行情，推升了PTA-原油之前的利润空间。因此建议维持多PTA空SC操作。单边暂时观望为主，注意仓位风险控制。

免责声明：

以上分析观点均仅供参考，本人对分析观点准确性及完整性不做任何保证，本文不构成投资建议/买卖方向。据此投资，责任自负。

在交易过程中，重要的并不是你对形势判断的对或错，而更在于当你对时，你赢了多少；当你错时，你输了多少。

输赢的关键在于仓位的运用。重在输少赢多。

正确把握市场，最大限度的利用仓位，重仓交易向来是实现高获利的普遍法则。

你必须去封杀对手。成为大赢家是需要勇气的。

稳、准、更要狠。小心谨慎留有余地的小仓位却是生存的法则。

没有风险的人生将一无所获。但满是风险的人生将一无所有。这就是仓位轻重的把控。

$PTA$ 今天再现逼空行情
空头这次又要唉声四起了
多头的现在心里笑哈哈哈

不说了到镇上了，去吃个快餐吧！

降准利好刺激，商品早盘大面积上涨，PTA大涨5%创半年新高，短纤大涨3%。贵金属飞涨，沪金大涨2%创两年半新高，沪银涨超2%。农产品表现较弱，菜粕、豆粕、豆二跌超2%。

【行业要闻】

郑商所：严厉打击市场违法违规行为，有力保障苹果期货稳定运行

郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将继续深入研究苹果产业发展趋势，持续完善合约规则，不断理顺交割体系，优化交割布局，更好满足产业需求。同时，严厉打击市场违法违规行为，有力保障苹果期货稳定运行、健康发展。此外，持续探索以金融工具服务苹果产业发展的新模式，更好助力市场各方规避风险，为打造结构合理、链条完整的优势特色产业集群贡献力量。

LPR连续7个月持稳 机构：短期降息可能性小

央行网站20日公告显示，3月LPR报价连续7个月持稳。中信证券此前分析称，对于LPR而言，降准节约的资金成本相对有限，可能不足以推动LPR的下调。而且现在许多城市已经放开了房贷利率下限，以LPR下调推动房贷利率下调的必要性也不高。民生银行首席经济学家温彬表示，展望未来，伴随我国经济运行企稳回升，经济循环更为顺畅，在货币政策“坚持以我为主”“统筹短期和长期”“统筹国际与国内”的原则下，进一步降息的必要性降低。

海关总署：2月下旬以来出口用箱量在持续增长

海关总署署长俞建华今日在新闻发布会上表示，对于空箱的问题，我们也在关注。这里面有前一个时期新集装箱投放量过大、国内堆存成本较低、国外疫情缓解后空箱短期大量回流的原因，也有季节性规律作用。大量空箱在我国港口蓄势待发，某种程度上也反映了国际市场依然看好我们下一阶段的出口能力。从海关最新数据看，2月下旬以来，出口用箱量在持续增长。

钢银电商：全国钢市库存环比减少3.44%

本周城市总库存量为1223.99万吨，较上周环比减少43.61万吨(-3.44%)，包含39个城市，共计146个仓库。本周建筑钢材库存总量为742.38万吨，较上周环比减少28.39万吨(-3.68%)，包含30个城市，共计85个仓库；本周热卷库存总量为287.50万吨，较上周环比减少10.10万吨(-3.39%)，包含16个城市，共计50个仓库。

PTA、短纤盘中异动分析：成本方面，上游PX已经进入检修季，供应预期缩量支撑PX价格逆势上涨，目前PTA理论生产成本约为6034元/吨，加工费下降至315元/吨的低位，PTA成本端驱动较强。需求方面前期减产检修聚酯企业继续重启，如金纶、经纬、恒逸等，并且新装置不断提升负荷，对PTA需求量继续上涨，下游聚酯工厂负荷在快速提升后维持在83.11%左右，并且仍有缓慢提升的趋势。需求好转的持续造成PTA现货流通量紧张，进入3月以来PTA连续两周去库，分别实现去库8万吨和10万吨，社会库存量下降至288.69万吨，3月17日仓单大幅缩减26591张，现货流动性进一步集中，预计PTA库存延续大幅去库格局，短期运行较为强势。短纤受成本端PTA价格上涨的驱动，但目前终端订单情况尚不明朗，预计震荡偏强运行。