甲醇期货 主力连续

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DMF　大于99%优级品
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美国债务：当地时间6月1日，美国国会参议院投票通过债务上限法案。按照立法程序，该法案将在总统拜登签字后生效。

物流：中国物流与采购联合会发布的2023年5月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月回落2.3个百分点；中国仓储业指数为51.3%，较上月下降2.4个百分点。

美联储：美国费城联邦储备银行总裁哈克(Patrick Harker)周四表示，美联储已接近可以停止加息并转向维持利率不变的时候。

原油：调查显示，欧佩克5月原油产量下降50万桶/日至2826万桶/日，因成员国按照协议进行减产。

铁矿石：巴西Hidrovias do Brasil SA表示，预计铁矿石运输将在6月份恢复正常。

截至6月2日，全国45个港口进口铁矿库存为12752.54万吨，环比降41.29万吨；日均疏港量290.99万吨，降0.72万吨。

煤炭：截至6月2日当周，统计独立焦企全样本产能利用率为73.8%，增0.2%；焦炭日均产量67.2万吨，减0.1万吨；焦炭库存107.5万吨，减6.6万吨；炼焦煤总库存772.5万吨，增3.2万吨；焦煤可用天数8.6天，增0.1天。

钢材：截至6月2日当周，247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平；钢厂盈利率32.90%，环比降1.30个百分点；日均铁水产量240.81万吨，环比降0.71万吨，同比降1.81万吨。

玉米：据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所，阿根廷大豆产量预期2100万吨，与之前预期持平；阿根廷玉米产量预期3600万吨，与之前预期持平；当前大豆采收完成度86.9%，玉米采收完成度28.6%；小麦种植完成度6.3%。

白糖：云南省2022/23榨季于5月12日全部收榨，历时191天，开榨糖厂50家，全省累计入榨甘蔗1514.59万吨，与上榨季相当（2021/22榨季入榨甘蔗1522.42万吨），产糖201.10万吨，同比上榨季增长10.5万吨（上榨季产糖190.60万吨），产糖率达13.28%（上榨季产糖率12.52%）。截至5月底云南省累计销售新糖130.42万吨，产销率64.85%，5月份单月销糖26.06万吨，同比增加5.31万吨，工业库存70.68万吨，同比减少34.22万吨。

可能有预期差的因素，大家对经济复苏的预期太高了。但是，除了预期差，还有一些非常重要的因素被忽略。

这轮价格下跌正在全面冲击经济

这里，我从价格开始讲起，重点讲价格下降带来的冲击。

这轮价格下跌正在全面冲击经济，尤其是企业和家庭的收入，导致大家这段时间白忙、穷忙。这轮价格下跌周期带来的风险，被市场严重低估了。现在大家要重视起来，要高度关注价格走势，这是我重点要讲的。

今年CPI持续下跌，4月份已经跌到了0.1%，很多产品价格在下跌。PPI已经连续7个月负增长了，接下来一段时间内还将继续负增长。

我们看昨天发布的PMI：

制造业出厂价格指数跌到41.6，原材料购进价格指数跌到40.8，都是历史性低位。非制造业的投入品价格和销售价格也在快速下跌，跌到47点多。这是非常惊人的下跌，从上游到下游整条产业链都在下跌，而且大多数行业价格都在下跌。

为什么价格持续下跌？

我之前讲过，这轮价格下跌，主要是上游原材料出清和下游需求不足双重夹击。

这一点，我们需要从经济刺激开始讲起。你们发现没有，每一轮经济刺激过后，都会出现产能过剩，然后价格快速下跌。

2009年那次4万亿救市，全国建高铁、地铁，地方城投崛起，修路造桥建房。但是，到2011年下半年，上游大规模投资引发产能过剩、库存高企，PPI快速下跌。

2014年下半年全球刺激政策衰退，国际原油和大宗商品价格暴跌，PPI进一步下跌，到2015年年底，PPI下跌到-6%。

这轮价格下跌的周期非常长，维持了4年时间。这是非常惊人的。当时，上游钢铁、水泥、煤炭和下游房地产去库存压力非常大，同时负债率上升。我相信，很多人都还记得。

铝

沪铝昨夜跟随外盘走强，沪铝2307合约较昨日收盘价涨110元至18410元/吨，宏观情绪的阶段性好转叠加低库存的产业现实，价格呈现反弹的走势；宏观方面，美联储官员鸽派的言论降低了6月加息的概率，6月大概率维持此前利息水平；欧元区5月CPI同比初值由4月份的7%降至6.1%，低于预期值6.3%，并创2022年2月以来最低水平，欧洲央行副行长金多斯指出，本轮加息周期即将进入尾声；且美国债务上限谈判风险解除，市场情绪好转；但是，整个产业经济仍呈现不容乐观的一面，韩国5月出口同比降15.2%，连续8个月同比减少，进口同比减少14%，并连续15个月出现逆差；欧美5月制造业PMI指数维持衰退；产业方面，煤炭价格加速下跌，5500卡跌破800元/吨，预焙阳极6月下跌300元/吨；而供应方面，目前市场对云南复产规模仍存较大分歧，企业积极性较强，但当前降水量仍旧一般且多地出现高温天气，铝供应端的修复预计在7月前尚不能形成实际上的压力，截至5月底，铝水转化率仍然维持高位约74%，社会仓库入库数据维持低迷，库存维持去化，对现货流通标的减少的担忧提振了多头情绪；现货市场目前维持弱势，仅佛山地区因到货少挺价惜售，无锡、巩义在大BACK结构下抛售较为积极，库存低但流动性尚可；交易策略方面，有色金属受宏观驱动普涨，铝锭库存结构性偏紧，铸锭偏少，现货属性短期带来较强的支撑，盘面06、07合约虚实比偏高，短期博弈仍然激烈，空单规避近月合约，月间正套头寸建议持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

在PVC生产工艺中，电石法占比75%左右，乙烯法占比24%左右，电石法PVC属于高耗能行业，电石法生产1吨PVC需消耗电石约1.4-1.5吨，氯化氢约0.75-0.85吨，耗电约500kw·h，以及其他等。从成本比例上看电石占65-70%，氯化氢占15%，电力占6%，其他制造费用占6%。由于生产1吨电石需耗电3400 kw•h、0.8吨的兰炭和0.9吨的石灰石，另外氯碱行业每生产1吨PVC通常伴产0.75-0.8吨烧碱，每生产1吨烧碱耗电约2300-2400度，将氯碱流程电力统一核算，1吨聚氯乙烯折合电力消耗约为7500度左右，折合煤炭消耗量3吨左右，因此来说PVC成本和煤炭之间联系较为密切，平均每吨动力煤下降100元，PVC生产成本下降300左右。（以目前动力煤价格算，山东外采电石PVC的生产成本6600左右，自备电石企业PVC的成本5900左右）

由于70%左右PVC企业配有电石厂，另外超过80%的产能配有烧碱，今年在持续亏损下PVC并未出现明显减产主要在于烧碱端利润补充PVC端。目前来看PVC供给并未有太多缩减，需求持续不佳，煤炭价格下移带来PVC成本支撑力度减弱，短期仍是在寻底过程，在未来新增产能逐步落地下以及“碳中和”等政策实施下，PVC行业或需要部分落后电石法产能退出。

春节过后，环渤海港口5500大卡动力煤价格从1200元/吨跌至1000元/吨，之后围绕1000元/吨的水平做起了钟摆运动。煤价下跌主要是因为供应端增量明显，而冬季旺季过后、下游需求减弱，“双高”库存叠加非电需求在金三银四表现较差，造成煤价一路下滑。自5月中下旬开始，随着气温回升，港口库存高企，堆积的煤炭自燃现象时有发生，还有一些贸易商为托盘止损，降价抛售现象增加，煤价开启暴跌模式。此外，海外能源危机缓解，在“衰退”阴影下，海外煤炭需求回落，国际煤价下跌也对国内煤炭价格造成了冲击。截至6月1日，港口5500大卡动力煤价格770元/吨左右，坑口5500大卡动力煤价格在600元/吨左右。供应端，1-4月全国原煤产量创近年同期新高，生产原煤15.3亿吨，同比增长4.8%。4月份生产原煤3.8亿吨，虽然环比出现季节性下滑，但同比仍增长4.5%。进口方面，1-3月进口煤“量增价降”。去年同期受印尼出口禁令影响，进口骤减，低基数下增量显著。随着全球能源紧张状况缓解，海外煤价高位回落，进口煤价格优势明显，国内拿货积极性较高。4月因国内需求下滑、印尼斋月需求下滑海外煤价下滑从而进口性价比减弱，进口量环比小幅下滑，为4067.6万吨，同比仍增73%；1-4月累计进口1.42亿吨，同比增速89%。

需求端，大秦线在5月5日检修结束后，港口调入量增加，但下游需求偏弱，调入量大于调出量，环渤海港口库存迅速回升，5月底已超3000万吨，为近五年最高。终端电厂方面，日耗回升不明显，电厂库存持续攀升，截至5月底，沿海八省与内陆十七省电厂库存合计1.2亿吨左右。近几日因日供回落，小于日耗，电厂库存稍由回落迹象，整体仍在高位。非电方面，冶金、化工等行业在金三银四表现较为疲弱：在基建需求的拉动下，高炉和水泥开工率阶段性见顶，6月逐步进入淡季，高温叠加梅雨季，基建、房建等需求边际下滑，预计钢材、水泥需求难有明显提升。甲醇、PVC等春季检修较多，开工率一路下滑，近期有所回升，但整体仍在低位。

今晚夜盘主要看原油和煤炭是否还会维持上涨趋势吧，单看甲醇自身的话，似乎还是偏弱状态，虽然近期华东港口封航影响卸货速度，且内地套利空间有限，导致港口库存加速去化，需求端当面又有装置重启，需求边际改善，但中长期供应增加的预期并没有改变，需求改善空间也较为有限，很难真正看好甲醇。所以短期甲醇跟随成本端波动的可能性比较大。

据中国物流与采购联合会网站2日消息，中国物流与采购联合会发布的2023年5月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月回落2.3个百分点；中国仓储业指数为51.3%，较上月下降2.4个百分点。

截图来源：中国物流与采购联合会网站

　　中国物流与采购联合会总经济师何辉认为：5月份，物流业景气指数继续保持扩张，但景气水平略有回落，显示出新增需求尚有不足，内生动力仍需增强。从指数上看，“九降二升”，其中库存周转次数指数和固定资产投资完成额指数较上月回升。从区域看，东中西部地区均位于扩张区间。从企业规模看，大中型物流企业物流业务需求保持稳定，小微型物流企业物流需求较上月仍有减少。后期仍需继续关注稳投资、促消费和稳就业相关政策效果，加快物流行业恢复发展。

　　业务总量指数和新订单指数回落。5月份，业务总量指数为51.5%，环比回落2.3个百分点；新订单指数为49.7%，环比回落2.6个百分点。显示出市场需求不足，业务量相应有所放缓。

　　固定资产投资完成额指数回升。5月份，固定资产投资完成额指数环比回升1.4个百分点，显示出物流行业相关固定资产投资完成效率保持增长。

　　从后期走势看，业务活动预期指数保持在55%左右高位区间，企业依然看好铁路运输业、航空运输业和邮政快递业和多式联运领域。显示出物流市场信心总体保持稳定。

　　中国物流信息中心胡焓进行解读称，中国物流与采购联合会发布的2023年5月份中国物流业景气指数为51.5%，环比回落2.3个百分点。分项指数大部分指标回落，但业务总量指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、设备利用率指数、固定资产投资完成额指数、业务活动预期指数等关键指标均处于景气区间，反映出当前物流运行仍处于反弹式回升向内生性增长的转换阶段，需求回调、增长波动在预期之内。但也要关注波动带来的新增需求放缓、劳动力需求收缩以及小微企业生存困境等问题。

　　业务总量指数仍在扩张区间，但需求增长连续放缓，东部地区增长优势扩大。受前期供应链上下游需求集中释放和整体回升动力偏弱等因素影响，业务总量指数连续两个月回落。5月份业务总量指数回调至51.5%，但仍保持在景气区间。分地区来看，5月份以来东部地区需求增势明显，东部地区业务总量指数达到55%以上，环比回升3.8个百分点，中部地区和西部地区业务总量指数均在扩张区间，但有所分化，中部地区低于全国水平，环比回落4.3个百分点，西部地区环比回落4.4个百分点，仍达到53.4%。

　　居民消费物流回升，但大部分行业物流运行放缓。5月份，居民消费物流需求快速启动，邮政快递业业务总量指数明显回升，环比回升3.7个百分点达到69.6%，得益于上旬的五一假期和中下旬618网购促销活动预热，根据重点企业调研，餐饮预制菜和快消品等商品库存备货增多，部分电商快递企业业务量环比增长3-5%左右。5月份，大部分行业业务活动总量指数有所回落。受上游煤炭、原油、矿石、建材、钢铁等行业产销放缓影响，流通环节库存上升，例如部分企业电煤库存持续处于20天以上，对大宗物资和原材料物流需求造成一定冲击，铁路运输业、道路运输业和水上运输业业务总量指数环比分别回落3、3.2和2个百分点。

　　预期继续向好，物流投资增长加快。从后期市场来看，企业保持稳定预期，业务活动预期指数连续5个月在55%左右高景气区间，企业依然看好铁路运输业、航空运输业和邮政快递业和多式联运领域。二季度是加快项目建设的黄金期，5月份各地努力作为，力争在建项目赶进度，储备项目早开工，封顶项目早投产，拉动物流业投资上升。固定资产投资完成额指数环比提高1.4个百分点，投资动力和投资预期稳中向好。分行业中除道路运输业和邮政快递业固定资产投资完成额指数回落外，其他行业均有所回升，其中航空运输业和水上运输业固定资产投资完成额指数分别达到52.4%和54.5%，环比分别回升1.9和1.2个百分点。从调研来看，企业固定资产投资、器具设备投资较多，数字化转型发展意愿强烈但对数字化认识差别较大，数字化转型投入方向不明确，需要进一步引导。

　　新订单指数连续回落，用工需求下降，中小企业生存困难需要高度关注。物流业新订单指数连续2个月回落， 5月份跌至荣枯线以下，为49.7%，分地区和分行业看，新增需求不均衡性在扩大。从业人员指数持续在50%以下徘徊，企业反映由于业务不足，可供岗位规模在缩减，道路运输业、装卸搬运辅助业从业人员指数明显低于全行业水平，邮政快递业、铁路运输业从业人员指数环比有所回落。从微观活力来看，中小微企业在增速放缓过程中困难加剧，5月份小型企业、微型企业的业务总量指数、新订单指数均低于50%，主营业务利润指数仅有45%左右，与大中型企业相差约10个百分点，微利经营、薄利经营的比例在扩大。

　　总体来看，需求不稳是当前面临的主要问题，需要激发市场活力，推进产业协同复苏，着力扩大市场规模，加快商品流转，稳步提振物流市场需求。

（内容仅供参考）

据生意社商品行情分析系统，国内甲醇市场行情低位震荡，5月29日至6月2日（截止下午15:00），国内甲醇市场华东港口均价自2208元/吨下跌至2191元/吨。周期内价格跌幅0.75%，最大振幅2.19%，环比下跌9.56%，同比下跌22%。

国内甲醇市场行情弱势整理，甲醇生产成本支撑减弱，宝丰装置恢复，内地供应增加，且局部甲醛负荷降低，甲醇需求减少。随着价格下跌，贸易商及下游情绪随之走弱。

截至6月2日收盘，郑州商品交易所甲醇期货上涨。甲醇期货主力合约2309开盘于2060元/吨，最高价为2110元/吨，最低价为2018元/吨，尾盘收于2089元/吨，较上一交易日结算上涨44元/吨，涨幅2.15%，成交量2461887手，持仓量1922656手，日增仓48624手。

生意社甲醇现期对比图：

截止6.2各地区甲醇市场价格汇总情况：

成本面，市场供需矛盾明显，交投氛围乏力。原料煤炭价格偏弱运行为主。甲醇成本面偏弱。

生意社煤炭/动力煤（上游原料）-甲醇价格走势比较图：

需求面，下游二甲醚：潜江金华润停车检修，河北冀春提负运行，二甲醚需求小幅增加；下游MTBE：山东成泰、寿光鲁清存开工计划，MTBE需求或增加；下游甲醛：山东联亿存降负预期，甲醛需求或减弱。甲醇需求面喜忧参半。

生意社甲醇-醋酸（下游产品）价格走势比较图：

生意社甲醇-MTBE（下游产品）价格走势比较图：

供应面，山西悦安达、四川泸天化、玖源化工、安徽泉盛、山西光大装置减产；安阳顺利、宁夏宝丰、中海化学、孝义鹏飞装置恢复。整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。甲醇供应面偏利空影响。

外盘方面，截止6月1日收盘，CFR东南亚甲醇市场收盘价307.00-309.00美元/吨。美国海湾甲醇市场收盘价78.00-81.00美分/加仑；FOB鹿特丹甲醇市场收盘价260.00-262.00欧元/吨，跌1欧元/吨。

后市预测，供应依旧充裕，需求变化有限，成本持续偏弱。生意社甲醇分析师预计，国内甲醇市场行情或将持续弱势。

　　(文章来源：生意社)

据生意社商品行情分析系统，国内MTBE市场行情下跌。5月29日至6月2日，MTBE价格自7487元/吨下跌至7350元/吨，周期内价格跌幅1.84%，价格环比下跌1.84%，同比下跌11.98。

前期价格涨至一定高位后下游抵触，厂家出货逐步放缓，让利走量为主。同时山东铭浩、东营神驰、山东成泰陆续开工，现货供应偏紧状况逐渐缓解。而需求面利好提振有限，加之国际原油跌势明显，MTBE市场以震荡走跌。

生意社MTBE国内生产价均价走势图：

成本面，原油方面：市场担忧美国国会是否通过美国债*务上限协议，叠加产油国OEPC+内部分歧，油市承压受挫。6月2日，生意社Brent原油基准价为72.60美元/桶，WTI原油基准价为68.09美元/桶。成本面利空国内石油产业链行情，MTBE成本面偏利空因素。

生意社原油与MTBE价格走势比较图：

需求面，汽油方面，夏季需求提升对油价有一定支撑，但原油弱势以及新一轮零售限价预期，下跌抑制下游采购意愿，大单成交不易。MTBE需求面偏利空因素影响。

生意社汽油与MTBE价格走势比较图：

供应面，企业方面，沈阳蜡化、齐发化工、东明前海等装置仍处停车中。东营神驰、德宝路5月7日停工，洛阳宏力5月15日停工，寿光鲁清5月18日停工，铭浩5月26日开工，神驰5月28日开工，成泰6月1日开工，寿光鲁清预计6月上旬开工。前期检修企业陆续开工，MTBE供应量逐渐总舵，供应面呈利空影响。

截止6月1日收盘，亚洲MTBE市场收盘价较上一交易日上调7.4美元/吨，FOB新加坡收于913.39-915.39美元/吨。欧洲MTBE市场收盘价较上一交易日上调5.75美元/吨，FOB ARA收于982.49-982.99美元/吨。美国MTBE市场收盘价较上一交易日下调2.7美元/吨，FOB海湾离岸价收于939.21-939.57美元/吨（264.57-264.67美分/加仑）。

后市预测，供应量增加，需求面表现偏弱，生意社MTBE分析师认为，短期内国内MTBE市场行情震荡整理为主。

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沙特阿美公司2023年6月CP出台，丙烷450美元/吨，较上月下调105美元/吨；丁烷440美元/吨，较上月下调115美元/吨。

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2023年6月2日郑州商品交易所甲醇期货上涨。甲醇期货主力合约2309开盘于2060元/吨，最高价为2110元/吨，最低价为2018元/吨，尾盘收于2089元/吨，较上一交易日结算上涨44元/吨，涨幅2.15%，成交量2461887手，持仓量1922656手，日增仓48624手。

　　(文章来源：生意社)

2023.06.05交易观点分享（含06.02夜盘）

6月2日收盘，国内期货主力合约几乎全线上涨。玻璃(1556, 129.00, 9.04%)封涨停板，涨幅9.04%；纯碱、沪镍(163060, 6330.00, 4.04%)涨超4%，燃料油、SC原油、焦炭(1992, 72.50, 3.78%)、菜油、焦煤(1276, 40.00, 3.24%)涨超3%，PTA(5562, 158.00, 2.92%)、铁矿(746, 21.00, 2.90%)石涨近3%。跌幅方面，白糖(6750, -116.00, -1.69%)、菜粕、生猪跌超1%。

焦炭2309支撑反弹 关注支撑情况

焦炭盘中1909-2013区间运行，1044点左右运行，日线级别来看焦炭支撑反弹。盘前分析提示1925附近的支撑，最低1909支撑符合预期。消息面随着钢价回落,钢厂盈利情况也再度转弱,多数钢厂价格下调,近期交易逻辑仍将以市场化去产量为主,产业链负反馈预期重启，压力继续向上游企业传导。部分地区钢厂启动焦炭价格第九轮提降 50 元/吨，市场仍有十轮提降预期。港口贸易心态走弱，准一级焦贸易出库价下调 60 元至 1930 元/吨。而在第九轮提降落地之前,因焦煤短暂反弹行情中止,本周全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利仍达 54 元/吨。不过,独立焦企产能利用率持稳,焦炭日均产量维持在67.4 万吨,部分钢厂近期补库需求令独立焦企库存得以继续回落,但钢厂由于利润不佳,仍维持低库存策略,厂内焦炭库存基本持稳。随着钢厂盈利能力收窄,同时钢材季节性淡季来临,市场情绪恐再次回归。从今天收盘来看，建议开盘关注1980/1950附近的支撑，日内建议关注1800-2500区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2309震荡走强 关注支撑情况

玻璃盘中1444-1556区间运行，112点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1440附近的支撑，最低1444支撑符合预期。消息面昨日华北沙河部分厂小板价格下调，今现货价格整体稳定，华北 5.00mm 大板市场价格仍为 1850 元/吨，华东及华中玻璃市场稳中局部调整，整体交投仍显清淡。基差则明显收窄。以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 412 元/吨，环比下降 54 元/吨，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 805 元/吨，环比下降 81 元/吨。但玻璃企业依旧维持高利润状态，产线点火预期走强。本周浮法玻璃产量 114.59 万吨，稳中有增，全国浮法玻璃样本企业总库存 5553.7 万重箱，增幅6.45%，累库明显，其中华中地区库存增幅达 28.29%，净值增加逾百万重量箱。近日，沙河地区产销有所恢复，整体市场依旧偏弱。6 月作为房企年中冲刺业绩的关键节点，若支持政策能够进一步落地，向市场传递信心，在房企大力推盘和促销之下，6 月房地产销售有望迎来好转，但是梅雨季将对地产施工进度产生影响，玻璃实际需求情况仍是关键。从今天收盘来看，建议开盘关注1550/1500附近的支撑，日内建议关注1350-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2309支撑反弹 关注支撑情况

甲醇盘中2018-2110区间运行，92点左右运行，日线级别来看支撑反弹。盘前分析提示2030附近的支撑，最低2018支撑反弹符合预前期。现货方面国内甲醇装置开工方面，兖矿新疆 30 万吨甲醇装置计划 5 月底检修;蒲城清洁能源 70 万吨/年甲醇制烯烃装置+90 万吨/年甲醇装置于 5 月 24 日晚间停车检修，预计时长 10 天;恒有能源 19.96 万吨/年 MTP 烯烃装置临时停车,重启时间待定;本周，新疆新业 50 万吨/年装置计划检修。但整体供应充裕。本周港口库存再现宽幅去库,主要体现在华东区域。因周期内封航影响卸货速度,内地套利空间持续关闭。不过下周进口船货卸货计划大幅增加,实际 1 累库力度由卸货速度决定。预计 6 月港口库存累库预期或即将落地，从而打压基差回落，但或暂难改变现货升水结构。目前甲醇传统消费领域改善有限外,作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱,烯烃装置开工较去年相比下降明显。虽神华宁夏负荷提升,但阳煤恒通、青海盐湖、宁夏宝丰与恒有能源装置持续停车,其他装置变动不大。江苏斯尔邦 80 万吨/年 MTO 装置计划于 6 月份重启,该装置此前于12月3日停车检修。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2090/2050附近的支撑，日内建议关注1900-2550区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2309支撑反弹 关注支撑情况

乙二醇今天4000-4081区间运行，81点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4000附近的支撑，最低4000支撑符合预期。消息面进入 5 月份以后，国际原油出现一波下调走势，乙二醇上游产品石脑油、乙烯，煤炭均出现了不同程度的下滑，乙二醇在国产开工率降低，进口量维持低位的影响下，供应压力削弱，一度出现了一波逆市走强的行情。但近期回调力度偏强，因乙二醇利润得以明显的修复，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧乙烷的装置，在其供需结构较差的情况下，加重了对 EG 的生产比例，三江石化年产 100 万吨的 EO／EG 装置即将产出产品，使得国产供应量从年内低位开始向恢复。需求方面，随着国际原油大幅下跌，聚酯主要上游原料 PX-PTA 价格出现了明显回落走势，在此背景下，聚酯产品利润水平修复明显，大部分聚酯产品目前已经处在盈利状态，前期亏损较重的短纤产品现金流目前也处于盈亏平衡线上方，良好的利润水平，使得工厂开工热情提升，目前聚酯产品的开工率已经高于去年同期水平，加之产能基数较去年扩大，产量增幅明显，在此背景下，乙二醇需求端量出现了增长趋势。但是终端受消费能力影响，明显转好的几率不大，使得供需逻辑炒作预期降温。从今天收盘来看，建议开盘建议关4060/4010附近的支撑，日内建议关注3900-4400区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2309支撑反弹 关注支撑反弹

橡胶今天11795-12035区间运行，240点左右运行，日线级别来看橡胶支撑反弹。盘前分析提示11850/11750附近的支撑，最低11795支撑反弹符合预期。消息面市场目前理性关注收储轮储相关政策。而国内胶市基本面并未出现明显好转。一方面，国际天胶产量虽因停割而减量，但国内进口持续恢复，加之需求端轮胎开工的弱化，致使青岛地区库存继续攀升；另一方面，4 月车市弱势没能在终端市场给予胶市支持，供给端，国内产区原料释放受阻，胶水收购价格小幅上涨，海南产区胶树涨势良好，周内产区降雨有所增多，原料产出受限，原料收购价格回升。云南地区受白粉病以及高温降雨偏少影响，西双版纳原料产出偏少，不严重区域已有开割。同时 4 月国内天然橡胶进口环比下滑同比仍处于高位，现货供应压力仍存。受助于出入库量在下降，出库量在增加趋势，青岛天胶累库幅度继续下降。从今天收盘来看，开盘建议关注12000/11900附近的支撑，日内建议关注11500/12000-12400/12900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2308震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3620-3719区间运行，99点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3650/3600附近的支撑，最低3620支撑符合预期。现货方面供应方面，本周国内沥青 79 家样本企业的产能利用率为 31.8％，较上周环比增加了 0.9 个百分点。当前，样本产能利用率处于 2022 年以来的中位水平，短时间内炼油厂的产能利用率仍有上升的趋势，这对沥青价格形成一定的利空影响。沥青实际刚需仍不温不火，品牌间竞争明显。虽然周内华东、东北出货增加较为明显，但是 6 月份即将进入梅雨季节，南方需求或进一步有下降趋势，现货端支撑难寻，市场交投气氛仍表现冷清，业者以刚需低端价格采购为主，同时对盘面形成压制。就库存情况而言，沥青炼厂存在一定累库压力。本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 103.1 万吨，环比增加 0.8 万吨或 0.8％。虽然北方地区地炼企业供应受原料影响，有间歇停产及降产，库存有所下降；但随着华东、东北主力炼厂间歇复产及提产，供应增量明显下，库存增加明显，造成整体库存微增。此外，社会隐形库存含终端库存多在中位以上水平，也抑制了业者的入市积极性。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3700/3650附近的支撑，日内建议关注3500-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2307震荡调整 关注支撑情况

液化气（LPG2307）盘中3844-3937区间运行，93点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3840附近的支撑，最低3844支撑符合预期。现货方面油价走出大幅回落行情,从成本端对 LPG 盘面形成了明显压制。不仅如此,由于中东货及美国货供应预期维持充足,且终端燃烧能力难有改善,昨日沙特阿美公司 6 月 CP 官价超预期下跌，丙丁烷合同价均宽幅下调，人民币到岸成本自 2021 年 6 月以来首次跌破 3850 元/吨。国际市场弱势主导，叠加主要需求国日韩、印度国内需求低迷，进口商库存相对较高，现货采购意向清淡，LPG 期价弱势探底。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3900/3860附近的支撑，日内建议关注3600-4350近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

6月2日甲醇主力合约MA2309上涨2.15%，收盘价为2089元/吨，日成交量为246.19万手，日成交额为505.67亿。较上一交易日，日成交量增加46.62万手，日成交额增加97.54亿。

图片来源：上甲

从甲醇主力合约MA2309今日机构成交量来看，排名前5的分别是东证期货、中信期货、国泰君安期货、海通期货和光大期货。

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其中成交占比最高的是东证期货，成交量为61.42万手，占比21.02%，其次分别是中信期货（15.4%）、国泰君安期货（10.2%）、海通期货（5.59%）、光大期货（5.27%）。

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6月2日，甲醇主力合约MA2309前20名期货公司多单持仓118.1万手，空单持仓128.1万手，净空持仓为10万手，相较上日净空持仓增加5.1万手，多空比0.92。

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多头持仓前三的席位分别是中信期货（16.85万手）、国泰君安期货（14.47万手）、东证期货（13.05万手）；空头持仓前三的分别是国泰君安期货（26.36万手）、中信期货（17.52万手）、东证期货（13.34万手）。

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主力合约机构动向：

从净多头持仓排行来看，瑞达期货以2.88万手为净多排行榜首，净空排行方面，国泰君安期货以11.88万手拔得头筹。

图片来源：上甲

从6月2日龙虎榜持仓来看，甲醇期货主力合约MA2309多空双增，较前一日持仓量有所增加。