玻璃期货 fg2309

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石油焦　级别:合格品
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　　(文章来源：生意社)

一、价格数据

据生意社商品分析系统显示，5月份国内主要地炼厂家石油焦产品主流均价月初为1839.00元/吨，月末为1889.00元/吨，月涨幅为2.72%。

5月30日石油焦商品指数为148.87，较昨日下降了1.94点，较周期内最高点408.70点（2022-05-11）下降了63.57%，较2016年03月28日最低点66.89点上涨了122.56%。(注：周期指2012-09-30至今)

二、影响因素分析

5月份地炼石油焦市场行情震荡。进入5月份，部分炼厂停工检修，市场供应量有所减少。受下游需求的拉动以及地区供应的减少，地炼石油焦成交良好。但随着炼厂石油焦价格上涨，下游采购积极性减少，地炼石油焦价格回落。加之目前港口石油焦库存长期高位，短期内该局面仍无法改变，港口石油焦库存释放相对缓慢。

5月原油价格震荡下行，一方面美国债 务上限问题令投资者对经济前景的担忧升温，加之美国申请失业金人数增加给油市带来压力，美国原油库存的增加打压国际油市。另一方面七国集团（G7）在其年度领导人会议上承诺将加大力度打击俄罗斯逃避其石油和燃料出口价格上限的行为，场内人士预计OPEC+或考虑进一步减产来提振油价。

本月煅烧焦价格整体上涨。5月份四川进入平水期，云南降水开始增多，引发市场对电价存下降预期，市场看空情绪升温。当前金属硅的价格已处于倒挂，下游需求又表现疲软，制约西南复产进度。加上金属硅库存依旧高企，导致金属硅价格持续下跌。5月国内电解铝冶炼成本重心继续下跌，主要是因为原料价格下移，导致吨铝利润上扬。受预焙阳极原料石油焦和煤沥青价格下移，成本面支撑乏力，5月预焙阳极价格延续年初以来的跌势，持续回落。

三、后市预测

生意社石油焦分析师预计：目前随着地炼企业检修陆续完成，石油焦产量陆续恢复，加之港口石油焦库存高位，短期国内石油焦供需矛盾难以缓解，石油焦下游市场持续低迷运行，需求面表现不佳，整体刚需采购为主，预计近期地炼石油焦或将弱势整理为主。

　　(文章来源：生意社)

2023.06.01交易观点分享（含05.31夜盘）

5月31日收盘，国内期货主力合约多数下跌。液化石油气（LPG）跌停，跌幅7%；棕榈(6330, -324.00, -4.87%)油、沪镍(156100, -7880.00, -4.81%)、SC原油跌超4%，菜油、豆油、燃料油跌超3%。涨幅方面，沪银、尿素、沪金涨超1%。

焦炭2309震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中1874-1922.5区间运行，48.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面传统消费淡季，叠加房地产及基建数据边际转弱，钢材主要品种表观消费持续回落，需求季节性走弱压力逐渐凸显。钢联数据显示，本周五大主要钢材品种总库存共下降 52.79 万吨至 1741.7 万吨，降幅低于上周的 78 万吨；钢材总产量本周回升 8.14 万吨至 926.49 万吨；表观需求则环比下降了 17 万吨至 979.28 万吨,达 3 月份以来最低。随着钢价回落,钢厂盈利情况也再度转弱,多数钢厂价格下调,近期交易逻辑仍将以市场化去产量为主,产业链负反馈预期重启，压力继续向上游企业传导。部分地区钢厂启动焦炭价格第九轮提降 50 元/吨，市场仍有十轮提降预期。港口贸易心态走弱，准一级焦贸易出库价下调 60 元至 1930 元/吨。而在第九轮提降落地之前,因焦煤短暂反弹行情中止,本周全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利仍达 54 元/吨。不过,独立焦企产能利用率持稳,焦炭日均产量维持在67.4 万吨,部分钢厂近期补库需求令独立焦企库存得以继续回落,但钢厂由于利润不佳,仍维持低库存策略,厂内焦炭库存基本持稳。随着钢厂盈利能力收窄,同时钢材季节性淡季来临,市场情绪恐再次回归。从今天收盘来看，建议开盘关注1900/1860附近的支撑，日内建议关注1800-2500区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2309震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1394-1425区间运行，31点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1400附近的支撑，最低1394支撑符合预期。消息面目前需求表现一般，叠加原片企业价格不稳，中下游拿货多较为谨慎，观望为主。此外，未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，玻璃需求预期利空。华北地区产销表现较差，今日华北 5.00mm 大板市场价格续跌 25 元至 1855 元/吨，华东、华中市场价格持稳，西部地区大板价格小降。上周各地区生产企业出货普遍减缓，多地厂库累库情况加剧，据隆众资讯数据显示，截止到 5 月 25 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 5217.1 万重箱，处于 6 周高位，环比增加 404.1 万重箱，增幅为 8.4%，其中华北地区累库最多，同比下滑 30.08%，折库存天数较上期增加 1.7 天至 22.7 天。从今天收盘来看，建议开盘关注1400附近的支撑，日内建议关注1350-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2309震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中1980-2028区间运行，48点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面国内甲醇装置开工方面，充矿新疆 30 万吨甲醇装置计划 5 月底检修；蒲城清洁能源 70 万吨/年甲醇制烯烃装置+90 万/年甲醇装置于 5 月 24 日晚间停车检修，预计时长 10 天；恒有能源 19.96 万吨/年 MTP 烯烃装置临时停车，重启时间待定；本周，新疆新业 50 万/年装置计划检修。但整体供应充裕。随着今年 4 月中东地区装置陆续重启，海外货源可能再度冲击内陆市场，5 月进口回升量可能较大，或超过 120 万吨。市场进入缓慢累库阶段。本周目前甲醇传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱，烯烃装置开工较去年相比下降明显。虽神华宁夏负荷提升，但阳煤恒通、青海盐湖、宁夏宝丰与恒有能源装置持续停车，其他装置变动不大。江苏斯尔邦 80 万吨/年 MTO 装置计划于 6 月份重启，该装置此前于 12 月 3 日停车检修。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2020/2000附近的支撑，日内建议关注1900-2550区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2309震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天3950-4039区间运行，89点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4050附近的支撑，最低4040支撑符合预期。消息面进入 5 月份以后，国际原油出现一波下调走势，乙二醇上游产品石脑油、乙烯，煤炭均出现了不同程度的下滑，乙二醇在国产开工率降低，进口量维持低位的影响下，供应压力削弱，一度出现了一波逆市走强的行情。但近期回调力度偏强，因乙二醇利润得以明显的修复，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧乙烷的装置，在其供需结构较差的情况下，加重了对 EG 的生产比例，三江石化年产 100 万吨的 EO／EG 装置即将产出产品，使得国产供应量从年内低位开始向恢复。需求方面，随着国际原油大幅下跌，聚酯主要上游原料 PX-PTA 价格出现了明显回落走势，在此背景下，聚酯产品利润水平修复明显，大部分聚酯产品目前已经处在盈利状态，前期亏损较重的短纤产品现金流目前也处于盈亏平衡线上方，良好的利润水平，使得工厂开工热情提升，目前聚酯产品的开工率已经高于去年同期水平，加之产能基数较去年扩大，产量增幅明显，在此背景下，乙二醇需求端量出现了增长趋势。但是终端受消费能力影响，明显转好的几率不大，使得供需逻辑炒作预期降温。从今天收盘来看，建议开盘建议关3980/3950附近的支撑，日内建议关注3900-4400区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2309震荡调整 关注支撑反弹

橡胶今天11725-11980区间运行，255点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示11800附近的支撑，最低11720支撑符合预期。消息面市场目前理性关注收储轮储相关政策。而国内胶市基本面并未出现明显好转。一方面，国际天胶产量虽因停割而减量，但国内进口持续恢复，加之需求端轮胎开工的弱化，致使青岛地区库存继续攀升；另一方面，4 月车市弱势没能在终端市场给予胶市支持，供给端，国内产区原料释放受阻，胶水收购价格小幅上涨，海南产区胶树涨势良好，周内产区降雨有所增多，原料产出受限，原料收购价格回升。云南地区受白粉病以及高温降雨偏少影响，西双版纳原料产出偏少，不严重区域已有开割。同时 4 月国内天然橡胶进口环比下滑同比仍处于高位，现货供应压力仍存。受助于出入库量在下降，出库量在增加趋势，青岛天胶累库幅度继续下降。从今天收盘来看，开盘建议关注11830/11730附近的支撑，日内建议关注11200/12000-12400/12900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2308震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3591-3668区间运行，77点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面供应方面，本周国内沥青 79 家样本企业的产能利用率为 31.8％，较上周环比增加了 0.9 个百分点。当前，样本产能利用率处于 2022 年以来的中位水平，短时间内炼油厂的产能利用率仍有上升的趋势，这对沥青价格形成一定的利空影响。沥青实际刚需仍不温不火，品牌间竞争明显。虽然周内华东、东北出货增加较为明显，但是 6 月份即将进入梅雨季节，南方需求或进一步有下降趋势，现货端支撑难寻，市场交投气氛仍表现冷清，业者以刚需低端价格采购为主，同时对盘面形成压制。就库存情况而言，沥青炼厂存在一定累库压力。本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 103.1 万吨，环比增加 0.8 万吨或 0.8％。虽然北方地区地炼企业供应受原料影响，有间歇停产及降产，库存有所下降；但随着华东、东北主力炼厂间歇复产及提产，供应增量明显下，库存增加明显，造成整体库存微增。此外，社会隐形库存含终端库存多在中位以上水平，也抑制了业者的入市积极性。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3600/3560附近的支撑，日内建议关注3500-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2307回落调整 关注承压情况

液化气（LPG2307）盘中3813-4000区间运行，187点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面油价走出大幅回落行情,从成本端对 LPG 盘面形成了明显压制。不仅如此,由于中东货及美国货供应预期维持充足,且终端燃烧能力难有改善,昨日沙特阿美公司 6 月 CP 官价超预期下跌，丙丁烷合同价均宽幅下调，人民币到岸成本自 2021 年 6 月以来首次跌破 3850 元/吨。国际市场弱势主导，叠加主要需求国日韩、印度国内需求低迷，进口商库存相对较高，现货采购意向清淡，LPG 期价弱势探底。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3850/3900附近的压力，日内建议关注3600-4350近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

生意社获悉，5月31日山东海右石化集团有限公司石油焦报价2206元/吨，企业出货正常。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，垦利石化石油焦报价2550元/吨，企业出货正常。

　　(文章来源：生意社)

生意社获悉，5月31日，正和石化石油焦报价2200元/吨，硫含量1.6%左右，企业走货正常。

　　(文章来源：生意社)

5月31日河北曲周中驰新材料有限公司煅烧焦报价2400元/吨，硫份3.0以下，灰分挥发0.7以下，碳98以上，比电阻500，真比重2.05，粒度0－2，企业走货正常。

　　(文章来源：生意社)

5月31日东明石化石油焦3B报价1450元/吨，较上一交易日下调100元/吨，企业走货正常。

东明石化现有100万吨和160万吨焦化装置各一套，年产石油焦75万吨。

　　(文章来源：生意社)

今天系统没什么动作，只做了个橡胶和股指的回补空单，其余单子都是前两天布局的空单，一动不动。今天指数顺利刷新了下行趋势新低，但是单看各品种，我的操作品种里只有股指菜油玻璃有新低，到底是什么品种这么弱在拖累指数？ ​​​

沪镍2307:周二沪镍最高触及167500，带脚阴线报收。形态上，昨日冲击177000-178000一带遇阻回落，晚间回落至161000一线，进入预期反弹回落走势。预计沪镍还将维持现阶段横向整理，重点观察160000关口反复测试能否予以下破。建议：沪镍昨日顺利进入预期反弹回落，杀跌测试160000一线可以考虑空单逐步离场，后续可以进入观察阶段。

白银2308：周二白银最高触及5387，小阴线报收。形态上，昨日盘中冲击5400一线遇阻回落，晚间承压该线进入整理走势。参考反复冲高乏力表现，盘中仍需重点观察5400一带，该线之下运行，相对低点参考5300一线。建议：白银有望进入反复震荡走势，该阶段重点观察5400一线压制，参考空单继续跟进位置，回落杀跌阶段重点留意5300一带，短空参与思路。

玻璃2309：周二玻璃最低触及1408，长阴线报收。形态上，近期回升反复遇阻1490-1500一带，昨日低点杀跌奔向1400一线，进入加速杀跌走势。目前玻璃进入破位加速阶段，预计盘中依托1400关口有望进入反复整理，回升阶段注意1430-1450一带压制。建议：玻璃回落击穿之前低点，短期有望依托1400一线反复震荡，该阶段重点观察1380一线前期低点支撑，偏弱预期。

超跌反弹何时能兑现？

记者了解到，经历了前期快速大幅下跌，纯碱玻璃有一定反弹修复需求，但两者反弹节奏并不相同。

“短期纯碱现货价格有暂时企稳的迹象，玻璃现货价格仍未企稳；中期纯碱供需格局或继续走弱，玻璃中期供需格局有望改善。故纯碱的反弹持续性不容乐观，玻璃反弹的时间可能偏后，但反弹力度和持续性将好于纯碱。”李彦杰称。

同样，在陆甲明看来，经历了前期的连续下跌之后，短期或存在低位振荡反弹的可能，但是反弹的高度或有限。

就玻璃而言，目前期货大幅贴水现货，表明了对于远期的预期弱于实际的现状。从现货市场表现来看，上周开始玻璃现货价格有明显的下跌松动。不过，由于目前玻璃的现货生产利润在600元/吨以上，目前玻璃在产产能处于回升态势，日融量数据截至上周为16.62万吨。

“考虑目前玻璃的消费处于相对的淡季，因此，目前相对充裕的玻璃供给或有部分转为玻璃库存。截至上周，国内玻璃生产企业库存达到4789万重箱，连续累库达到4周，供需对于后市价格表现有负面影响。”陆甲明称。

而对纯碱而言，目前，基本面暂无明显上涨驱动。

“目前由于检修因素，开工率在90%左右。供给端较前期有明显下降，但是同比依然处于高位。这表明目前在现货利润仍有空间的背景下，企业依然是开工为主。同时，由于长期新增供给压力依然存在，目前小幅度的短期检修对于纯碱供需面实际调整作用有限。”陆甲明如是说。

“从纯碱需求端来看，整体淡稳，刚需稳定，但市场依旧缺乏大量采购支撑。”张凌璐介绍说，月底部分下游企业存在一定补库需求，企业接单积极，个别存在封单现象，但目前尚未出现市场普遍缺货、碱厂普遍涨价现象。

在张凌璐看来，纯碱期货后市存在一定转机。“一是行业季节性检修幅度和力度，或能对冲部分远兴投产压力；二是下游企业原料库存濒临极限库存，后期采购和补库有望给市场托底；三是轻重碱替代作用进入尾声，需求有望好转。纯碱期货主力合约最低已触及氨碱企业成本线，但盘面距离联碱和天然碱企业成本尚有一吨400元以上的利润空间。”她称。

“近期纯碱市场多空消息频繁发酵，除了关于远兴装置之外，还涉及到部分大型碱厂计划检修、中建材招标、碱厂封单涨价等信息。以上消息虽有待进一步验证，但已经对市场情绪产生积极影响。”张凌璐表示，整体来看，短期纯碱期货在众多消息发酵下存在修复性反弹空间，但趋势反转仍要等供、需两端利好因素进一步兑现。“后期市场需密切关注碱厂月度新价格调整方向及幅度、远兴设备运行情况、行业检修以及中下游补库情况。”她称。

“纯碱玻璃后市要止跌，需要关注的信号也并不相同。”李彦杰认为，纯碱价格要真正企稳，要么等到新装置投产推迟或已有装置超预期检修、开工率下滑，要么看到价格快速下跌跌破多数企业成本。玻璃价格要真正企稳，需要原燃料纯碱、动力煤价格企稳或终端地产行业回暖、竣工数据维持高增长。

在他看来，后期投资者应重点关注中下游采购意愿和上游库存变化，等到库存拐点出现，价格企稳回升的概率将显著增加。具体时间节点存在较多不确定性。“未来较长一段时间，纯碱市场都将维持供应过剩的状态，价格围绕成本附近波动是大概率事件。而玻璃下半年需求有望改善，价格存一定的反弹空间。”李彦杰说。

5月31日，生意社玻璃基准价为22.61元/平方米，与本月初(24.30元/平方米)相比，下降了-6.95%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，生意社石油焦基准价为1914.00元/吨，与本月初(1839.00元/吨)相比，上涨了4.08%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

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一、价格走势

据生意社商品分析系统显示，本月玻璃现货价格先涨后跌，整体价格下跌。月初玻璃均价为24.3元/平方米，月末均价为22.61元/平方米，月内价格下跌，幅度为6.95%。

二、行情分析

5月玻璃现货价格先涨后跌，整体价格下跌。5月上旬市场延续上月较好行情，厂家库存小幅增加，整体可控，市场心态良好，价格上调。中下旬现货市场行情转淡，厂家库存逐步提升，玻璃现货市场价格重心开始向下。整体市场信心欠佳，下游谨慎采购，按需补货，多观望。截止目前，沙河地区市场报价在21元/平方米—22元/平方米左右。

玻璃产线动态，5月4日信义玻璃(江门)有限公司蓬江一线，400吨放水。中玻(陕西)新技术有限公司一线，350吨原产超白，改产白玻。营口信义3线，800吨于点火。曲靖海生润新材料有限公司，一线550吨原产福特蓝，计划改产白玻。台玻天津玻璃有限公司600吨生产线，5月18日复产点火。5月19日，广州市富明玻璃有限公司，650吨产线复产点火。中玻(临沂)新材料科技有限公司，二线(600吨/日)20号改色欧洲灰(原产蓝星灰)。5月23日，漳州旗滨玻璃有限公司，三线600吨蓝星灰改产水晶灰。5月25日报道：南和县长红玻璃有限公司，600吨二线，福特蓝改产白玻。东莞信义超薄玻璃有限公司，一线500吨，白玻改产欧洲灰投料，现已正色。

纯碱方面，据生意社商品分析系统显示，5月份纯碱走势持续下行。轻质纯碱月初市场均价为2650元/吨，5月30日市场均价为2170元/吨左右，价格下跌18.11%，据生意社商品分析系统显示，国内纯碱价格整体偏弱运行态势 。纯碱装置较为稳定，整体交投气氛一般，纯碱下游需求一般，仍多 按需采购为主，观望情绪浓厚。上下游供需博弈， 市场人士对后市 看跌心态较浓，综合预计后期纯碱价格仍旧偏弱运行为主，具体看下 游市场需求。

液化天然气方面，据生意社数据监测，5月国内液化天然气市场下跌。月初国内液化天然气均价为4416元/吨，月末均价为30日均价3728元/吨，国内液化天然气价格下调，幅度为15.58%。本月前处于淡季，天然气需求表现不佳，月底下游按需补货，国内液化天然气市场行情略有回升，但市场供大于求，上行空间有限。预计短期国内液化天然气市场盘整运行为主。

三、后市预测

据生意社预计，本月玻璃现货价格先涨后跌，整体价格下跌。上游纯碱走势持续下行，国内液化天然气价格下调，成本支撑乏力。目前市场阶段性补货告一段落，市场信心转弱。预计短期内玻璃现货市场弱稳运行。

　　(文章来源：生意社)

5月30日，垦利石化石油焦报价2550元/吨，企业出货正常。

　　(文章来源：生意社)

生意社获悉，5月30日山东海右石化集团有限公司石油焦报价2206元/吨，企业出货正常。

　　(文章来源：生意社)

生意社获悉，5月30日，正和石化石油焦报价2200元/吨，较上一交易日下调50元/吨，硫含量1.6%左右，企业走货正常。

　　(文章来源：生意社)

5月30日东明石化石油焦3B报价1550元/吨，较上一交易日下调50元/吨，企业走货正常。

东明石化现有100万吨和160万吨焦化装置各一套，年产石油焦75万吨。

　　(文章来源：生意社)