日度报告——综合晨报
美联储如期升息 25 基点 利率声明措辞出现微妙变化
报告日期: 2023-02-02
1、 金融要闻及点评
1.1、外汇期货(美元指数)
美国 1 月 ADP 就业人数达 10.6 万人,前值为 25.3 万 (来源:Bloomberg)
当地时间 2 月 1 日,美国自动数据处理公司(ADP)与斯坦福数字经济实验室合作发布的
ADP 全国就业报告显示,美国 1 月私营部门就业人数增加 10.6 万人,为 2021 年 1 月以来最
小增幅,12 月份前值由 23.5 万人修订至 25.3 万人。鲍威尔表态继续维持限制性政策 (来源:Bloomberg)
鲍威尔告诉记者,“要恢复价格稳定,可能就需要在一段时间内保持限制性政策立场”。虽然最近有关物价压力的数据令人鼓舞,但他补充说“现在宣布战胜通胀为时过早。” 鲍威尔在会后表示,“我们认为我们已经走了很长一段路,但即便如此,还有更多工作要做。”
美联储如期升息 25 基点 利率声明措辞出现微妙变化 (来源:Bloomberg)
美联储宣布升息 25 基点至 4.5%-4.75%。这个加息幅度低于 12 月的 50 个基点。上述利率决议得到联邦公开市场委员会(FOMC)的一致通过,也符合金融市场预期。美联储在会后发布的政策声明中重申了之前的论调,称“委员会预计,持续提高目标利率区间将是适当的,为了让通胀率随着时间推移回到 2%水平,将保持足够限制性的货币政策立场”。声明中有一个迹象显示紧缩周期可能接近尾声。FOMC 表示,“未来利率上调的空间将取决于多项因素,包括货币政策紧缩的累积影响”。
点评:美联储 2 月利率会议如期加息 25 个基点,虽然目前还未到政策转向的阶段,但是利率会议决议中措辞的改变意味着加息结束的迹象显现,因此市场在短期波动后选择鸽派解读,美元短期走弱。美联储 2 月利率会议加息符合市场预期 25 个基点,在整个的利率会议决议中,措辞出现了明显的变化,未来加息幅度考虑的因素明显增加,这表明了美联储开始进入到观望货币政策效果的阶段,实际上加息的进程明显放缓。鲍威尔的讲话虽然强调维持限制性利率政策,但是没有明显给出强硬的态度来修正市场预期,因此整体上 2 月份利率会议是较为鸽派的,市场继续维持风险偏好上升,美元和美债收益率受到下行压力。
投资建议:美元短期走弱。
1.2、股指期货(沪深 300/中证 500/中证 1000)
贝壳研究院:1 月 50 城二手房价格指数环比上涨 0.2% (来源:wind)
贝壳研究院数据显示,1 月贝壳 50 城二手房价格指数环比上涨 0.2%,这是自去年 8 月连续
17 个月环比下跌以来首次止跌,代表市场预期的景气指数、经纪人交易信心指数等先行指标明显改善。分城市看,50 城中约六成城市二手房价格本月止跌,止跌城市覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等重点城市群。
政治局集体学习会议:建立和完善扩大居民消费的长效机制 (来源:wind)
中共中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。国家领导人强调,要搞好统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡,实现国民经济良性循环。坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要,建立和完善扩大居民消费的长效机制,适度超前部署新型基础设施建设,扩大高技术产业和战略性新兴产业投资,持续激发民间投资活力。继续深化供给侧结构性改革,持续推动科技创新、制度创新。
证监会:2 月 1 日全面实行股票发行注册制改革正式启动 (来源:wind)
证监会表示,2 月 1 日全面实行股票发行注册制改革正式启动,自通知发布之日起,证监会继续接收主板首次公开发行股票、再融资和并购重组申请;全面实行注册制前,证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。证监会表示,这次改革从主板实际出发,对两项制度未作调整。一是自新股上市第 6 个交易日起,日涨跌幅限制继续保持 10%不变。二是维持主板现行投资者适当性要求不变,对投资者资产、投资经验等不作限制;实行注册制并不意味着放松质量要求,不是谁想发就发。特别是要用好现场检查、现场督导等手段, 坚持“申报即担责”的原则,发现发行人存在重大违法违规嫌疑的,及时采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。
点评:2 月 1 日 A 股放量收涨,两市成交额再次突破万亿。一方面本阶段基本面修复仍在进行中,政策面也较为积极,另一方面证监会宣布股票发行实行全面注册制,中国资本市场的基本制度得以完善,更多优质、创新性公司得以畅通融资渠道,并且多层次资本市场体系将更加清晰。制度完善将形成一个明显的β。我们维持对股指看多的观点。
投资建议:看多股指。
1.3、国债期货(10 年期国债)
贵州计划发行政府债券置换隐性债务,优化地方债务结构 (来源:贵州政府网站)
贵州省发布 2022 年预算执行情况和 2023 年预算草案的报告称,力争用 3-5 年时间,建立健全系统解决和防范化解政府债务风险体制机制,逐步推动地方发展进入良性轨道。争取高风险建制市县降低债务风险试点等政策支持,通过发行政府债券置换隐性债务,优化地方债务结构,降低债务成本。协调金融机构支持债务重组、展期降息,积极有序缓释债务风险。
1 月财新制造业 PMI 为 49.2,高于上月 0.2 个百分点 (来源:财新网)
中国 1 月财新制造业 PMI 为 49.2,高于上月 0.2 个百分点,连续第六个月处于收缩区间。财新智库高级经济学家王喆表示,2023 年 1 月疫情对经济的负面影响仍然存在,供给和需求趋弱,外需低迷,就业下降,物流亦未完全恢复,但制造业企业乐观情绪继续提升。展望未来,疫情发展仍有较强不确定性,应做好充分准备,应对可能出现的下一波疫情冲击。疫情防控和经济社会发展,仍需高效统筹。
习近平:建立和完善扩大居民消费的长效机制 (来源:中国政府网)
中共中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。习近平强调,要搞好统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡, 实现国民经济良性循环。坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要,建立和完善扩大居民消费的长效机制,适度超前部署新型基础设施建设,扩大高技术产业和战略性新兴产业投资, 持续激发民间投资活力。继续深化供给侧结构性改革,持续推动科技创新、制度创新。
点评:在股债跷跷板的影响之下,1 日债市震荡走弱,但由于月初资金面较为宽松,短券表现好于长券。近几个交易日债市表现整体较强,主因市场对经济复苏充分定价。但目前官方制造业和财新 PMI 多项经济指标整体处于修复状态,叠加中央较为关注居民消费和基础设施建设情况,预计未来会有相关稳增长政策推出,债市走强更多为短期估值的修复,其持续性不宜高估,走强幅度也相对有限,展望后市,仍建议逢高做空国债期货。
投资建议:建议以偏空思路对待
2、 商品要闻及点评
、贵金属(黄金)
鲍威尔:继续预期持续的加息是适当的 (来源:wind)
美联储主席鲍威尔:美联储坚决致力于让通胀达到 2%的目标;过去一年我们采取了有力的行动;全面影响尚未显现;美联储官员仍需要做更多的工作;物价稳定是经济的基础。继续预期持续的加息是适当的,以达到充分的限制性立场;去年经济增长明显放缓。
美联储加息 25 个基点,符合预期 (来源:wind)
美联储加息 25 个基点,将联邦基金利率的目标区间上调至 4.50%-4.75%,符合预期。美联储 FOMC 声明:持续加息是适当的;通胀有所缓解,但仍处于高位;将考虑累计紧缩政策的滞后效应;委员们一致同意此次的利率决定;正在考虑未来加息的“幅度”。
美国 1 月 ISM 制造业 PMI 为 47.4 (来源:wind)
美国 1 月 ISM 制造业 PMI 为 47.4,创 2020 年 5 月以来新低,预期为 48,前值为 48.4。美国 1 月 ADP 就业人数增 10.6 万人 (来源:wind)
美国 1 月 ADP 就业人数增 10.6 万人,创一年来最差表现,预期增 17.8 万人,前值增 23.5 万人。
点评:金价震荡上涨,美国经济数据表现不佳,美联储利率会议如期加息 25bp,会议声明强调通胀放缓但仍处于高位,将继续加息,表态是比较鹰派的,市场对美联储主席鲍威尔的讲话解读是鸽派的,推动了市场风险偏好的回升,市场仍然预期年末将开始降息,但美联储还没有走到这一步,后续何时降息将成为博弈点。1 月 ADP 就业人数大幅不及预期,一是就业市场在边际走弱的趋势中,二是天气因素影响,预计即将公布的非农也将继续回落。
投资建议:黄金震荡偏强,建议回调买入。
、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)
1 月 1-27 日乘用车市场零售 98.5 万辆,同比降 45% (来源:乘联会)
1 月 16-27 日,乘用车市场零售 26.5 万辆,同比下降 70%,环比上周下降 55%,较上月同期下降 71%;乘用车市场批发 22.7 万辆,同比下降 77%,环比上周下降 58%,较上月同期下降 75%。1 月 1-27 日,乘用车市场零售 98.5 万辆,同比去年下降 45%,较上月同期下降 43%; 全国乘用车厂商批发 89.1 万辆,同比去年下降 50%,较上月同期下降 46%。
1 月份我国重卡市场大约销售 4.5 万辆 (来源:第一商用车网)
根据第一商用车网初步掌握的数据,2023 年 1 月份,我国重卡市场大约销售 4.5 万辆左右(开
票口径,包含出口和新能源),环比 2022 年 12 月下降 17%,比上年同期的 9.54 万辆下降
53%,净减少 5 万辆。4.5 万辆是最近七年来的 1 月份历史最低点,2023 年 1 月份也是重卡
市场自 2021 年 5 月份以来的连续第 21 个月下降。
找钢网五大品种社会库存周环比增加 400.74 万吨 (来源:找钢网) 2 月 1 日,找钢网五大品种社会库存 1231.75 万吨,较节前 1 月 11 日环比增加 400.74;建筑
建材高炉厂产量 291.49 万吨,减少 0.31 万吨;电炉厂产量 2.41 万吨,减少 5.80 万吨;社库
601.40 万吨,增加 236.10 万吨;高炉厂厂库 442.63 万吨,增加 167.34 万吨;电炉厂厂库 8.90 万吨,减少 3.72 万吨。热卷产量 361.05 万吨,增加 2.80 吨;社库 302.09 万吨,增加 90.41 万吨;厂库 54 万吨,增加 3.10 万吨。
点评:钢价继续震荡走弱,随着节后短流程利润的修复,电炉或略有复产。长流程虽然利润处于低位,但铁水仍有小幅增加的空间。供应恢复的速度值得关注。而当前除了建材库存偏低外,其他品种的库存均处于中性或偏高的水平。若建材低产量的矛盾被修复,低库存对价格的支撑将有所减弱。另外,从钢价角度看,前期估值已经修复到中性偏高的水平, 复产预期也相对比较充分。钢价上方面临一定的压力,但在实际需求验证之前,价格趋势性依然不强。
投资建议:近期仍以震荡思路对待钢价。
、有色金属(镍)
12 月中国不锈钢材表观消费量环比降幅 3.52% (来源:中联金)
据统计,2022 年 12 月份中国不锈钢板带材月度表观消费量为 215.27 万吨(扣除库存变动量),环比略减少 7.84 万吨,降幅 3.52%;同比减少 11.21 万吨,降幅 4.95%。2022 年 1-12 月份表观消费量累计为 2450.98 万吨,同比 减少 177.95 万吨,降幅 6.77%。
假期国内市场停滞,保税区镍累库为继 (来源:上海金属网)
截止 1 月 28 日最新一周进出口数据显示,上周保税库库存净增长 1270 吨,总量维持在 19100 吨。
菲律宾镍矿集团拒绝对矿石出口征税 (来源:上海金属网)
外媒 2 月 1 日报道,菲律宾镍矿行业负责人周二警告称,政府计划对镍矿出口征收高达 10% 的税,可能会迫使当地生产商关闭工厂。菲律宾镍业协会主席 Dante Bravo 告诉路透社,众议院最初的提议是 10%。这将扼杀该行业。Bravo 表示,我们需要听取意见,以便政府能够理解我们的立场。他同时也是矿业公司镍矿集团(Global Ferronickel Holdings Inc.)的总裁。
2022 年淡水河谷镍产量同比增长 6% (来源:上海金属网)
淡水河谷公布的报告显示,2022 年第四季度,铁矿石粉矿和镍销售业绩强劲,环比分别增
24%和 30%,将上一季度形成的库存转化为销量。2022 年,镍产量达到 17.9 万吨,同比增
6%,主要由于萨德伯里(Sudbury)运营区在 2021 年罢工事件结束后生产得到稳定,以及
昂萨布玛(Onça Puma)运营区保持强劲业绩。预计 2023 财年镍产量为 16-17.5 万吨,低于
2022 财年预测值。
点评:短期市场再度聚焦政策变化,菲律宾计划对镍矿出口征税引发市场担忧,现阶段矿山与政府利益博弈还在继续,即便征收一定的出口税,在现阶段高利润的情况下,矿山生产大面积停摆的可能性不大,且菲律宾镍矿主要出口至国内生产 NPI,印尼 NPI 冲击国内市场的背景之下,征税也很难推动国内 NPI 价格上涨,除了供给因素之外,不锈钢对 NPI 需求持续偏弱也将限制其上涨。基本面角度看,短期全球精炼镍显性库存仍偏低,暂未形成明显的累库趋势,低库存状态下流动性风险依然在,这种情况下镍市更容易受到外部市场情绪,尤其事件的扰动,但也需要注意事件炒作过度造成的价格冲高回落风险。
投资建议:短期市场聚焦菲律宾镍矿出口政策,我们认为即便征税对 NPI 价格支撑也相对有限,需要警惕事件过度炒作带来的价格冲高回落风险,基本面角度看,短期全球精炼镍显性库存仍偏低,暂未形成明显的累库趋势,低库存状态下流动性风险依然在,策略上建议继续观望为主。
、有色金属(锌)
伦锌库存不足两万吨,沪锌库存连增四周 (来源:SMM)
伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,目前伦锌库存仍处于下行之路,近期库存降速放缓,最新库存水平为 17,425 吨,再刷多年来新低位。上期所公布的数据显示,1 月 20 日当周,沪锌库存继续回升,目前已连增四周,周度库存增加 26.07%至 44,248 吨,刷新两个半月最高位。
Teck 预计 2023 财年锌产量为 65-69 万吨 (来源:SMM)
泰克资源(TECK)2022 年锌产量为 60.05 万吨,符合 63.0- 66.5 万吨的指引区间。预计 2023
财年锌产量为 64.5 万- 68.5 万吨。
嘉能可 2022 年铅锌产量均下滑超 10% (来源:SMM)
嘉能可(Glencore)首席执行官 Gary Nagle 表示,整体来说,2022 年产量符合我们 2022 年10 月修正后的产量指导,最后一个季度,我们大部分主要大宗商品的产量都出现了环比增
长,包括铜、锌、镍和煤炭。2022 年锌产量为 93.85 万吨,较 2021 年的 111.78 万吨下滑 16%。
点评:近期海内外基本面并无显著矛盾。国内方面,受订单饱和度不高、员工到岗率不足等因素影响,今年下游企业放假普遍偏早,节前需求清淡、主要消费地锌锭现货转为贴水, 而高利润下、供应端的环比减量相对有限,相对偏弱的基本面使得今年春节累库幅度偏高。 但考虑到当前国内锌锭库存绝对水平远低于历年同期,同时 LME 库存进一步降至 1.8 万吨, 全球显性库存水平偏低仍将限制价格的下方空间。另一方面,当前市场已开始交易旺季需求预期,在短期内需求预期无法证伪的情况下,春节累库对价格的拖累较为有限。
投资建议:我们预计锌价随需求预期而呈宽幅震荡格局,沪锌主力合约运行区间(22500, 24500)元/吨,建议以区间思路对待。
、有色金属(铝)
2022 年中国汽车进口量达 88 万台 (来源:SMM)
月 31 日,乘联会秘书长崔东树发文称,2022 年继续受缺货和市场需求变化影响,中国汽
车进口量达到 88 万台,同比下降 5%,相对于过去十年的进口量低点仍有下降。其中 2022
年 12 月进口车进口 6.4 万台,同比增长 7%。现货流转活跃度提升 (来源:SMM)
现货方面,今日华东现货较 02 合约贴水 110 元/吨,与上一交易日相比贴水扩大 10 元/吨。早间无锡地区较 SMMA00 铝锭贴水 10 元/吨左右成交,有大商家收货,成交情况尚可。巩义地区今日现货较 SMMA00 铝价贴水 170 元/吨左右,较上一交易日贴水扩大 10 元/吨。整体而言,云南电解铝减产传言一定程度带动市场的看涨情绪,今日市场收货较多,贸易商之间流转积极,交易氛围好转,但下游报价偏低,成交较少,需求尚未明显恢复。
上期所铝增加 2035 吨至 145502 吨 (来源:上期所)
月 1 日上期所铝增加 2035 吨至 145502 吨。
点评:昨日铝价震荡走高,重新站上万九关口。宏观情绪有所恢复,股市大涨反应出市场对于国内远期经济仍持乐观预期。国内电解铝短期面临较大的春节累库压力,但节后第一个交易日的大跌已经反应部分该利空。而云南地区电解铝企业的减产消息,令短期国内供应再生变数,今年国内供应本身不存在大幅过剩的可能性,边际的减量对于库存的影响还是比较明显的。
投资建议:我们预计铝价仍有上行空间,建议以偏多思路为主。
、能源化工(原油)
印度进口俄罗斯原油数量增至记录新高 (来源:Bloomberg)
据外媒报道,数据显示,今年 1 月,印度进口俄罗斯原油数量增至纪录新高,行业咨询机构 kpler 公布的数据显示,俄罗斯对印度的海运原油出口总量为 142 万桶/日。
OPEC+ JMMC 没有就产量政策提出建议 Bloomb (来源:Bloomberg)
消息人士称,欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)没有就产量政策提出建议。美国EIA 原油库存回升 (来源:EIA)
美国至 1 月 27 日当周 EIA 原油库存 414 万桶,预期 37.6 万桶,前值 53.3 万桶。美国至 1
月 27 日当周 EIA 精炼油库存 232 万桶,预期-130 万桶,前值-50.7 万桶。美国至 1 月 27 日
当周 EIA 汽油库存 257.6 万桶,预期 144.2 万桶,前值 176.3 万桶。美国至 1 月 27 日当周
EIA 精炼厂设备利用率 85.7%,预期 86.6%,前值 86.1%。美国至 01 月 27 日当周美国战略石油储备(SPR)库存维持在 3.716 亿桶不变。
点评:油价回落,EIA 库存数据较利空,原油和成品油库存均回升。石油战略储备库存维持不变,释放暂停。炼厂开工率维持偏低水平,低于往年同期水平。原油和汽油库存均呈现持续回升趋势,尽管成品油库存绝对水平仍低于过去五年区间。周度石油产品供应同比偏低,表明需求相对疲弱。
投资建议:油价上涨动能偏弱。
、能源化工(纸浆)
木浆日评:横盘整理运行 0201 (来源:卓创资讯)
今日上海期货交易所纸浆期货主力合约呈震荡上行走势。现货走势分化,个别牌号受供应变化影响,价格有微幅调整。但整体市场交投平平,多数按需商谈,业者随行就市。短期消息面增多,预计短期浆价或盘整运行,具体成交灵活商谈。
2023 年 1 月份狮牌涨 20 美金/吨 (来源:卓创资讯)
据悉,2023 年 1 月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨 20 美元/吨,其中雄狮 940 美元/ 吨,金狮 960 美元/吨。2 月份船期。
2023 年 2 月份北木涨 30 美金/吨 (来源:卓创资讯)
据悉,2023 年 2 月份加拿大漂白针叶浆北木外盘报价 970 美元/吨,较上轮提涨 30 美元/吨。
3-4 月份发船。
点评:据卓创资讯消息,2023 年 2 月份加拿大漂白针叶浆北木外盘报价 970 美元/吨,较上轮提涨 30 美元/吨。3-4 月份发船。近期北木和狮牌相继提涨了外盘报价。背后可能与加针木片不足导致产量下滑有关。目前来看,全球针叶浆供应确实存在扰动,国内进口到港回升会更加艰难。
投资建议:近期部分加针报盘上扬,对盘面形成一定刺激。基差明显收敛。关注后续其他浆厂报盘情况。
、农产品(豆粕)
1 月我国大豆压榨量为 535.94 万吨 (来源:钢联)
据 Mysteel 农产品团队对国内主要地区 111 家油厂跟踪统计,2023 年 1 月全国油厂大豆压榨为 535.94 万吨,较上月减少 368.32 万吨,减幅 40.73%;较去年同期减少了 195.52 万吨,减幅 26.73%。
ANEC 将 1 月份巴西大豆出口量调低到 122 万吨 (来源:钢联)
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周二(31 日)估计,巴西将在 1 月份出口 122.2 万吨大豆,低
于前一周预测的 135.6 万吨,也低于去年 12 月份的出口量 151.3 万吨,以及 2022 年 1 月份
的 228 万吨。
FAS 将阿根廷大豆产量预估下调至 3600 万吨 (来源:USDA)
USDA 下属的 FAS 驻布宜诺斯艾利斯专员在一份报告中称,下调阿根廷 22/23 年度大豆产量预估至 3600 万吨,较 USDA 的官方预估低 950 万吨。
点评:美国大豆偏紧库存格局未变,阿根廷大豆产量仍有下调空间,巴西 1 月出口同环比均下降。国内方面,1 月大豆压榨量为 535.94 万吨。目前油厂陆续恢复开机,豆粕供给逐步增加,下游市场采购补货相对平稳。
投资建议:美豆及豆粕偏强震荡。
、农产品(棉花)
土耳其服装出口下降 比疫情前显著增长 (来源:中国棉花网)
2022 年三季度,土耳其服装厂面临诸多困境,服装出口量同比下降 2.5%,而上年同期则增长 11.7%。服装出口额同比仅增长 1%,而上年同期则增长 9.2%。2022 年三季度,土耳其对西班牙和英国的服装出口量出现两位数下降,对德国和法国的出口则分别增长7.8%和7.4%。不过,随着欧洲买家的采购逐渐转向近距离国家,土耳其服装出口的整体表现仍远远高于疫情前。虽然土耳其通胀上升导致近一年来最低工资上涨了一倍,但里拉大幅贬值提高了土耳其服装出口的竞争力。不过,目前土耳其服装厂面临着进口原材料价格大幅上涨的问题。
印度棉花价格下跌 出口需求逐渐恢复 (来源:中国棉花网)
据印度媒体消息,随着印度国内棉价下跌至 61000 卢比/坎德、对 ICE 期货的升水明显下降, 印度棉花出口需求开始复苏。据古吉拉特邦贸易协会的数据,1 月 25 日 S-6 的价格已降至
61550 卢比/坎德。目前,印度国内纱线需求开始恢复,随着价格的企稳,纱厂开始增加原
料采购,未来 2-3 个月将开始补充原料库存。印度纺织联盟表示,根据当前的供需状况,预计印度棉花价格将大体稳定在现在的水平上。由于需求仍然受压,本年度的价格波动不会太明显。考虑到本年度印度棉花产量增加,而需求不足,预计近期印度棉花价格会出现下跌。
棉花现货市场:交投持稳 (来源:TTEB)
2 月 1 日棉花现货成交价重心上移,交投较昨日持稳,内地库涨幅相对更大,部分纺企刚需采购;郑棉较强,近日以一口价成交为主,点价成交较少。有棉企售 2022/23 新疆机采3128/28B 部分内地库成交价 15900~16000 公定,同品质新疆库一口价成交价 15300 公定左右疆内库。棉企报价高于该价,目前双 28 主流报价在 15350~15650 公定左右。
点评:国内正处于节后复工期,纺企复工积极性较好,织厂复工相对慢一些。目前产业信心提升、情绪乐观,原因:一方面是补库需求,纺企花纱库存双低;另一方面是需求强预期影响(疫情形势明显好于预期,高储蓄率下是否会有报复性消费;政策面重视国内消费, 是否会有扶持消费的相关政策出台)。节后纺企补库需求在短期是配合了市场对需求的强预期,但后续新增订单能否再继续支持强预期就很难说了。当前下游织厂坯布库存仍在近35 天左右的高位,按纺织厂现在接单的情况看,主要到 2-3 月份,关注后续纺企库存变化及新增订单情况。
投资建议:棉纺产业整体信心恢复、情绪乐观,对节后行情看涨的预期强烈,郑棉短期或继续偏强,但追涨仍需谨慎,盘面震荡反复的风险仍大,年后实际消费恢复的程度还有待观察,关注年后下游新增订单情况。
责任编辑 徐颖
从业资格号: F3022608 投资咨询号: Z0013609
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美联储如期升息 25 基点 利率声明措辞出现微妙变化
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20230202甲醇、乙二醇、橡胶、LPG等交易观点分享
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