短纤期货 主力连续

6月2日，生意社涤纶短纤基准价为7476.67元/吨，与本月初持平。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

调研时间：

2023年5月23日-2023年5月26日；

调研地点：

江苏张家港、太仓和江阴；

调研对象：

江苏当地聚酯企业、乙二醇仓储企业、贸易商以及下游加弹、纺织企业；

调研目的：

本次调研的目的地围绕江苏太仓、张家港以及江阴地区的聚酯产业第一线，了解目前聚酯原料端的供需情况和下游加弹以及终端纺织企业的产销情况。

了解目前华东地区聚酯原料端PTA和MEG的供需情况，从产地角度出发，预判下半年的供需格局走向，为判断价格趋势提供基本面支撑。

深入了解聚酯、加弹企业和终端纺服企业产销情况，从下游工厂原料采购、装置产能、开工意愿、内外贸订单量以及库存等角度分析下半年需求恢复情况。

江苏地区聚酯产业链近期概况

江苏MEG仓储围绕太仓和张家港两个中心点

江苏地区张家港和太仓在MEG的仓储方面各有优势。张家港主要存放贸易货，太仓则是以工厂货为主。张家港和太仓主要存放进口货源，内贸货比较少。目前MEG整体包罐比例较少，尤其是渠道能力强的聚酯工厂时租经济效益更好，只有主流供应商或者到货稳定的贸易商包少部分安全量。近期MEG整体到货量下降了10-20%左右，提前进入去库周期。到港预报方面，MEG报关由之前的一个月缩短到现在的两周甚至更短，主要是相当一部分货船在航行过程中油很多变数，临近海岸才进行报关，使得近期船期预报数据出现较大误差。

大厂逐渐新增配套终端产能冲击行业格局

主流供应商新装置在产能量级、人工成本和设备自动化方面具有优势。未来大厂会逐渐配套下游装置，小型工厂会更难做，江苏的织造产业布局会发生改变。

苏南聚酯和终端产能逐渐向苏北转移

2021年开始，江苏苏南地区的聚酯及终端部分产能向苏北转移，苏北织造发展迅速。主要转入地有盐城、泗阳、宿迁、衡阳等。喷水织机、POY转移数量较多，加弹机相对较少。根据加弹商会统计，疫情三年期间，由于规划、高能耗、土地等原因，加弹产能加速出清，企业数量减少了2/3，产能减少了1/3。加弹行业目前处于产能过剩和需求弱势的供需困局之中。今年1-5月加弹延续亏损，目前全行业处于投资意愿低迷的阶段，加弹机售价历史最低。

油制MEG比煤制接受度更高

聚酯工厂使用油制和煤制MEG作为原料，在产成品的质量方面几乎没有差异。调研样本工厂不使用煤制MEG主要原因是由于煤制的供应不稳定，运力受季节性影响较大，还要进行单独的储放，因此一般下游工厂不考虑煤制或全部使用煤制。部分出口企业还会有海外客户的品质要求限制。作为仓储企业来说，煤制MEG需要作为独立的品种单独运营，而太仓、张家港地区的煤制MEG的业务量不足以支撑仓储企业提高成本来运营煤制MEG。从油煤价差的角度来看，目前100-150元/吨价差较窄，通过波段操作完全可以补回，后续价差扩大到300以上或有部分企业会考虑煤制。

调研主要观点整理

MEG

今年以来，MEG在3900-4500区间震荡，暂未走出趋势性行情。由于EG价格波动幅度有限，MEG贸易商、仓储企业以及下游聚酯企业均做出相应调整。短纤和长丝企业普遍反映今年的原料供应非常宽松。借港口地利之便，短纤企业的乙二醇原料采购改合约为随用随采；两家大型仓储企业缩减MEG罐容，改放甲醇或油脂；贸易商缩减EG的业务量，甚至部分贸易商退出MEG贸易。

进口方面，今年MEG整体月均进口量偏低，月均约50万吨。美国上半年MEG货源比较少，南亚也少有货源。近期欧洲聚酯负荷下降，进口需求下降近一半，预计接下来有部分货源会转向出口中国。MEG六月份进口量预计在55-60万吨左右，月均环比或有所增加，主要是美国、中东伊朗地区的货源。数据上可能从五月份的报关数据就能体现。整体来看，未来MEG进口量会延续下降，月均进口量维持在40-60万吨之间。随着MEG进口依存度下降，供需格局会发生很大改变。

转产方面，由于EO在6000以下没有利润，目前EO效益不佳，且销售半径小、下游需求差，预计后续EG切换EO的实际力度可能会不及预期。

近期欧洲煤炭过剩引发煤价下跌，交易逻辑切换。供应方面，煤制装置部分重启，油制装置停车兑现中，三江70万吨已经出料，预计六月份负荷提升到6至7成。油制利润已经修复至近两年高位，煤制利润由于煤价大跌修复加速。成本坍塌叠加需求弱势，MEG向上的动因暂时看不到，趋势性行情不好把握。

聚酯

近期聚酯端利润持续修复，长丝利润修复为正。库存方面，聚酯产品目前整体库存相对健康，聚酯加权库存13.3天，促销效果尚可。长丝库存大约十几天左右，短纤在今年三月份经历了一轮减停产，目前权益库存为负，库存压力偏小。负荷方面，聚酯端近期提负迅速。截止5月26日，聚酯负荷已经回升至90.1%。根据调研结果显示，近期江苏地区短纤企业基本是满负荷运行，主流大厂整体库存都在低位，预计未来一个月都难以累库。重点关注接下来六至七月份终端的需求情况。目前下游需求整体偏悲观，根据近期终端的订单量和成品库存数据判断，接下来终端负荷难以继续向上。如若后续需求不理想，七月份不排除聚酯工厂再度减停产的可能性。

终端&纺服

五月份以来，终端织机和加弹提负显著，但近期有边际放缓趋势。截止5月26日，织机开机率73%，周度环比持平；加弹开机率82%，周度环比持平。四月份原料价格低位，下游工厂补了一部分原料，进入五月份聚酯原料和长丝价格低位维持，下游利润有所修复，工厂愿意做一部分库存。然而近期江浙织造订单指数增速明显放缓，终端订单天数为11.2天，调研样本企业目前的订单量最多一个月，订单回流量有限。重点关注接下来六月至七月的订单量，如果七月份订单较差则今年需求弱势将成为定局。从成品库存来看，坯布库存呈累积态势但尚在近五年平均值附近，纱线在往年平均上沿延续累库。因此接下来进入夏季淡季终端提负难以维系。

上半年终端及纺服市场整体的弱复苏定义不变，消费需求仍处于缓慢修复阶段。外贸出口整体较差，内贸也不及预期。内外贸整体订单量同比去年皆有不同程度的下降，产业链下游整体对需求恢复较为悲观。根据调研了解到，目前仅有印染、成品窗帘和毛毯有部分利润。外贸方面，市场比较关注的圣诞节订单一般在当年的三四月份下单，夏季生产，根据目前的下单情况来看圣诞节需求较差，后续只是少量补单。从内外贸的订单节奏来看，接下来六至八月份或迎来需求的真空期，市场或寄希望于金九银十旺季需求提振。

出口

海外宏观衰退和加息背景下需求疲软，叠加国际关系紧张等因素，聚酯产业链下游及终端上半年外贸订单整体较差，主要原因是欧美国家消费需求不佳。聚酯产品出口较为可观，聚酯出口量季节性高位。四月份聚酯出口月环比有所下降，长丝和瓶片降幅明显。半成品除了水刺无纺布需求比较稳定，其他品类以及服装家纺类成品出口订单都不理想。纺织品出口季节性维持，服装出口呈明显的区域分化：欧美国家弱，新兴市场强。欧盟1-3月自中国服装进口下降20.6%；美国1-3月自中国服装进口下降35.3%。美国消费整体走弱，欧盟零售降幅继续扩大。东盟、韩国、澳大利亚和俄罗斯自中国服装出口快速增长，“一带一路”沿线出口大增，新兴市场成为我国纺服外贸出口的重要去向。

从海外服装库存方面来看，美国的纺服成品库存仍处于去库通道之上，但暂时未看到明显的补库需求，消费信心尚未恢复。接下来六至七月如若海外订单不及预期，则下半年外贸弱势将成定局。

图13 美国服装及面料批发商库存

数据来源：IFIND、国海良时期货研究

长期来看，2025年之后终端和纺服终将有需求修复预期。中国相比东南亚在聚酯和终端方面的绝对优势仍在。东南亚在开厂成本、原料采购、工人管理以及能源支持方面不及中国，中国整体的营商环境、国资支持、电力等能源支持方面由于东南亚国家。东南亚国家的来料加工模式并不适合多数加工制造工厂。

总结

自年初以来，MEG主要以横盘震荡的节奏为主，上下两难。市场在偏空配和多配制间来回切换。近期商品集体走弱，欧洲煤炭过剩引发煤炭价格大幅下跌，成本坍塌下MEG再度走弱，未来新产能和复产预期情绪亦随之转弱。MEG目前绝对估值已经明显修复，5-6月份炼化转产落实兑现中，油制检修兑现。市场一直比较关注的产能切换问题方面，随着EO利润偏差以及其下游需求不佳，预计今年实际转产的力度会受到削减，远期EG切换EO存在不及预期的可能性。整体来看，MEG近期大炼化装置检修高峰叠加进口量偏低，港口显性库存延续去库，远期EG切换EO/EB/EVA存在不及预期可能处于宽平衡或小幅累库状态。建议维持震荡思路，逢低买入操作为主。

聚酯上半年处于稳定投产状态，新投产装置主要以长丝为主，下半年计划新投瓶片产能较大。POY投产量最大同时亏损最大，FDY转亏为盈；DTY处于盈亏平衡线附近，切片利润好于长丝有利润维持聚合负荷；瓶片利润维持但下半年投产压力较大，利润或遭压缩。

终端订单量不足，产业链下游整体对需求恢复持悲观态度。近期纺织部分订单回流，加弹、织造开机率有所提负。海外需求方面，服装整体表现优于纺织品，欧美国家需求疲软，成品库存有所去化但暂时未进入补库周期，消费信心尚未恢复至疫情前。重点关注接下来六至七月海内外需求是否存在不及预期的情况。

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PTA
市场信息：
江浙涤丝昨日产销一般，平均估算在4-5成；直纺涤短昨日产销放量，平均112%。装置方面，恒力一套20万吨长丝装置计划于6月下旬重启；恒力另一套20万吨切片装置计划于6月下旬重启；三房巷20万吨短纤装置计划于7月初重启。四川能投100万吨、亚东石化75万吨、三房巷120万吨PTA装置计划于下周初恢复；福建百宏250万吨装置计划于6月上旬重启；台化兴业120万吨装置计划于6月上旬起检修20天；恒力250万吨装置计划于6月中旬重启。
基本面分析：
目前江浙终端工厂原料备货尚可，但随着订单氛围走弱，后期终端负荷或有下调风险，近期聚酯装置开工率预计将维持高位，关注终端订单情况。前期PTA检修装置将陆续重启，6月累库压力不大，但长期来看预期累库。上周美国汽油超预期降库，裂解价差继续回升，海外甲苯价差整体走强， PX和石脑油价差有所扩大，PX与MX价差走强，美亚PX价差暂时维稳。国内PX供应量回归预期，但由于美国进入汽油传统需求旺季，利润压缩空间预计不大，关注海外芳烃调油需求。
整体看，目前PTA基本面尚可，但长期来看，基本面存边际转弱预期，近期价格主要受成本端驱动，PTA震荡运行。

今天期货市场迎来多头大反攻，据说是美债协议在众议院高票通过，而且中国刚公布的制造业数据意外增长，提振了市场人气及对需求改善的希望！
交易要紧贴市场节奏走，所以今天又可以去抄底了.刚才瞄了瞄感觉原油系的短纤、沥青还有化工系PP和塑料都可以尝试下，等下午开盘看看还有木有合适进场点位。

6月1日，生意社涤纶短纤基准价为7476.67元/吨，与上月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.39%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月31日，生意社涤纶短纤基准价为7476.67元/吨，与本月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.39%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

据生意社商品行情分析系统，5月国内涤纶短纤市场行情震荡走弱，下旬止跌小幅回暖，截止5月30日国内主流工厂出厂价格在7476元/吨，较月初下跌2.39%。当前加工费继续修复，前期减产检修装置陆续重启，但部分工厂发货仍较为紧张。

原油价格走弱，PX供应面趋于宽松叠加需求淡季，PTA价格5月以来呈现震荡下行态势，直至5月下旬随着供需层面矛盾改善，PTA价格止跌小幅回暖。目前多套大型装置检修的影响，行业开工下滑至70%附近。且下游聚酯工厂库存压力减轻，装置陆续重启，负荷重新走高，叠加新装置投产预期，开工维持88%的高位，对PTA价格形成利好支撑。

下游纯涤纱市场在买涨不买跌的情绪带动下，存在阶段性补库动作。但整体观望情绪浓厚，截止5月30日，山东地区纯涤纱市场均价在13000元/吨，较月初下跌100元/吨，跌幅0.76%，同比下跌10.50%。纯涤纱出口继续承压，内销订单同样不足，下游刚需补入为主，观望情绪较浓，纱厂继续出货主导。

生意社分析师认为，短期来看成本端利好支撑犹存，但进入6月PX随着装置集中检修临近尾声，供应将逐渐恢复，同时PTA检修装置在短停后重启，供应也将呈现回升。叠加终端纺服处于传统淡季，阶段性补库带来的反弹空间有限，需求端难有明显提升，预计涤纶短纤价格将弱势运行为主。

　　(文章来源：生意社)

5月30日，生意社涤纶短纤基准价为7476.67元/吨，与本月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.39%。

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交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月29日收盘，PTA主力合约TA2309涨幅达2.24%，收盘价为5468元/吨。今日成交量为178.07万手，持仓156.82万手，日增5.13万手，资金净流入2.79亿。

图片来源：上甲

PTA今日延续涨势，小幅收涨2.24%。近期原油上涨，成本端支撑价格；PTA装置集中检修，供应有所收缩；下游聚酯开工率维持高位，5月下旬江苏宿迁有两套合计60万吨/年的聚酯新装置投产，分别配套生产长丝和短纤，聚酯库存目前压力可控，终端库存较高。现阶段PTA供需矛盾不大，走势震荡偏强。

• 交易商品牌/产地交货地最新报价
涤纶短纤　等级:优等品;粗细:1.4D;长度:38mm;颜色:白;色泽:半消光;工艺:直纺
• 福建省金纶高纤股份有限公司金纶高纤福建省7500元/吨
• 新凤鸣集团股份有限公司新凤鸣浙江省/嘉兴市7450元/吨
• 江苏华西村股份有限公司华西股份江苏省7610元/吨
• 江苏三房巷集团有限公司三房巷江苏省/无锡市7500元/吨
• 江苏德赛化纤有限公司德赛化纤江苏省7400元/吨

　　(文章来源：生意社)

5月29日，江苏三房巷涤纶短纤价格维稳，其中半光直纺1.4D*38mm涤纶短纤报7500元/吨，实单可商谈。

　　(文章来源：生意社)

5月29日，新凤鸣涤纶短纤报价暂稳，其中半光直纺1.4D*38mm涤纶短纤报7450元/吨，实单可商谈。

　　(文章来源：生意社)

5月29日，生意社涤纶短纤基准价为7485.00元/吨，与本月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.28%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

据生意社商品行情分析系统，本周(5.22-5.26)国内涤纶短纤市场价格暂稳，截止5月26日出厂均价在7485元/吨，较周初持平。当前涤纶短纤部分工厂发货较为紧张，加工费继续修复，成本端PTA止跌反弹，但需求面仍显不足。

PX市场5月下旬之后，随着国内部分装置重启，叠加国内PTA装置检修增加，PX供应缓解，价格也有所松动。但PTA装置按计划停车检修，PTA开工率降至74%附近，迎来短暂去库支撑PTA价格止跌，本周涨幅为0.66%。

在买涨不买跌的情绪带动下，下游纱厂开工率略有好转，按需补库，在机生产常规品种订单，原料采购以短单和小单为主。总体来看，目前终端纺企订单跟进乏力，原料价格波动较大，部分观望氛围浓郁，因此造成纱厂走货放缓。

生意社分析师认为，近期PTA检修较多，供需边际改善，市场阶段性去库，成本端支撑增强。下游刚需采购为主，观望情绪较浓，临近月末涤纶短纤价格僵持为主。

　　(文章来源：生意社)

从供应端来看，装置检修规模增多，供应收缩明显。国内方面，三江化学100万吨EG+EO装置周内已顺利开车，目前负荷逐步提升中；中海壳牌40万吨装置5月中旬短停，近日已按计划重启；浙石化一套75万吨装置5月10日停车，预计40天左右，另80万吨装置5月22日停车，时长计划一个月附近；新疆天业15万吨、山西美锦30万吨装置5月17日停车，近日已按计划重启；卫星石化90万吨装置计划5月17日停车检修，重启时间待定；内蒙古建元26万吨装置5月上旬停车，预计6月上旬重启；河南濮阳20万吨装置因前端装置重启故障，延后重启；新疆天业60万吨装置5月15日停车检修，预计一个月左右；预计10天左右。截止5月25日当周，乙二醇开工率为52.92%，周环比上涨2.61%。

从需求端来看，聚酯现金流修复，前期检修装置陆续重启，需求近期小幅回暖。5月26日，聚酯开工率88.29%，较上一交易日环比下降0.41%，长丝产销36.5%，较上一交易日环比下降161.3%。新装置方面，恒阳30万吨长丝新装置5月22日已出产品，逸达30万吨短纤装置中下旬投产。库存端，据隆众统计，5月25日华东主港乙二醇库存99.76万吨，较5月22日累库0.74万吨。5月26日至6月1日，华东主港到港量预计11.27万吨。仅供参考不作为入市依据

2023.05.29交易观点分享（含05.26夜盘）

2023年5月26日，期市收盘，国内期货主力合约涨跌不一，铁矿(710, 27.00, 3.96%)涨近4%，沪铝(18185, 595.00, 3.38%)涨超3%，苯乙烯（EB）、苹果(8738, 235.00, 2.76%)、豆油涨近3%，棕榈(6816, 158.00, 2.37%)油、沪铜(64630, 1370.00, 2.17%)、沪锡(201540, 4510.00, 2.29%)、国际铜涨超2%。跌幅方面，液化石油气（LPG）跌超3%，燃油跌近3%，焦煤(1263, -26.00, -2.02%)跌超2%。

焦炭2309震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中1909.5-2009区间运行，99.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面传统消费淡季，叠加房地产及基建数据边际转弱，钢材主要品种表观消费持续回落，需求季节性走弱压力逐渐凸显。钢联数据显示，本周五大主要钢材品种总库存共下降 52.79 万吨至 1741.7 万吨，降幅低于上周的 78 万吨；钢材总产量本周回升 8.14 万吨至 926.49 万吨；表观需求则环比下降了 17 万吨至 979.28 万吨,达 3 月份以来最低。随着钢价回落,钢厂盈利情况也再度转弱,多数钢厂价格下调,近期交易逻辑仍将以市场化去产量为主,产业链负反馈预期重启，压力继续向上游企业传导。部分地区钢厂启动焦炭价格第九轮提降 50 元/吨，市场仍有十轮提降预期。港口贸易心态走弱，准一级焦贸易出库价下调 60 元至 1930 元/吨。而在第九轮提降落地之前,因焦煤短暂反弹行情中止,本周全国 30 家独立焦化厂平均吨焦盈利仍达 54 元/吨。不过,独立焦企产能利用率持稳,焦炭日均产量维持在67.4 万吨,部分钢厂近期补库需求令独立焦企库存得以继续回落,但钢厂由于利润不佳,仍维持低库存策略,厂内焦炭库存基本持稳。随着钢厂盈利能力收窄,同时钢材季节性淡季来临,市场情绪恐再次回归。从今天收盘来看，建议开盘关注1990/1960附近的支撑，日内建议关注1800-2500区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2309震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1436-1502区间运行，66点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1445附近的支撑，最低1436支撑反弹符合预期。消息面今日各地区生产企业出货普遍减缓，库存增加，多数地区价格持稳，华北、华东价格小幅下跌，市场拿货积极性不高。华北沙河市场价格仍小幅下跌，产销较前期有所好转，其中华北 5.00m 大板价格下跌 15 元至 1955 元/吨。华东小部分企业价格下调，库存累库。华中湖北地区采购不积极，出货较差。华南多数企业库存低位下，维稳为主本周各地区生产企业出货普遍减缓，库存增加，整体累库幅度较上周继续扩大。据隆众资讯数据显示，截止到 5 月 25 日，全国浮法玻璃样本企业总库存5217.1 万重箱，处于 6 周高位，环比增加 404.1 万重箱，增幅为 8.4%，同比下滑 30.08%。折库存天数较上期增加 1.7 天至 22.7 天。玻璃企业维持高利润状态，由于然料成本存在差异，玻璃企业间盈利变动趋势不同。从今天收盘来看，建议开盘关注1475/1445附近的支撑，日内建议关注1400-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2309支撑反弹 关注支撑情况

甲醇盘中1953-2055区间运行，102点左右运行，日线级别来看支撑反弹。现货方面本周甲醇装置开工率环比小幅提升，具体装置方面，明水已恢复，云天化计划重启，关注渭化、中海化学、宁夏宝丰等检修项目恢复落实。下周，新疆新业 50 万吨年装置计划检修。但整体供应充裕。随着今年 4 月中东地区装置陆续重启，海外货源可能再度冲击内陆市场，5 月进口回升量可能较大，或超过 120 万吨。市场进入缓慢累库阶段。本周甲醇港口库存继续窄幅累库，近期进口船只到货总量良好，特别是华南地区相对集中，目前内地套利空间有限。目前甲醇传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱，烯烃装置开工较去年相比下降明显。虽神华宁夏负荷提升，但阳煤恒通、青海盐湖、宁夏宝丰与恒有能源装置持续停车，其他装置变动不大。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2050/2020附近的支撑，日内建议关注1900-2550区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2309震荡调整 关注承压情况

乙二醇今天4007-4079区间运行，72点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面进入 5 月份以后，国际原油出现一波下调走势，乙二醇上游产品石脑油、乙烯，煤炭均出现了不同程度的下滑，乙二醇在国产开工率降低，进口量维持低位的影响下，供应压力削弱，一度出现了一波逆市走强的行情。但近期回调力度偏强，因乙二醇利润得以明显的修复，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧乙烷的装置，在其供需结构较差的情况下，加重了对 EG 的生产比例，三江石化年产 100 万吨的 EO／EG 装置即将产出产品，使得国产供应量从年内低位开始向恢复。需求方面，随着国际原油大幅下跌，聚酯主要上游原料 PX-PTA 价格出现了明显回落走势，在此背景下，聚酯产品利润水平修复明显，大部分聚酯产品目前已经处在盈利状态，前期亏损较重的短纤产品现金流目前也处于盈亏平衡线上方，良好的利润水平，使得工厂开工热情提升，目前聚酯产品的开工率已经高于去年同期水平，加之产能基数较去年扩大，产量增幅明显，在此背景下，乙二醇需求端量出现了增长趋势。但是终端受消费能力影响，明显转好的几率不大，使得供需逻辑炒作预期降温。从今天收盘来看，建议开盘建议关4050/4000附近的支撑，日内建议关注3900-4400区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2309震荡调整 关注支撑反弹

橡胶今天11720-11880区间运行，160点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示11700附近的支撑，最低11720支撑符合预期。消息面市场目前理性关注收储轮储相关政策。而国内胶市基本面并未出现明显好转。一方面，国际天胶产量虽因停割而减量，但国内进口持续恢复，加之需求端轮胎开工的弱化，致使青岛地区库存继续攀升；另一方面，4 月车市弱势没能在终端市场给予胶市支持，供给端，国内产区原料释放受阻，胶水收购价格小幅上涨，海南产区胶树涨势良好，周内产区降雨有所增多，原料产出受限，原料收购价格回升。云南地区受白粉病以及高温降雨偏少影响，西双版纳原料产出偏少，不严重区域已有开割。同时 4 月国内天然橡胶进口环比下滑同比仍处于高位，现货供应压力仍存。受助于出入库量在下降，出库量在增加趋势，青岛天胶累库幅度继续下降。从今天收盘来看，开盘建议关注11850/11750附近的支撑，日内建议关注11200/12000-12400/12900区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2308震荡调整  关注支撑情况

沥青今天3571-3669区间运行，98点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3600附近的支撑，最低3571支撑符合预期。现货方面供应方面，本周国内沥青 79 家样本企业的产能利用率为 31.8％，较上周环比增加了 0.9 个百分点。当前，样本产能利用率处于 2022 年以来的中位水平，短时间内炼油厂的产能利用率仍有上升的趋势，这对沥青价格形成一定的利空影响。沥青实际刚需仍不温不火，品牌间竞争明显。虽然周内华东、东北出货增加较为明显，但是 6 月份即将进入梅雨季节，南方需求或进一步有下降趋势，现货端支撑难寻，市场交投气氛仍表现冷清，业者以刚需低端价格采购为主，同时对盘面形成压制。就库存情况而言，沥青炼厂存在一定累库压力。本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 103.1 万吨，环比增加 0.8 万吨或 0.8％。虽然北方地区地炼企业供应受原料影响，有间歇停产及降产，库存有所下降；但随着华东、东北主力炼厂间歇复产及提产，供应增量明显下，库存增加明显，造成整体库存微增。此外，社会隐形库存含终端库存多在中位以上水平，也抑制了业者的入市积极性。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3635/3600附近的支撑，日内建议关注3500-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2307回落调整 关注支撑情况

液化气（LPG2307）盘中4021-4200区间运行，179点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面沙特阿美已下发 6 月装船计划，装船供应量预期充裕,美国货远东供应亦无忧,且日韩、印度燃烧需求低迷,供需宽松不改,国际液化气价格走势仍不乐观，对国内市场的支撑有限。根据隆众数据，昨日 6 月份沙特 CP 预期，丙烷 497 美元/吨，较上一交易日跌 5 美元/吨；丁烷 492 美元/吨，较上一交易日跌 5 美元/吨。7 月份沙特 CP 预期，丙烷 489 美元/吨，较上一交易日跌 4 美元/吨；丁烷 484 美元/吨，较上一交易日跌 4 美元/吨。进口气利润因国内现货价格持续弱势而进一步下降，目前处于亏损状态。国内液化气市场昨日局部小涨，各地区氛围不一，在昨日出货顺畅支撑下，今日国内丙烷仍有涨势，但是随着国际原油及液化气外盘转为下跌牵制心态,叠加终端需求疲弱,上游推涨心态有所收紧,个别地区有下调操作,今日整体出货有所下滑。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4060/4020附近的支撑，日内建议关注3900-4480近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

5月26日，生意社涤纶短纤基准价为7485.00元/吨，与本月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.28%。

生意社基准价定价应用

交易商可以根据约定升贴水及定价公式（交易价格=生意社价格+升贴水）的定价原理，实现现货交易和合约交易的定价。

　　(文章来源：生意社)

5月25日，生意社涤纶短纤基准价为7485.00元/吨，与本月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.28%。

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　　(文章来源：生意社)

5月24日，生意社涤纶短纤基准价为7485.00元/吨，与本月初(7660.00元/吨)相比，下降了-2.28%。

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　　(文章来源：生意社)