复盘解析
美豆期价在跌至近18个月低点后空头回补收高,远月合约继续收低。美国农业部将于6月1日发布月度油脂报告前,9位受访分析师平均估计,4月份,美国大豆压榨量预计为554.3万短吨或1.848亿蒲式耳。近期美豆播种加速进行,同时南美大豆出口加速,给国际大豆价格带来明显压力。随着进口大豆到港量逐渐增加,未来到厂大豆数量的增加,供应紧张的格局将得到有效改善。在进口大豆大量到港预期和进口成本明显下移的背景下,来自成本端的支撑明显减弱。油厂开工率逐渐回升,豆粕现货及基差均表现为承压下行。市场的需求增量难以出现,饲料企业依然保持随用随采,下游提货节奏良好,油厂豆粕库存未见明显累积。在市场主动备货意愿偏低的背景下,油厂豆粕库存面临累积风险。中期来看,在原料成本支撑下移和未来供应增加的双重压力下,豆粕期价仍将面临较大下行压力,做空思路维持。
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