纯碱在经历两个多月的下跌后迎来强势反弹,近月合约涨超8%,市场情绪高涨。周末纯碱利多传闻频出,其中不乏现货厂家封单涨价、远兴锅炉设备问题及水指标问题、中建材招标价格等信息。目前来看消息多是炒作,但市场情绪不免扰动,且纯碱自年初以来已下跌近50%,现阶段反弹也在情理之中。当前纯碱基本面仍偏弱,短期反弹后,期价或继续下行。
(一)利多传闻扰动市场,资金博弈加剧。近期市场传闻不断,先是上周传闻远兴能源阿拉善纯碱一号锅炉点火1天后停炉检修,周末又有消息称碱厂封单涨价、远兴能源存在水问题等,渲染紧张氛围。目前来看消息多是炒作,但已经对市场情绪产生影响,后期盘面资金博弈或进一步提升,盘面波动放大。令需警惕交易所的风控措施对盘面的影响。
(二)纯碱强势反弹,但驱动不足。纯碱盘面自5月以来加速下跌,短期在市场消息发酵下存在修复性反弹的空间,但向上驱动不足,因现货市场偏弱,无法带动盘面进一步上行。在预期大量新增产能的背景下,厂家希望尽快出货兑现利润,而下游谨慎持货,寻求更低的价格。在买方市场中,厂家大幅提涨的可能性不大,叠加煤炭和原盐降价,成本下移,给纯碱更多下行空间。当前现货价格在1650-1700元/吨左右,贸易商有继续降价出货的意愿,相比之下盘面价格偏高,反弹驱动不足。
(三)纯碱基本面偏弱,长期仍有下行空间。纯碱供应端维持稳定,厂家检修计划有限,尽量投产后检修,兑现生产利润;需求端持续趋弱,现货价格阴跌。纯碱主力合约的价格在氨碱企业成本线附近,距联碱法尚有300-400元/吨的利润空间,天然碱法有800-1000元/吨的利润,且原料价格仍有下移空间,在纯碱基本面趋弱的背景下,仍有较大的降价空间。
总的来说,纯碱强势反弹主要受到消息面的影响,虽然消息多是炒作,但已经对市场情绪产生影响。纯碱前期跌幅较大,现阶段反弹在情理之中,但驱动不足,预计短期反弹后继续下行。后期盘面资金博弈或进一步提升,需警惕盘面波动放大风险及交易所的风控措施对盘面的影响。
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