白糖:因巴西中南部5月上半月产量飙升,且美国债务上限谈判僵局令金融市场动荡,ICE原糖上周下滑,但整体仍维持高位震荡格局,主力7月合约守住25美分一线的支撑。Unica公布的数据显示,巴西中南部5月上半月甘蔗压榨量同比提升28.25%;产糖量达到253万吨,同比增加50%,均超过此前市场预期水平。5月份巴西中南部天气转干,令糖厂压榨提速,当前国际糖价高企令巴西糖厂迫切希望加快收割速度,同时高糖醇比价也促使糖厂最大化用甘蔗产糖,5月下半月巴西中南部甘蔗压榨量及糖产量预计仍较高。目前市场对巴西新榨季产量形势预期偏乐观,但巴西创纪录的谷物及大豆产量可能对港口物流资源形成挤占,市场担心巴西糖出口堵港问题,我们认为5-6月份巴西港口物流压力将较大,生产出来的糖可能不会很快进入到国际贸易流,国际现货贸易流供应紧张的状况短期或难得到明显的缓解。巴西航运机构Williams发布的数据显示,截至5月24日当周,巴西港口待装运糖船数量增至84艘。ICE7月合约还有一个来月就将到期交割,价格料仍居高难下,短期料维持高位震荡运行态势,后续需继续关注产地天气及巴西物流状况,6-9月印度进入西南季风期,关注季风推进情况。
郑糖上周大幅冲高回落、盘面波动加剧,4月连续第二个月进口地量增加了市场对国内进口不足、产需缺口难以弥补的担忧,投机资金一度涌入推动郑糖增仓突破上扬,但高价位处市场是存在一定的恐高心理的,之后因国内宏观经济担忧及美债上限问题带来的外部金融市场动荡,大宗商品集体下跌,糖市随后在资金面的流出影响下快速回落,重回前期震荡区间。国内现货价格依然相对坚挺,上周五广西制糖集团主流报价仍在7000元/吨以上,其中南宁南华报价区间7180-7230元/吨,基差再度大幅走强,糖厂挺价惜售意愿明显,夏季冷饮消费旺季即将来临,关注下游补库情况。目前近远期进口利润持续大幅倒挂令加工厂难以采购,虽然此前有轮储的传言,但迟迟难得到验证。外盘短期料仍居高难下,国内也难言转势,叠加现货价格坚挺及高基差影响,郑糖下方空间有限,短期或高位震荡,目前市场上多头掌握着主动权,后续需密切关注政策面动态。
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