目前来看,纯碱趋势偏弱的核心因素在于下半年产能扩张压力较大,中下游缺乏囤货需求导致负反馈。
据期货分析师袁然介绍,盘面跌价导致社会库存陆续流出,玻璃厂家原料库存有所增加。6月之前进口货源预计到港12万吨左右,玻璃企业原料库存得到补充,纯碱备货意愿进一步收缩。同时,一期一线150万吨预计6月出产品,9月之前或完成一期500万吨产能落地,金山200万吨联碱装置预计9月投产,或导致玻璃企业采购节奏进一步放缓。
同样,在申万期货高级分析师陆甲明看来,从中期来看,今年纯碱最重要的供给变化在于新产能的投产。其中博源天然碱因其产能较大,同时天然碱成本也较低,成为市场焦点。
“据目前公开消息,博源天然碱装置预计6月开始试车,预计下半年产量逐步释放,对于2305合约而言,供给影响比较有限。不过,对于2309合约而言,就会形成一定的供给压力,这也是目前2309合约大幅贴水2309合约的一个主要因素。”陆甲明表示,不过,新装置投产都会有一个逐步提升产能的过程,同时纯碱本来就有夏季检修的供给端对冲因素存在,对于2309合约实际供需偏宽的程度,市场仍待一定的观察。
在周小燕看来,随着投产的兑现,中长期纯碱将转为宽松格局,期价下跌趋势难改。但目前盘面大贴水,在这个过程中,需要把握盘面深度贴水和预期不断调整的转换。传统旺季检修是否会如期来临,以及对投产节奏的把握,都会影响短期盘面的波动。
同时,市场需要关注的是,“远水”变成“近水”之前,下游或主动或被动维持原料偏低库存,能否经受住供应端季节性及计划外检修减量及需求端趋势性上扬的考验。在魏朝明看来,后期纯碱价格波动难免,供需双方仍需理性看待价格走势,根据情况把握合适套保机会。
“当前纯碱期现市场情绪均偏弱。”张凌璐表示,期货盘面的弱势在于对未来供需格局转弱的预期,现货市场的弱势则在于中下游缺失囤货和投机需求以及轻碱下游需求的弱化。但市场缺乏有效的增量驱动,故盘面的持续性下跌行情或难长期维持。此外,近期玻璃价格及产销持续好转,提振纯碱市场情绪,不排除后半周纯碱期价有修复性反弹行情出现的可能。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。