供应:国内云南和海南产区进入停割期,预计海南东部和东南部产区3月底迎来开割,西部和西南部晚半个月左右;泰国方面,东北部产区原料产出逐渐减少,南部产区也逐渐进入季节性供应淡季,泰国供应端持续缩量,但受期货价格大幅下跌影响,原料价格周内下跌,上周生胶片均价在47.01泰铢/公斤,环比下跌3.69%;烟胶片均价50.28泰铢/公斤,环比下跌4.13%;胶水均价48.9泰铢/公斤,环比下跌6.5%;杯胶均价38.73泰铢/公斤,环比下跌3.17%。
需求:下游轮胎企业开工周内变化不大,随着近期轮胎企业出货量放缓拖累,限制轮胎企业开工意愿,但受下游库存偏低支撑,开工率调整有限,非轮胎橡胶制品陆续开工,但随着近期期货价格大幅下跌,压制市场情绪。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.50(+0.18)%,国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.67(-0.42)%。上周轮胎库存继续去库,山东地区全刚轮胎库存天数32.13(-0.25)天,半钢轮胎库存天数30.91(-0.27)天。
库存:上周青岛天然橡胶库存继续累库,截至第五周青岛地区干胶现货库存600711(+5807)吨,青岛保税区干胶库存107473(+202)吨。截至3月17日,天然橡胶仓单库存188380(+550)吨,20#标准胶仓单库存32447(-202)吨。
操作建议
供应端短期暂无明显压力,随着逐渐进入减产期后续仍存缩减的预期,需求端表现有所降温,终端订单放缓,供需端短期转弱。近期橡胶市场主要逻辑仍在于宏观事件的影响,短期预计仍是偏弱运行,短线偏空操作,关注宏观事件的发酵。观点仅供参考。
风险提示
原油价格大幅反弹;需求大幅改善;宏观政策管控