欧洲监管机构安抚市场,金价冲高回落
1)重要消息:OECD 上调 2023 年和 2024 年全球经济增长预期分别至 2.6%和 2.9%。将美国 2023 年 GDP 增长预期从 0.5%上调至1.5%。强调各央行必须推进加息。瑞银周日发布声明称,瑞银将以全股票方式收购瑞信,总对价30亿瑞郎。瑞士政府为瑞银接管瑞信资产的潜在损失提供90亿瑞郎担保,央行给予瑞信和瑞银 1000 亿瑞郎的流动性援助,监管方称面值约160 亿瑞郎的瑞信债券完全减记,私人投资者帮助负担成本。收购已获监管机构批准,无需银行股东批准。欧洲监管机构出面安抚:股权先于 AT1 债券承担损失。美联储:美联储和英国、加拿大、日本、欧洲央行和瑞士央行宣布采取协调行动,通过美元流动性互换额度增加流动性供应。欧洲央行管委、拉脱维亚央行行长 Kazaks:通胀率依旧很高。如果基线情境保持不变,那么欧洲央行还没有完成加息。欧洲央行正在接近加息过多的节点。修复加息过多的情况要比修复加息过少
的情况更容易。欧洲央行行长拉加德:对(欧元区)银行业的流动性和资本水
平有信心。央行抗击高通胀的决心是坚定不移的,也是强烈的。金融紧张形势可能会影响到央行的(货币政策)决定。
2)行情回顾:周一(
20 日),沪金主力合约价格收涨 3.07%至445.02 元/克,续刷 2022 年 8 月 11 日以来新高;沪银主力合约收涨 2.49%至 5146 元/千克,创 2 月 6 日以来新高。
3)逻辑观点:虽然瑞银收购瑞士信贷、美联储等六家全球主要央行宣布提高常设美元互换安排的流动性,海外银行业流动性危机有所缓解,但市场对海外银行危机所可能引发的系统性风险担忧仍较高,在避险需求的主推下,伦敦金延续大幅上涨,突破 2000 美元/盎司关口,创 2022 年 3 月 9 日以来新高。随后,欧洲监管机构出面安抚称股权先于 AT1 债券承担损失,市场避险情绪小幅缓和,金价自高位回落。
展望后市,避险需求和美联储降息预期仍会继续支撑贵金属价格。但建议继续关注海外银行危机事件的进展,需警惕一旦海外风险缓和或美联储 3 月点阵图降息力度不及市场预期等因素导致金价高位调整,故建议黄金多单部分止盈,未进场着观望为主。白银方面,市场担忧海外银行时间引发衰退风险,表现或继续弱于黄金。但长期而言,贵金属多配价值仍较高。逻辑在于,美联储本轮加息接近尾声、美国经济内生动力放缓、美国实际利率抬升空间受限、此次海外银行危机或使得海外系统性风险增大、全球地缘政治动荡格局不确定性较高、全球央行1月继续大幅净购金等,我们对贵金属价格维持长线看涨观点不变,建议继续以逢低做多为主。
仅供参考。