2023.03.21交易观点分享(含03.20夜盘)
3月20日收盘,国内期货主力合约多数下跌。SC原油、豆粕(3599, -131.00, -3.51%)、豆二、菜粕跌超3%,棕榈(7606, -178.00, -2.29%)、纸浆、铁矿(883, -22.50, -2.48%)石、苹果(8536, -175.00, -2.01%)跌超2%;涨幅方面,PTA(5858, 248.00, 4.42%)涨超4%,沪金涨超3%,短纤、沪银涨超2%。
甲醇2305支撑反弹 关注支撑反弹
甲醇盘中2505-2547区间运行,42点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2500附近的支撑,最低2505支撑反弹符合预期。现货方面近期国际端消息偏弱对商品上限形成一定压制,国际油价在经历近 4 个月的震荡期后首次下跌破位。好在煤炭价格窄幅波动,甲醇成本支撑暂稳。供应方面,新增产能预期释放,春季检修陆续开始。夏宝丰新建三期 240 万吨/年甲醇装置在 3-4 月投产可能性相对较大,而其配套 MTO 装置短期投产可能性不大,同时内蒙古远兴 100 万吨/年等甲醇装置存在陆续恢复的可能,虽然内蒙古荣信二期 90 万吨/年装置已经停车检修,但暂时看批量春季检修的装置暂 1 未集中报出,部分或在 4 月份陆续开始。海外装置伊朗装置如期集中恢复,其它局部检修减缓开工率快速提升,逐步到达同期高位。3 月份进口货源抵港计划或参考 105-109 万吨附近水平。上周中国甲醇样本到港量为 32.14 万吨,较上周上涨 8.74 万吨。需求边际变化有限。虽然中原乙烯 20 万吨/年 MTO 装置存在开车预期,但中原大化 50 万吨/年甲醇装置同样预期开车。另外从下游产品利润情况看,多数 1 产品盈利空间有限,部分甚至依旧处于亏损中。短期看,下游产品产能利用率出现大幅变化的概率或不大。从今天收盘来看,建议开盘建议关2515附近的支撑,日内建议关注2400-2840区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
乙二醇2305震荡调整 关注承压情况
乙二醇今天4033-4120区间运行,87点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4100/4140附近的压力,最高4120承压回落调整符合预期。消息面大炼化下游配套投产, 去年底至今年上半年, 国内 PTA 和 EG 都面临比较大的供应增长压力, 但 PTA 加工大幅亏损后, 有企业停产减产, PTA 的过剩压力并未持续发酵。不过在 3 月底前供应持续增量, 本周末随着恒力惠州新装置投产及大连 1#重启, 月底虹港 250 重启, 届时 PTA 装置负荷有望提升至八成。近期国内乙二醇装置在煤化工重启与一体化转产之间摇摆,存量装置的开工变化使得后期市场供需平衡再度发生改变。下游聚酯端来看,由于前期减产检修装置多已重启,市场整体负荷提升速度将逐步放缓,预计下周聚酯市场整体供应将继续上涨。而终端订单恢复不及预期,下游纺纱厂及织造企业自身成品库存有所累积,开工率后续继续上升空间有限,聚酯市场亦须警惕终端恢复不及预期带来的负反馈。从今天收盘来看,建议开盘建议关4100/4140附近的压力,日内建议关注3900-4400区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
橡胶2305震荡调整 关注承压回落
橡胶今天11640-11780区间运行,140点左右运行,日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示11800附近的压力,最高11780承压回落符合预期。消息面现阶段处于国外主产区割胶淡季,原料产出季节性收缩加剧,原料收购价格略显坚挺,理论上应利好天胶,但随着港口货源陆续到港,天胶社会库存呈现较快累库,供应端仍面临较大考验。海关总署 3 月 7 日公布的最新数据显示,中国 1-2 月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为 132.2 万吨,较 2022 年同期的119.3 万吨增加 10.8%。需求方面,轮胎开工率年后首次出现回调,前期订单处理释放大部分产能,1-2 月轮胎产量同比走高。但开工率的提升没有带来天胶库存的去库,青岛库存持续增加,出库量放缓。同时对于终端的传导存阻,在后续订单跟进不足的情况下,高位开工支撑力度不足,尤其海外需求减弱,海外订单减少,导致天胶进口压力加大,轮胎出口放缓。虽然轮胎企业采购继续按需采购为主,但近期到港货源持续增加是造成累库主要原因。截至 2023 年 3 月 12 日,上周青岛一般贸易库存星继续累库,增幅1.15%,保税仓库环比增加 0.19%。累库幅度较上期有所减少。近期库存累库趋势不会改变,终端继续按需采购,观望情绪依存,继续对价格形成一定压制。从今天收盘来看,开盘建议关注11800/11850附近的压力,日内建议关注11100-11600-11850-12100-12200-12500附近区间,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
沥青2306冲高回落 关注承压情况
沥青今天3552-3656区间运行,104点左右运行,日线级别来看冲高回落调整。盘前分析提示3660附近的压力,最高3656承压回落调整符合预期。现货方面当前沥青的供应端相对稳定。就炼厂方面而言,供应增长速度有所放缓,可能难以达到预期的产量水平。隆众最新数据显示,截至 3 月 15 日当周,国内 1 沥青厂装置总开工率为 37.43%,较上周出现了 1.08%的降幅。针对此情况,国投安信期货指出,从目前的开工来看,三月份沥青实际产量,将显著低于计划排产量的 276 万吨。沥青终端需求依旧不温不火,投机性需求为主,整体刚需依旧不温不火,而沥青价格持续走跌,导致市场投机备货需求积极性放缓,需求好转时点进一步延后。据天气气象网消息,预计今后 10 天,我国南方地域将会迎来一次明显的雨水降落过程,雨水天气对于刚需有一定的阻碍。本周生产企业和社会的库存均呈累积状态,国内炼厂库存率较上周下降了 0.78%,降至 32.28%,与此同时,社会库存率环比增加了 1.32%,达到了 128.43%。一方面,尽管有部分炼厂推出优惠政策来刺激销售,但考虑到主营炼厂供应恢复,炼厂库存略有增加;另一方面,市场实际需求不佳,业者消耗有限,从而促进了库存的增加。尽管沥青社会库存有所增加,但与往年相比,同比增幅不高,整体压力仍在可控范围内。从今天收盘来看,建议开盘建议关注3600/3660附近的压力,日内建议关注3480-4000区间对待,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
液化气2304震荡调整 关注承压回落
液化气(LPG2304)盘中4468-4567区间运行,99点左右运行,日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4570附近的压力,最高4567承压回落调整符合预期。现货方面就国内市场基本面情况而言,近期国产气供应变化幅度不大。根据隆众数据,上周全国 260 家液化气生产企业,液化气商品量总量为 55.71 万吨左右,周环比降 1.15%。进入二季度以后国内炼厂检修计划增多,多集中在北方地区,本周华南地区中海油惠州进入检修阶段,其他地区装置运行平稳,后期国内各地区商品量或仍有减少,整体供应水平或保持下降趋势。同时随着各地气温回升,燃烧端消费逐步向需求淡季过渡,终端消耗速率受到限制。化工原料气方面,调油需求仍受到支撑,烷基化装置负荷保持稳固。PDH 装置利润虽仍处于倒挂期, 但开工率有望从低位缓慢回升, 或提振局部市场心态。今天收盘来看,建议开盘建议关注4570/4630附近的压力,日内建议关注4400-4910近区间,突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
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