3 月以来,由于基建需求强度较高,对螺纹及成材整体需求形成较强支撑。从目前调研情况看,北方地区需求仍在爬坡过程中,据需求高点仍有一定距离,但爬坡速度放缓。由于需求韧性大概率延续到 4 月份,对于钢价仍能形成支撑,近期价格回调空间预计较为有限。但考虑到废钢供需回升速度略超预期,240 万吨的日均铁水依然能够支撑350-360万吨的螺纹表需水平,目前还暂难打入进一步复产的预期,螺纹期价在 4400-4500 元/吨附近仍会受到压制,仍整体呈现区间震荡的格局。
由于当前基建需求高增一定程度上由于新老项目叠加带来的需求高强度,在老项目强度开始褪去后,地产需求能否接续将是重要的观察变量。虽然当前二手房成交以及新房成交的高频数据体现出不少积极的信号,但销售回暖幅度的持续性以及能否向投资端传导依然具有很大的不确定性,这将是年中到下半年需求较大的变数。
原料方面,当前延续铁矿石基本面偏强、双焦和废钢偏弱的格局。而铁矿远月有供应增量预期,叠加发改委屡次喊话,单边难以介入。双焦、废钢等原料供应趋势性宽松,当前钢厂大概率可以维持微利,但高度有限。
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