本周,周初在贸易商补货及部分终端需求推动的背景下,玻璃期现联动上行;周中,外围市场宏观风险加剧,大宗商品普跌;玻璃期货价格本周整体表现为冲高回落。
供需方面:截至3.16,浮法玻璃在产日熔量为15.78吨,环比持平。本周浮法玻璃熔量110.45万吨,环比-0.07%,同比-8.10%。浮法玻璃开工率为78.48%,环比持平,产能利用率为78.95%,环比持平。3月至今冷修1条产线(600吨),点火、复产1条产线(1000吨),前期点火产线陆续开始出玻璃,实际供应或将小幅回升。同时仍有待点火产线,潜在供应压力仍在。年后地产销售有所企稳回升,带动刚性需求释放,刺激中游贸易环节补库,但在短期风险事件频发的背景下,投机情绪或将降温,关注后续刚需释放持续程度。
库存方面:截止3.16,全国玻璃企业总库存7260.1万重箱(环比-7.81%,同比+25.55%)。折库存天数32.6天(环比-2.6天)。本周整体库存继续下降,整体备货进程仍在。
利润方面:截至3.16,煤制气制浮法玻璃利润-158元/吨(环比+21元/吨);天然气制浮法玻璃利润-125元/吨(环比+45元/吨);以石油焦制浮法玻璃利润+59元/吨(环比+14元/吨)。燃料价格下行,带动本周浮法玻璃生产企业利润好转,去库背景下厂商出货压力略有减轻。
宏观情绪:周内海外风险事件频发。
策略:本周玻璃维持小幅去库状态,中下游需求仍在逐步释放,但周内风险事件仍会影响到投机情绪。整体上看,近端高库存格局下,现货仍相对宽松,下游阶段性补库在地产慢复苏的背景下,难以持续维持高位。但大跌过后05合约重回成本线附近,随着开始靠近交割,进一步深跌的空间有限,可以以成本支撑的角度低多。
以上个人观点仅供参考