铝产业层面,铝供应端在月初贵州减产后西南地区仍然有进一步减产的风险,市场担忧水电会偏紧;成本或许会伴随煤价下跌而塌陷,但是需求端有较大的不确定性,乐观的因素在于今年复工较早,且担忧的第二轮疫情高发期好像并未到来;悲观的因素在于从终端数据来看,地产并未有好转的迹象,传统强势的板带箔行业这个假期也明显走弱,最为直观的库存指标高点预计在 130~135 万吨附近,累库速度也超过前面几年。今年库存累库周期来的早而且来得急,主要因素在于节前疫情的快速达峰导致下游缺工人而需求不足,数年未放假使得集中放假,终端的弱现实促使中间品产量下降而铸锭增加,目前多头的期待在于库存来得快,但是去得也快,如果库存去的慢那么基本代表了复苏的进度不及预期。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。