从当前驱动人民币汇率运行的底层逻辑来看,随着美联储加息整体进入尾声,而国内疫情发展形势有望在未来几个月迎来拐点,预计后期人民币仍有进一步升值倾向,这将从进口成本端对油脂走势形成持续压制。
整体来看,随着唯一有着供应问题的菜油矛盾随储备轮出而缓和,油脂需求在疫情冲击下尚未取得太好恢复,且人民币升值前景继续带来压力的背景下,我们预计油脂单边走势仍面临压力。但在宏观没有出现超预期利空的情况下,若美豆没有出现崩盘,短期油脂可能也不具备进一步向下突破的动能,或整体延续震荡偏弱运行。春节长假临近,节前大量资金流出或为盘面带来较大波动,且长假期间阿根廷天气面临风险,建议适当减仓。
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