时间行进到2019年6月中旬,已经一年零一个半月的时间,我的银杏组合亏损32%。
这个组合,从一开始就是保持满仓状态,由于长期以60%以上的大比例、牢牢的拿着、频被雷击、录得多个跌停板的东江环保和启迪桑德——而疲惫不堪,最多亏到过40%。
我的实际持股也不轻松,除了可以动用现金流不停补仓之外,满仓穿越火线,与组合的表现无异。时光艰难的时候,我只能通过翻看《一个投资家的20年》,寻求内心深处的力量。
我也安慰自己,一进来即是股灾其实不是坏事,这能促我打好基础,深刻思考,尽快掌握更多的知识,形成自己的投资体系。
所以我有意识的总是怀疑,主要是怀疑自己的思路到底对不对,是不是可以经历否定之否定,达到螺旋上升而接近适合我的真理。
一年多的时间并不长,但现在回头看一下,还是经历了很多次试错后的转变的。
(一)
第一阶段是最初的心血来潮就要买入,眼睛只看着成长,喜欢听故事,轻信美好的未来,忽视眼下的困难。
这一阶段买了太多的小虾小蟹,小而美的中小创确实很有吸引力,就像青春稚嫩的俊男靓女,看着就那么讨人喜欢,老气横秋的大蓝筹我是不屑于多看一眼的。
迷信研报、迷信年报、相信世道必进股票必进,然后在泥沙俱下的浪潮汹涌中——自己澎湃出了高潮,结果很糟糕。
(二)
第二个阶段则是开始极度的重视坚实的估值和确定性。
清掉了小虾小蟹,把仓位集中在三只股票上,东江环保、启迪桑德和紫光股份。前两者占70%后者30%。
这一阶段是对以前滥情的一个过度调整,指导思想集中到了巴菲特的集中持股上。
这一阶段比第一阶段要好一些了,信心满满,但在享受暴利收益的同时也经受暴跌,太颠簸。
随着更加注意研究行业、研究个股,主要是开始更多的看失败的案例,我对自己的判断力和理解能力越来越产生怀疑。
集中持股最怕盲点,盲点无法消除!
就像意外无法消除一样,要避免意外最好的办法就是去接受意外并创造意外,让意外变成常态。
(三)
然后我开始进入第三个阶段,开始转向林奇的组合思维。重视多股配置,重视有意义的、高质量的持股分散。
在第二阶段多看失败案例的基础上多看成功的投资。翻《一个投资家的二十年》里的组合、看巴菲特的持股、看雪球大V的组合。
然后,惊醒了。
开始理解了大蓝筹和高股息股票的配置价值。以前我确实是不屑一顾的,没有成长、奄奄一息、老态龙钟,配置这些是在浪费时间。
但转变就在一刹那间,可能是积累的东西够了,就单等一个顿悟。
大蓝筹不是没有成长,而是成长太确定了!
这不就是我第二阶段在追寻的坚实估值和高确定性吗?何必去赌中小创的成长兑现呢?原来我一直以来都还是囿于虚无缥缈的自恋的梦境里。
大蓝筹即是高确定性的成长!
我有点儿像大卫科波菲尔一样蓦然回首了,原来我之最爱一直陪在我的身边,只是我一直都在迷失而已。
(四)
然后我开始慢慢的改变,现在的组合覆盖了A+H,买入越来越谨慎,与以前获得高收益的目标不同,现在更注意减少破绽,不要自己打败自己。
目前环保占比63%(东江环保35%、启迪桑德26%、北控水务2%);
计算机电子占比22%(紫光股份21%、京东方1%);
基建占比12%(中国中铁6%、中国交建5%、中国建筑1%);
中国神华2%;
中国信达2%。
就像盗梦空间里的多重梦境一样,我从一开始就坠入层层梦境,深陷其中。
只能不停的怀疑,也只有在发觉现实不真实的时候才能醒悟而到上一层。
难怪,天南致投资伙伴书——100条的第一条就是:知不易,行更难!知行合一难上难!
感谢良师益友,我将努力进步。#投资经历#