今年一季度,华夏饲料豆粕期货ETF以超30%的季度回报,在非货ETF市场一骑绝尘,跟随其后的是国泰中证煤炭ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF、汇添富中证能源ETF、大成有色金属期货ETF等大宗商品主题ETF,上述ETF一度引发市场热议。
随后,在新能源为首的成长赛道反攻之下,大宗商品主题基金表现稍显逊色。而时间来到三季度,大宗商品主题ETF净值再次上扬,截至9月30日,华夏饲料豆粕期货ETF以15.39%的净值增长率,居三季度非货ETF涨幅榜单之首,并再次成为年内回报最高的ETF,前三季度回报达45.26%。
非货ETF前三季度业绩出炉:大宗商品主题ETF霸屏涨幅榜,三季度603只非货ETF仅19只收益为正。
跟随其后的是汇添富中证能源ETF、国泰中证煤炭ETF,第三季度净值回报依次是7.93%、4.75%。以前三季度的净值表现来看,这两只ETF的年内回报分别为35.72%、37.35%。另外,广发中证全指能源ETF也在三季度上涨4.04%,前三季度回报达到27.33%。
虽然净值表现居前,但大宗商品主题基金整体出现获利赎回的现象。其中,华夏饲料豆粕期货ETF在三季度被赎回3500万份左右,国泰中证煤炭ETF则被赎回2.17亿份,另外2只ETF各自被净申购不超过6000万份。
如何看待大宗商品市场的四季度表现?“展望后市,对于蛋白粕市场,由于当前的极紧供给和火热消费,蛋白粕期货及现货市场价格表现十分火爆,但预期随着后续国际油籽的上市,在进口推进的情况下,四季度的蛋白粕价格将会回落。”南华期货(603093)认为,考虑到国际油籽上市时间和船运进口时间,蛋白粕价格的拐点可能出现在10月中下旬。
华夏饲料豆粕期货ETF基金经理荣膺则在中报提到,展望下半年,全球通胀高企的大背景下,豆粕牛市或未终结,涨势仍可期。从历史行情来看,三季度往往是豆粕市场淡季,豆粕期价或宽幅震荡、上方空间有限。在豆粕及美豆需求有支撑的背景下,如果供应端出现“天气市”驱动,那么美豆及豆粕价格仍有上涨空间。不过,由于增加了气候变化这一项决定因素,农产品(000061)价格走势比之工业品等其他大宗商品,显得相对难以捉摸。
汇添富中证能源ETF的2022年中报提到,下半年,全球供应的不平衡和局部短缺依然是区域性通胀的重要因素,需要密切关注全球通胀环境变化。温和通胀环境有利于消费行业企业盈利端,但如果CPI继续上行至高通胀环境,周期性行业将保持高ROE的基本面特征,为此,需做好当前资产的防御性部署。
另外,在碳中和的大环境中,能源供给的减少将是常态,会进一步加大能源作为国家战略性物资的价值。因此,除了通胀因素,能源行业的利润预计仍能在下半年保持较好的状态,加上半年度的大比例分红,能源行业的配置价值由此体现。
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