欧美央行货币政策的加速紧缩与经济衰退预期不断的升温,意味着大宗商品周期仍面临继续走熊的风险,这也为铜价带来较大的宏观压力。与此同时,铜自身基本面也偏宽松,四季度随着拉美罢工因素减弱,铜矿新增项目的进一步释放将为市场带来供应压力。在精炼铜方面,随着矿端日益宽松和限电影响的消退,将刺激国内冶炼企业积极开工,为市场带来持续的供应压力。需要注意到的是,铜的需求复苏表现可能不及预期,由于海外多数经济体已经进入衰退周期,制造业PMI持续大幅回落,预示海外需求很可能明显放缓。铜价在宏观衰退压力和基本面偏宽松下仍易跌难涨,不过中国稳增长政策预期和铜的低库存状态可能使得铜在下跌过程存在一定的抵抗和反抽,预计四季度铜价将在高波动中重心逐步下移。
个人观点仅供参考,不作为投资依据