供应端:伊核协议达成希望渺茫,OPEC+仍无实际行动维护油价,关注10月5日新一轮会议。美国钻探活动放缓,产量或难有增长。俄罗斯目前产量受制裁影响不大,12月新的制裁生效后或有变数。美国政府考虑在油价80美元以下增加战储,抛储效应反转或不远。俄罗斯开始在乌克兰占领区举行公投并开始全国动员,局势可能升级,或引发新一轮制裁并对俄罗斯供应造成影响。
需求端:美联储官员继续表示2023年前市场利率不会下降,同时继续强调控制通胀的优先性。强势美元,或继续削弱非美经济体需求。前期报告美国汽油、馏分油和成品油表需都同比较弱,其中馏分油走弱幅度超预期。国内货运需求目前有复苏趋势,持续性有待观察。
库存端:截至9月16日,API原油库存增加103万桶,汽油库存增加322.5万桶,馏分油库存增加153万桶,炼厂进入检修季。截至9月16日,EIA原油库存增加114万桶,汽油增加157万桶,馏分油增加123万桶,SPR减少690万桶,整体累库幅度中性。
观点:紧缩衰退预期和强势美元对全球经济前景的打击仍在发酵,非美经济体收支平衡面临较大压力,而目前已经较高的名义利率本身也会对经济活动产生抑制,这些都对原油的需求前景造成伤害。目前原油市场需要OPEC等供应端做出实质举措才能对冲需求走弱预期,否则油价还将持续弱势。
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