铜
美元指数大幅走高,铜价明显下挫
1、事件回顾:(1))中国央行:为稳定外汇市场预期,加强宏观审慎管理,中国人民银行决定自 2022 年 9 月 28 日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 上调至 20%;(2)OECD:将 2023 年全球经济增速预期从先前的 2.8%下调至 2.2%;将 2023 年美国经济增速预期从之前的 1.2%下调至 0.5%;将 2023 年欧元区经济增速预期从之前的 1.6%下调至 0.3%;将 2023 年 G-20 通胀增速预期从之前的 6.3%上调至 6.6%。各国央行需要继续加息;
(3)欧洲央行委员 Simkus:随着通胀压力恶化,10 月将至少加息 50 个基点;10 月份加息“有几个选项”,最低是 50 个基点;根据我现在看到的数据,通胀趋势正在加剧,欧洲经济若萎缩将“对通胀产生抑制作用”,但这并不意味着理事会不应该做出决定。我们不应该浪费时间来推迟有关量化紧缩的讨论和计划;
(4)日本央行行长黑田东彦表示,鉴于近期日元波动,日本当局在上周干预外汇市场是适当的。干预汇市的举措与日本央行正在实施的超宽松货币政策并不矛盾,因为前者旨在遏制日元的快速单边下滑,而央行需要维持宽松政策以提振经济。黑田东彦重申维持宽松货币政策的必要性,称目前的成本推动型通胀不可持续,预计通胀将在 2023 年初见顶。周一有色板块继续大面积飘绿,其中沪铝下跌 2.98%,沪锡下跌 2.76%,沪镍下跌 2.63%,沪铜下跌 2.38%,沪锌下跌 1.94%,沪铅上涨 0.37%。
2、 行情回顾:现货方面,SMM 平水铜价格 61625 元/吨,跌 1420 元/吨,平水铜升水 535 元/吨,跌 10 元/吨;SMM 升水铜价格 61655元/吨,跌 1445 元/吨,升水铜升水 565 元/吨,跌 35 元/吨。
3、 隔月价差:沪铜近月与连一价差为 710 元/吨,涨 150 元/吨;连一与连二价差 490 元/吨,涨 60 元/吨;连二与连三价差 350 元/吨,涨 20 元/吨。
逻辑观点 :宏观层面,(1)欧元区 9 月份 PMI 初值继续超预期下滑,引发市场对欧洲经济衰退担忧;(2)美国 9 月份PMI 超预期,美国经济表现出一定韧性,但这也加强市场对美联储未来维持激进加息的预期;(3)欧洲经济惨淡而美国经济有韧性,叠加英国超预期发债,美元指数大幅攀升,对商品价格产生压制。当前来看,非美货币表现疲弱,未来美元指数仍有进一步上行空间;基本面方面,国内铜库存持续低位运行,在国庆节备货情绪影响下,现货升水及沪铜 back 结构维持高位,对铜价产生一定支撑。整体来看,近期宏观对铜价生明显压制,而基本面对铜价仍有支撑,铜价波动加剧,但在海外持续收紧流动性以及欧美经济存在衰退风险情况下,操作上以持空单为主。
以上观点仅供参考,不作为投资依据。