南华期货AA

纯碱节前去库拉涨，但仍推荐逢高做空尽管行情出现走强，但部分机构对纯碱的后市仍采取了偏谨慎的态度。南华期货便是其中之一。在最新的研报中，南华期货提到：纯碱偏强震荡的逻辑在于，产量回升后，节前补库带动碱厂和交割库去库，暂难反应需求的弱势。但基本面在“预期”角度并未出现明显变化。供应的变化符合计划，部分装置开工波动，后续开工产量预期小幅上升。需求，需要考虑短期的补库行为是否代表着需求真实的好转。首先，出口重心上调，9月出口订单反应良好，数据或好于三季度平均；但未来30万吨的可能性存疑，要在现有外部能源已高位、宏观需求预期走弱、北美运输恢复的基础上再出10万吨的订单量较为困难；同时9月的出口已经发生，如真大超预期，则推导出轻碱表需的下滑较为利空。

昨日英国央行宣布无限量临时购债，一石激起千层浪。截至今晨收盘，美股、欧美国债大涨，美元指数创最近六周最大跌幅，原油、贵金属大涨。 标普500指数收涨71.75点，涨幅1.97%，报3719.04点，此前，已经连续六个交易日下跌并创2020年2月份以来最长连跌天数。道琼斯工业平均指数收涨548.75点，涨幅1.88%，报29683.74点。纳斯达克综合指数（纳指）收涨222.13点，涨幅2.05%，报11051.64点。 美元指数创最近六周最大跌幅。 WTI 11月原油期货收涨3.65美元，涨幅4.65%，报82.15美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收涨3.26%，报6.8680美元/百万英热单位。布伦特11月原油期货收涨3.05美元，涨幅3.53%，报89.32美元/桶。 COMEX 12月黄金期货收涨2.1%，报1670.00美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨3.02%。 英国央行宣布无限量临时购债 9月28日周三，英国央行发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。英国央行的这次行动将由英国财政部全责担保。英国央行还表示，每年减持800亿英镑英国国债的量化紧缩计划“未受影响和不变”。不过，原定于下周开始的英国国债出售计划将推迟至10月31日。 消息宣布当日，英国央行就在英国国债购买操作中买入10.25亿英镑英债。 随即英债价格暴涨，30年期长债收益率跌超120个基点，10年期基债收益率跌近60个基点。英镑兑美元跌1.8%后转涨。 交易员下调对美联储和英国央行本轮加息周期峰值利率的押注，欧洲央行10月暴力加息75个基点的概率从90%降至40%，欧美国债收益率携手齐跌，5年和10年期美债收益率失守4%。 上周五英国财政大臣Kwarteng公布了450亿英镑（490亿美元）的年度减税措施，引发了市场对该国债务将失控的担忧。核心市场抛售剧烈，促使英国央行周三介入，承诺以“所需的任何规模”购买政府债券以稳定市况。Berenberg Bank的英国经济学家Kallum Pickering表示，英国央行的行动为政府“修复公信力”赢得了时间。预计Kwarteng将利用这一缓冲更清楚地解释他的战略，并发布供给侧改革的细节，而不会在减税方面180度急转弯。 美国EIA原油库存意外减少超20万桶 美国能源信息署（EIA）发布的政府版原油库存周报显示，美国上周EIA原油库存减少超过20万桶（分析师预期会增加200万桶），成品油汽油库存减少超过240万桶（预期增加50万桶）、馏分油库存减少约290万桶（预期增加60万桶）。值得一提的是，美国石油协会（API）此前报告显示，美国上周原油库存增加超过410万桶。 央行：不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输 2022年9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。 会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。 会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。 会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。 人民银行、外汇局有关司局，人民银行上海总部，全国外汇市场自律机制核心成员参会。 伊朗28日向库尔德自治区共发射73枚巡航导弹 当地时间9月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队地面部队指挥官穆罕默德·巴布尔准将介绍了当天上午袭击伊拉克库尔德自治区的细节。这次行动从伊朗北部的哈姆扎·赛义德·沙哈达军事基地发起，共发射了73枚巡航导弹和数十架无人机，袭击了伊拉克库尔德自治区的42个目标，其中有些目标距离伊朗一方有400公里以上。 穆罕默德·巴布尔表示，这次反恐行动精确打击了恐怖分子的阵地和目标，导致其被彻底摧毁。他呼吁伊拉克库尔德自治区当局撤走驻扎在那里的反伊朗恐怖组织，并强调行动将持续到该地区的组织完全解除武装为止。 美国驻俄大使馆建议在俄旅居的美国公民尽快离开 美国驻俄罗斯大使馆9月28日发布公告（公告起草时间为9月27日），建议在俄罗斯旅居的美国公民尽快离开俄罗斯，同时警告美国公民谨慎前往俄罗斯。 俄乌冲突进展方面，据央视新闻报道，美国国务卿布林肯9月27日称乌克兰可以使用美制武器攻击新加入俄罗斯的地区。对此，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫28日表示，美国方面越来越多地卷入俄乌冲突，越来越接近于成为冲突的一方，这是极危险的。 俄罗斯计划就“北溪”问题召开联合国安理会会议 9月28日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在社交媒体上表示，俄罗斯计划在9月29日就发生在“北溪”管线的挑衅行为召开联合国安全理事会会议。 俄罗斯通往欧洲的“北溪”两大天然气输送管道26日发生“漏气”现象，丹麦、瑞典地震学专家认为，位于两国管辖水域内的泄漏点附近发生了“水下爆炸”。 欧洲联盟多国高官怀疑，“漏气”是由蓄意破坏所致，27日发声谴责。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩说，欧盟将对蓄意破坏欧洲能源设施的行为作出最强烈回应。 俄方：美方应就是否对“北溪”实施威胁做出回应 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃28日表示，美国总统拜登应就美国是否对“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道实施了威胁做出回应。扎哈罗娃当天还表示，美国长期以来一直竭力破坏欧洲能源合作，为此使用了一切可能和不可能的手段。美国的首要目的是给自身创造竞争优势，向欧洲提供美国的资源；而更重要的目的在于分裂欧洲，让欧洲大陆回到各国无法相互达成共识的时代，从而无法在谈判桌上解决问题。 北溪管道事故，预期冲击大于现实影响 当地时间9月27日，瑞典和丹麦水域的“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道遭到三处破坏并造成泄漏。北溪管道运营商Nord Stream AG27日表示，北溪的三条管线在短时间内遭到了“前所未有的”破坏，目前无法估计修复该设施的时间。 9月2日俄罗斯检修结束后，宣称因技术问题”北溪一号”无限期关闭，因此至今北溪对欧供应量保持为0。“该事故对于欧洲市场近期基本面没有实质性影响。”国投安信期货中级分析师李祖智表示，8月欧洲天然气供应量平均为8.72亿方/日，其中俄罗斯管道气只有乌克兰管网以大约0.5亿方/日的量维持供应，因此该事故使得未来一段时间内，“北溪一号”此前最高1.5亿方/日的供应量基本不会得到任何恢复。 李祖智表示，此前欧洲市场由于需求压制在低位和政府出台稳定性政策，即使在俄罗斯持续缩供下仍然保持了稳定累库的速度，9月26日欧洲库容率为87.97%，高于五年均值水平。因此，欧气价格在上冲300欧元/兆瓦时后大幅回落，在9月27日事故前有所企稳。目前来看，欧洲市场主要风险点仍在于旺季极低供应弹性下，欧洲天然气维持在紧平衡的格局，进一步缩供的风险仍未彻底排除。该事件使得旺季内供应潜在增长能力受到严重削弱，对于市场中长期预期影响大于基本面冲击。 永安期货表示，目前俄罗斯通向欧洲的天然气管道只剩下过境乌克兰的联盟线仍有流量。由于 “北溪二号”从未开启，“北溪一号”在9月初断流后众多机构已经将其断流纳入预期内，原本的欧洲天然气供需基本面没有发生实质性的变化，若保持当下的供需现状（其他管道流量不减少、不出现极端寒冷天气等假设），欧洲今年可以安全过冬，但进入明年春夏季节，库存会在低水位。 光大期货研究所所长助理兼能化总监钟美燕表示，北溪天然气管道被破坏打破了市场对于冬季俄罗斯恢复对欧洲供气的期待，在缺乏管道气的有利补充的背景下，欧盟的能源危机远未结束。在即将到来的取暖季，欧盟将面临存量消耗至安全库存水平之下，同时进口替代渠道成本将居高难下的双重困境考验。 数据显示，今年以来俄罗斯天然气的出口和产量一直在下降，主要原因是向欧洲交付的天然气量大幅下降，预计2022年，俄罗斯对欧盟的天然气的出口量将减少500亿立方米，约为去年总量的三分之一。欧盟目前正在通过重启封存的燃煤电厂进行电力补充，加大对于LNG的进口，此外，欧盟还寄希望于推动电价机制改革以约束大幅上涨的电力价格。从影响程度上来看，今年能源危机的特征是区域性的、结构性的，影响最为深远的是欧洲市场。 南华期货能化分析师刘顺昌表示，北溪天然气管道系统遭到破坏后，俄罗斯至欧洲的管道天然气输送量继续保持非常低的水平，这一态势或将在今年冬季持续。欧洲天然气价格暴涨后，欧洲通胀预期进一步走高，欧洲央行加速收紧货币并激进加息，加剧了欧洲经济衰退的风险，利空大宗商品需求端。欧洲制造业面临困境。欧元区9月制造业PMI初值录得48.5，为27个月来新低。德国9月制造业PMI初值录得48.3，为27个月来新低。由于能源价格高，很多化工企业，包括化肥、有色等工业都处于半开半停的状态。欧洲市场电解铝、锌等品种供应收缩、需求下滑的格局或将持续。 分析人士：今冬天然气价格或将高位大幅波动 北溪天然气管道系统遭到破坏后，市场对俄罗斯断气的担忧再起。周三，欧洲天然气TTF开盘大涨，涨幅13%，11月合约升至230欧元/兆瓦时附近。 在刘顺昌看来，当前天然气市场焦点仍是俄欧地缘政治博弈下，俄罗斯天然气管道输送量及今年冬季气温的高低。以当前地缘政治局势看，今年冬季北溪管线将继续中断，俄罗斯至欧洲的天然气输送量将仍保持低位，叠加拉尼娜概率偏高，欧洲天然气市场矛盾将进一步加剧，TTF在冬季或再次迎来一轮脉冲式上涨，高波动将持续。 钟美燕分析指出，8月至今，天然气价格经历大起大落，欧洲基准天然气期货TTF最高冲至330欧元/兆瓦时，随后高位大幅回落，最低跌至180欧元/兆瓦时；亚洲天然气基准价JKM同样从此前高位70美元/百万英热单位回落至42美元/百万英热单位；美国天然气期货HH价格最高突破10美元/百万英热，当前价格在6.7美元/百万英热。尽管天然气价格正在从历史高位回落，但欧洲价格仍约为美国价格的8.5倍。 “欧洲高度依赖来自俄罗斯、北非的管道气以及LNG进口。”钟美燕说，当前市场的焦点仍在于欧洲如何应对天然气供给不足的问题，方法包括尽可能多的进口LNG，同时重启煤电以及增加燃油发电的替代使用，此外，欧洲对于各种取暖器需求量持续增加。在多项需求替代的背后，管道天然气的缺口仍难以在短时间内弥补，因此，对于欧洲来看，唯有时间才是解决问题的办法。欧盟天然气库存峰值在100亿立方米，预计2022/2023年取暖季，天然气月度消耗的水平为10亿立方米，在缺乏流量补给的背景下，欧盟天然气的库存水平可能会出现大幅下降，可能会大幅低于安全库存水平。明年年初，欧盟天然气补库的需求将再度驱动能源的结构性矛盾激化。因而中期来看，天然气价格延续高位大幅振荡的格局尚未改变，依然是一次性能源中景气度较高的品种。 钟美燕认为，四季度天然气价格的大幅波动仍难免，但是天然气价格的高点很难再超越8月的高点，事件冲击影响下会带来天然气价格的短期上涨，但长期上涨难以持续，主要是因需求下降对于能源高价的拖拽。 信达期货能化研究员姚学雯表示，目前，天然气价格正处于历史绝对高位，但相较于8月底的峰值有一定回落，价格的长期趋势仍偏向上。天然气价格被不断推高的最大助力是地缘冲突，欧洲和俄罗斯本来的贸易关系突然被中断，供给端的大幅缩减致使了天然气不断暴涨，且这部分能源缺口欧洲要想弥补会付出巨大代价。因此，供应弹性被持续限制的天然气在四季度很大可能会继续维持高位，暴跌的驱动力尚且不足。 姚学雯分析指出，最新数据显示，欧洲的天然气储备已经补库至87%附近，阶段性的能源危机已经有所缓解。但需求端还是存在非常大的风险，今年冬季有很大概率会异常寒冷，取暖需求会不断消耗已有库存，而缺乏弹性的供给端依然会作用于价格，天然气仍有可能再创新高。欧洲要想渡过眼前的难关，不仅要继续将剩余库存补足，并积极商谈其他供应方后续的稳定输入，同时还要防范需求端的潜在风险，坚决执行已确定的15%消费减量目标。然而明显还存在难以消除的潜在风险，这个冬季欧洲乃至全球注定不会平静，新的风暴或许正在酝酿中。 以上资讯内容来源：期货日报 原文链接：突发！73枚导弹袭击！美驻俄大使馆：尽快离开！美油库存减超20万桶，英央行大出手，原油、贵金属大涨

昨日英国央行宣布无限量临时购债，一石激起千层浪。截至今晨收盘，美股、欧美国债大涨，美元指数创最近六周最大跌幅，原油、贵金属大涨。 标普500指数收涨71.75点，涨幅1.97%，报3719.04点，此前，已经连续六个交易日下跌并创2020年2月份以来最长连跌天数。道琼斯工业平均指数收涨548.75点，涨幅1.88%，报29683.74点。纳斯达克综合指数（纳指）收涨222.13点，涨幅2.05%，报11051.64点。 美元指数创最近六周最大跌幅。 WTI 11月原油期货收涨3.65美元，涨幅4.65%，报82.15美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收涨3.26%，报6.8680美元/百万英热单位。布伦特11月原油期货收涨3.05美元，涨幅3.53%，报89.32美元/桶。 COMEX 12月黄金期货收涨2.1%，报1670.00美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨3.02%。 英国央行宣布无限量临时购债 9月28日周三，英国央行发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。英国央行的这次行动将由英国财政部全责担保。英国央行还表示，每年减持800亿英镑英国国债的量化紧缩计划“未受影响和不变”。不过，原定于下周开始的英国国债出售计划将推迟至10月31日。 消息宣布当日，英国央行就在英国国债购买操作中买入10.25亿英镑英债。 随即英债价格暴涨，30年期长债收益率跌超120个基点，10年期基债收益率跌近60个基点。英镑兑美元跌1.8%后转涨。 交易员下调对美联储和英国央行本轮加息周期峰值利率的押注，欧洲央行10月暴力加息75个基点的概率从90%降至40%，欧美国债收益率携手齐跌，5年和10年期美债收益率失守4%。 上周五英国财政大臣Kwarteng公布了450亿英镑（490亿美元）的年度减税措施，引发了市场对该国债务将失控的担忧。核心市场抛售剧烈，促使英国央行周三介入，承诺以“所需的任何规模”购买政府债券以稳定市况。Berenberg Bank的英国经济学家Kallum Pickering表示，英国央行的行动为政府“修复公信力”赢得了时间。预计Kwarteng将利用这一缓冲更清楚地解释他的战略，并发布供给侧改革的细节，而不会在减税方面180度急转弯。 美国EIA原油库存意外减少超20万桶 美国能源信息署（EIA）发布的政府版原油库存周报显示，美国上周EIA原油库存减少超过20万桶（分析师预期会增加200万桶），成品油汽油库存减少超过240万桶（预期增加50万桶）、馏分油库存减少约290万桶（预期增加60万桶）。值得一提的是，美国石油协会（API）此前报告显示，美国上周原油库存增加超过410万桶。 央行：不要赌人民币汇率单边升值或贬值 久赌必输 2022年9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。 会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。 会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。 会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。 人民银行、外汇局有关司局，人民银行上海总部，全国外汇市场自律机制核心成员参会。 伊朗28日向库尔德自治区 共发射73枚巡航导弹 当地时间9月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队地面部队指挥官穆罕默德·巴布尔准将介绍了当天上午袭击伊拉克库尔德自治区的细节。这次行动从伊朗北部的哈姆扎·赛义德·沙哈达军事基地发起，共发射了73枚巡航导弹和数十架无人机，袭击了伊拉克库尔德自治区的42个目标，其中有些目标距离伊朗一方有400公里以上。 穆罕默德·巴布尔表示，这次反恐行动精确打击了恐怖分子的阵地和目标，导致其被彻底摧毁。他呼吁伊拉克库尔德自治区当局撤走驻扎在那里的反伊朗恐怖组织，并强调行动将持续到该地区的组织完全解除武装为止。 美国驻俄大使馆建议 在俄旅居的美国公民尽快离开 美国驻俄罗斯大使馆9月28日发布公告（公告起草时间为9月27日），建议在俄罗斯旅居的美国公民尽快离开俄罗斯，同时警告美国公民谨慎前往俄罗斯。 俄乌冲突进展方面，据央视新闻报道，美国国务卿布林肯9月27日称乌克兰可以使用美制武器攻击新加入俄罗斯的地区。对此，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫28日表示，美国方面越来越多地卷入俄乌冲突，越来越接近于成为冲突的一方，这是极危险的。 俄罗斯计划就“北溪”问题 召开联合国安理会会议 9月28日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在社交媒体上表示，俄罗斯计划在9月29日就发生在“北溪”管线的挑衅行为召开联合国安全理事会会议。 俄罗斯通往欧洲的“北溪”两大天然气输送管道26日发生“漏气”现象，丹麦、瑞典地震学专家认为，位于两国管辖水域内的泄漏点附近发生了“水下爆炸”。 欧洲联盟多国高官怀疑，“漏气”是由蓄意破坏所致，27日发声谴责。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩说，欧盟将对蓄意破坏欧洲能源设施的行为作出最强烈回应。 俄方：美方应就是否对“北溪” 实施威胁做出回应 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃28日表示，美国总统拜登应就美国是否对“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道实施了威胁做出回应。扎哈罗娃当天还表示，美国长期以来一直竭力破坏欧洲能源合作，为此使用了一切可能和不可能的手段。美国的首要目的是给自身创造竞争优势，向欧洲提供美国的资源；而更重要的目的在于分裂欧洲，让欧洲大陆回到各国无法相互达成共识的时代，从而无法在谈判桌上解决问题。 北溪管道事故 预期冲击大于现实影响 当地时间9月27日，瑞典和丹麦水域的“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道遭到三处破坏并造成泄漏。北溪管道运营商Nord Stream AG27日表示，北溪的三条管线在短时间内遭到了“前所未有的”破坏，目前无法估计修复该设施的时间。 9月2日俄罗斯检修结束后，宣称因技术问题”北溪一号”无限期关闭，因此至今北溪对欧供应量保持为0。“该事故对于欧洲市场近期基本面没有实质性影响。”国投安信期货中级分析师李祖智表示，8月欧洲天然气供应量平均为8.72亿方/日，其中俄罗斯管道气只有乌克兰管网以大约0.5亿方/日的量维持供应，因此该事故使得未来一段时间内，“北溪一号”此前最高1.5亿方/日的供应量基本不会得到任何恢复。 李祖智表示，此前欧洲市场由于需求压制在低位和政府出台稳定性政策，即使在俄罗斯持续缩供下仍然保持了稳定累库的速度，9月26日欧洲库容率为87.97%，高于五年均值水平。因此，欧气价格在上冲300欧元/兆瓦时后大幅回落，在9月27日事故前有所企稳。目前来看，欧洲市场主要风险点仍在于旺季极低供应弹性下，欧洲天然气维持在紧平衡的格局，进一步缩供的风险仍未彻底排除。该事件使得旺季内供应潜在增长能力受到严重削弱，对于市场中长期预期影响大于基本面冲击。 永安期货表示，目前俄罗斯通向欧洲的天然气管道只剩下过境乌克兰的联盟线仍有流量。由于 “北溪二号”从未开启，“北溪一号”在9月初断流后众多机构已经将其断流纳入预期内，原本的欧洲天然气供需基本面没有发生实质性的变化，若保持当下的供需现状（其他管道流量不减少、不出现极端寒冷天气等假设），欧洲今年可以安全过冬，但进入明年春夏季节，库存会在低水位。 光大期货研究所所长助理兼能化总监钟美燕表示，北溪天然气管道被破坏打破了市场对于冬季俄罗斯恢复对欧洲供气的期待，在缺乏管道气的有利补充的背景下，欧盟的能源危机远未结束。在即将到来的取暖季，欧盟将面临存量消耗至安全库存水平之下，同时进口替代渠道成本将居高难下的双重困境考验。 数据显示，今年以来俄罗斯天然气的出口和产量一直在下降，主要原因是向欧洲交付的天然气量大幅下降，预计2022年，俄罗斯对欧盟的天然气的出口量将减少500亿立方米，约为去年总量的三分之一。欧盟目前正在通过重启封存的燃煤电厂进行电力补充，加大对于LNG的进口，此外，欧盟还寄希望于推动电价机制改革以约束大幅上涨的电力价格。从影响程度上来看，今年能源危机的特征是区域性的、结构性的，影响最为深远的是欧洲市场。 南华期货能化分析师刘顺昌表示，北溪天然气管道系统遭到破坏后，俄罗斯至欧洲的管道天然气输送量继续保持非常低的水平，这一态势或将在今年冬季持续。欧洲天然气价格暴涨后，欧洲通胀预期进一步走高，欧洲央行加速收紧货币并激进加息，加剧了欧洲经济衰退的风险，利空大宗商品需求端。欧洲制造业面临困境。欧元区9月制造业PMI初值录得48.5，为27个月来新低。德国9月制造业PMI初值录得48.3，为27个月来新低。由于能源价格高，很多化工企业，包括化肥、有色等工业都处于半开半停的状态。欧洲市场电解铝、锌等品种供应收缩、需求下滑的格局或将持续。 分析人士：今冬天然气价格 或将高位大幅波动 北溪天然气管道系统遭到破坏后，市场对俄罗斯断气的担忧再起。周三，欧洲天然气TTF开盘大涨，涨幅13%，11月合约升至230欧元/兆瓦时附近。 在刘顺昌看来，当前天然气市场焦点仍是俄欧地缘政治博弈下，俄罗斯天然气管道输送量及今年冬季气温的高低。以当前地缘政治局势看，今年冬季北溪管线将继续中断，俄罗斯至欧洲的天然气输送量将仍保持低位，叠加拉尼娜概率偏高，欧洲天然气市场矛盾将进一步加剧，TTF在冬季或再次迎来一轮脉冲式上涨，高波动将持续。 钟美燕分析指出，8月至今，天然气价格经历大起大落，欧洲基准天然气期货TTF最高冲至330欧元/兆瓦时，随后高位大幅回落，最低跌至180欧元/兆瓦时；亚洲天然气基准价JKM同样从此前高位70美元/百万英热单位回落至42美元/百万英热单位；美国天然气期货HH价格最高突破10美元/百万英热，当前价格在6.7美元/百万英热。尽管天然气价格正在从历史高位回落，但欧洲价格仍约为美国价格的8.5倍。 “欧洲高度依赖来自俄罗斯、北非的管道气以及LNG进口。”钟美燕说，当前市场的焦点仍在于欧洲如何应对天然气供给不足的问题，方法包括尽可能多的进口LNG，同时重启煤电以及增加燃油发电的替代使用，此外，欧洲对于各种取暖器需求量持续增加。在多项需求替代的背后，管道天然气的缺口仍难以在短时间内弥补，因此，对于欧洲来看，唯有时间才是解决问题的办法。欧盟天然气库存峰值在100亿立方米，预计2022/2023年取暖季，天然气月度消耗的水平为10亿立方米，在缺乏流量补给的背景下，欧盟天然气的库存水平可能会出现大幅下降，可能会大幅低于安全库存水平。明年年初，欧盟天然气补库的需求将再度驱动能源的结构性矛盾激化。因而中期来看，天然气价格延续高位大幅振荡的格局尚未改变，依然是一次性能源中景气度较高的品种。 钟美燕认为，四季度天然气价格的大幅波动仍难免，但是天然气价格的高点很难再超越8月的高点，事件冲击影响下会带来天然气价格的短期上涨，但长期上涨难以持续，主要是因需求下降对于能源高价的拖拽。 信达期货能化研究员姚学雯表示，目前，天然气价格正处于历史绝对高位，但相较于8月底的峰值有一定回落，价格的长期趋势仍偏向上。天然气价格被不断推高的最大助力是地缘冲突，欧洲和俄罗斯本来的贸易关系突然被中断，供给端的大幅缩减致使了天然气不断暴涨，且这部分能源缺口欧洲要想弥补会付出巨大代价。因此，供应弹性被持续限制的天然气在四季度很大可能会继续维持高位，暴跌的驱动力尚且不足。 姚学雯分析指出，最新数据显示，欧洲的天然气储备已经补库至87%附近，阶段性的能源危机已经有所缓解。但需求端还是存在非常大的风险，今年冬季有很大概率会异常寒冷，取暖需求会不断消耗已有库存，而缺乏弹性的供给端依然会作用于价格，天然气仍有可能再创新高。欧洲要想渡过眼前的难关，不仅要继续将剩余库存补足，并积极商谈其他供应方后续的稳定输入，同时还要防范需求端的潜在风险，坚决执行已确定的15%消费减量目标。然而明显还存在难以消除的潜在风险，这个冬季欧洲乃至全球注定不会平静，新的风暴或许正在酝酿中。 以上信息仅供参考，不作为入市建议 来源:期货日报 吕双梅

商品市场27日走势分化，整体呈现“煤强油弱”的格局，其中，甲醇期货午后大幅走高，终盘收涨超3%，强势领涨能化品种。除了现货偏强带动外，上游煤炭市场价格稳中走升，也从成本端给予甲醇支撑。南华期货认为，煤炭供需偏紧格局未见缓和迹象，在成本端过于强势的情况下，甲醇短期预计重回成本定价。此外，节前下游补库增加，目前甲醇港口库存已至历史较低位置，带动基差明显走强。多重因素共同推动甲醇价格今日上涨。不过，需要注意的是，甲醇基本面供需矛盾或逐步显现。据方正中期期货分析，甲醇供应逐步恢复，虽然下游刚需为主，但供应增量大于需求增量。华北、华东、西南、华中以及西北地区生产装置运行负荷回升，后期仍有多套停车装置重启，同时企业检修计划不多，甲醇开工率将继续走高，货源供应跟随增加。虽然已经步入季节性旺季，而需求端改善不及预期，下游市场多数维持刚需接货节奏。 其他品种方面，焦煤、焦炭、橡胶、20号胶（NR）、纯碱、玻璃等品种均涨超2%。 风险提示：以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。

在我国，期货公司可分为A、B、C、D、E等5大类，其中A类、B类、C类又可分别细分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级等9个级别。不过迄今为止，尚无期货公司可达到AAA级别。 目前，参与2022年评级的正规期货公司共有150家，2022年9月2日，中国证监会公开了这150家期货公司的最新评级结果——A类54家，B类76家，C类17家，D类3家。
 A类期货公司：54家（AA级18家，A级36家） 18家AA级期货公司排名如下： 第1名：国泰君安期货(AA级) 第2名：银河期货(AA级) 第3名：永安期货(AA级) 第4名：中信期货(AA级) 第5名：东证期货(AA级) 第6名：华泰期货(AA级) 第7名：南华期货(AA级) 第8名：中粮期货(AA级) 第9名：中信建投期货(AA级) 第10名：申银万国期货(AA级) 第11名：中泰期货(原鲁证期货，AA级) 第12名：浙商期货(AA级) 第13名：海通期货(AA级) 第14名：广发期货(AA级) 第15名：新湖期货(AA级) 第16名：光大期货(AA级) 第17名：招商期货(AA级) 第18名：国投安信期货(AA级) 与2021年相比，中泰、海通、新湖、招商等4家期货公司从A级升级为AA级；瑞达、方正中期、五矿等3家期货公司从AA级降至A级。 36家A级期货公司排名如下： 第19名：方正中期期货(A级) 第20名：五矿期货(A级) 第21名：宏源期货(A级) 第22名：国信期货(A级) 第23名：平安期货(A级) 第24名：瑞达期货(A级) 第25名：东吴期货(A级) 第26名：长江期货(A级) 第27名：建信期货(A级) 第28名：弘业期货(A级) 第29名：宝城期货(A级) 第30名：广州期货(A级) 第31名：兴证期货(A级) 第32名：东方财富期货(A级) 第33名：华融融达期货(A级) 第34名：徽商期货(A级) 第35名：格林大华期货(A级) 第36名：国元期货(A级) 第37名：兴业期货(A级) 第38名：国贸期货(A级) 第39名：东海期货(A级) 第40名：大地期货(A级) 第41名：创元期货(A级) 第42名：东航期货(A级) 第43名：紫金天风期货(A级) 第44名：金瑞期货(A级) 第45名：中金财富期货(A级) 第46名：一德期货(A级) 第47名：华安期货(A级) 第48名：信达期货(A级) 第49名：国联期货(A级) 第50名：国富期货(A级) 第51名：中金期货(A级) 第52名：国海良时期货(A级) 第53名：渤海期货(A级) 第54名：物产中大期货(A级) B类期货公司：76家（BBB级37家，BB级32家，B级7家） 37家BBB级期货公司排名 第55名：海证期货(BBB级) 第56名：大有期货(BBB级) 第57名：中银期货(BBB级) 第58名：华西期货(BBB级) 第59名：中融汇信(BBB级) 第60名：西部期货(BBB级) 第61名：港信期货(BBB级) 第62名：美尔雅期货(BBB级) 第63名：广金期货(BBB级) 第64名：瑞奇期货(BBB级) 第65名：中财期货(BBB级) 第66名：西南期货(BBB级) 第67名：华联期货(BBB级) 第68名：东兴期货(BBB级) 第69名：宁证期货(BBB级) 第70名：财信期货(BBB级) 第71名：国金期货(BBB级) 第72名：金鹏期货(BBB级) 第73名：中国国际(BBB级) 第74名：锦泰期货(BBB级) 第75名：首创京都(BBB级) 第76名：瑞银期货(BBB级) 第77名：乾坤期货(BBB级) 第78名：中钢期货(BBB级) 第79名：摩根大通期货(BBB级) 第80名：倍特期货(BBB级) 第81名：恒力期货(BBB级) 第82名：安粮期货(BBB级) 第83名：混沌天成期货(BBB级) 第84名：长安期货(BBB级) 第85名：大越期货(BBB级) 第86名：中电投先融期货(BBB级) 第87名：冠通期货(BBB级) 第88名：山金期货(BBB级) 第89名：浙江新世纪期货(BBB级) 第90名：民生期货(BBB级) 第91名：红塔期货(BBB级) 32家BB级期货公司排名 第92名：首创期货(BB级) 第93名：云晨期货(BB级) 第94名：汇鑫期货(BB级) 第95名：华金期货(BB级) 第96名：道通期货(BB级) 第97名：和融期货(BB级) 第98名：福能期货(BB级) 第99名：华闻期货(BB级) 第100名：中原期货(BB级) 第101名：神华期货(BB级) 第102名：中金岭南期货(BB级) 第103名：铜冠金源期货(BB级) 第104名：金元期货(BB级) 第105名：金石期货(BB级) 第106名：云期货(BB级) 第107名：上海东亚期货(BB级) 第108名：恒泰期货(BB级) 第109名：长城期货(BB级) 第110名：中天期货(BB级) 第111名：一创期货(BB级) 第112名：华鑫期货(BB级) 第113名：华创期货(BB级) 第114名：齐盛期货(BB级) 第115名：晟鑫期货(BB级) 第116名：鑫鼎盛期货(BB级) 第117名：和合期货(BB级) 第118名：财达期货(BB级) 第119名：英大期货(BB级) 第120名：上海浙石期货(BB级) 第121名：中衍期货(BB级) 第122名：华融期货(BB级) 第123名：中航期货(BB级)​​​​​​​ 7家B级期货公司排名 第124名：国都期货(B级) 第125名：国盛期货(B级) 第126名：通惠期货(B级) 第127名：江苏东华期货(B级) 第128名：上海中期(B级) 第129名：佛山金控期货(B级) 第130名：先锋期货(B级) C类期货公司：17家(13家CCC级，1家CC级，3家C级) 第131名：山西三立期货(CCC级) 第132名：海航期货(CCC级) 第133名：九州期货(CCC级) 第134名：迈科期货(CCC级) 第135名：东方汇金期货(CCC级) 第136名：永商期货(CCC级) 第137名：上海大陆期货(CCC级) 第138名：金信期货(CCC级) 第139名：津投期货(CCC级) 第140名：天富期货(CCC级) 第141名：天鸿期货(CCC级) 第142名：中辉期货(CCC级) 第143名：盛达期货(CCC级) 第144名：华龙期货(CC级) 第145名：恒银期货(C级) 第146名：中州期货(C级) 第147名：大通期货(C级) D类期货公司：3家 第148名：上海东方期货(D级) 第149名：前海期货(D级) 第150名：新纪元期货(D级) 以上就是2022年150家期货公司最新评级排名结果，各位无需再去别处求索啦～

白糖：原油下跌，昨夜原糖冲高回落。现货方面，广西南华木棉花下跌10元至5630元/吨，云南南华下跌10元至5620元/吨。目前全球糖市持续关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注北半球需求、新榨季食糖产量和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、巴西雷亚尔汇率波动及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。策略上，由于进口亏损，当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损，后期SR301可以逢回调后买入。 （本报告仅供参考之用，不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任）

美元继续狂飙，向20多年前的高点进发！ 大宗商品则“跌你没商量”，国际原油、黄金、白银、基本金属、农产品……无一幸免！ 周一汇市，美元指数涨0.96%，报114.11，创20年来最高。英镑似有赴欧元的后尘之势，对美元汇率一度跌至1.0224，距离1∶1的平价只差毫厘。当日，美联储美元贸易加权汇率指数攀升至历史新高。而非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.79%，报0.9610；英镑兑美元跌1.42%，报1.0690；澳元兑美元跌1.15%，报0.6460；美元兑日元涨0.97%，报144.74。 国际油市，“欧盟计划推迟对俄罗斯石油设定上限”的消息曾一度令国际油价回升，但在美元的强势施压下，国际油价还是全线下跌，美油11月合约跌3.05%，报76.34美元/桶；布油12月合约跌2.69%，报82.74美元/桶。分析人士称，这与美元重返二十年高位，以及全球经济衰退担忧加重导致的需求前景不振有关。 以美元计价的国际贵金属也未能幸免。周一，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.59%，报1629.3美元/盎司，COMEX白银期货跌3.01%，报18.34美元/盎司。 基本金属多数收跌，LME期铜跌1.9%，报7292美元/吨；LME期锌跌3.46%，报2904美元/吨；LME期镍跌5.79%，报22055美元/吨；LME期铝跌1.43%，报2134美元/吨；LME期铅跌2.88%，报1752美元/吨。 国际农产品也是跌声一片。周一CBOT农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌0.95%，报1412.25美分/蒲式耳；玉米期货跌1.59%，报666美分/蒲式耳；小麦期货跌2.61%报，857.5美分/蒲式耳。ICE棉花期货跌4.55%，报88.33美分/磅。 在美元大幅走高的影响下，周一美债收益率多数上涨，美国三大股指全线收跌，道指跌1.11%，标普500指数跌1.03%，纳指跌0.6%。美国三大股指已连续五日下跌。 英镑对美元汇率创历史新低 据新华社报道，受英国政府大规模减税计划打击市场信心影响，英镑对美元汇率在26日亚洲早盘交易中一度跌至1比1.03附近，创下1971年英国货币采用十进制以来最低水平，随后回升至1比1.08左右。 英国财政大臣夸西·克沃滕23日宣布该国50年来最大规模减税措施以提振经济。当天，英镑对美元汇率跌破1比1.09，创37年来最低水平。25日，克沃滕表示政府已经计划下调个人所得税基本税率，未来还将出台更多相关举措。这一表态加剧了市场恐慌情绪，导致26日英镑汇率继续走低。 英国财政研究所所长保罗·约翰逊认为，减税计划将大幅推高政府债务，同时将推升需求，进而刺激通胀继续攀升，这与英国中央银行英格兰银行持续加息压低通胀的目标背道而驰。 英国互动投资公司市场主管理查德·亨特表示，投资者担心减税将令英国经济进一步承压。减税计划加上美元走强，推动英镑对美元汇率在26日短暂触及历史低点。 今年4月至7月，英国通胀水平接连刷新40年来最高纪录。8月，英国消费者价格指数同比上涨9.9%，仍处于40年来高点。为抑制高通胀，英格兰银行9月22日宣布将基准利率从1.75%上调至2.25%，这是去年12月以来英国央行第七次加息。 另据央视新闻消息，当地时间26日，英国央行英格兰银行发表声明说，正在密切关注金融市场的发展，将在必要时“毫不犹豫”地改变利率。 美联储官员 控制通胀仍是首要任务 亚特兰大联储主席博斯蒂克周一出席了《华盛顿邮报》组织的活动，在被问及是否认为美国投资者之前对美联储的政策过于乐观时，他表示，这无关紧要。 博斯蒂克周一表示：“我不知道他们（投资者）是过于乐观还是不够乐观，更重要的是，我们需要控制住通胀。” 他补充道：“我认为，在这种情况（通胀得到控制）发生之前，我们将看到市场在各个方向出现大量波动。” 周一，新上任的波士顿联储主席苏珊·柯林斯发表了首次政策讲话，她重申了决策者反复强调的观点，即让当下的高通胀降温是最重要的。 柯林斯表示，尽管她认为物价上涨的速度可能已经达到或接近峰值，但要让通胀回落至2%的目标水平，仍需进一步收紧货币政策。 英国政府宣布92项对俄制裁措施 声称回应乌克兰4地区“入俄公投” 据英国政府官网当地时间26日发布的声明，英国外交大臣克莱弗利当天宣布了英国对俄罗斯92项制裁措施，以作为对俄罗斯“在乌克兰四个地区进行虚假公投”的回应。 这份声明声称，公投“明显违反了包括联合国宪章在内的国际法”。 当地时间23日8时起，在顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区正式开始就加入俄联邦进行全民公投，投票工作将于27日结束。公投结果将在5天内公布。俄罗斯《观点报》23日报道称，全俄社会舆论研究中心公布22日进行的民调结果显示，准备参加公投4个地区绝大多数受访者支持加入俄联邦。其中顿巴斯地区支持者比例最高，为97%。 俄罗斯突发，普京表示哀悼 据今日俄罗斯电视台（RT）网站、俄罗斯卫星网等媒体最新消息，当地时间9月26日，俄罗斯乌德穆尔特共和国首府伊热夫斯克市的第88学校发生枪击事件，造成13人死亡、21人受伤。 据报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫对记者表示：“关于来自伊热夫斯克的悲惨消息，普京总统向所有在这场悲剧中失去亲人和孩子的人们表示深切哀悼，并希望那些因这一不人道的恐怖主义行为而受伤的人们能够早日康复。” 佩斯科夫补充称，在这一事件发生后，有必要分析确保学校安全措施的有效性。 RT称，当地官员表示，枪手戴着滑雪面罩，穿着印有纳粹标志的黑色T恤。 俄罗斯议员亚历山大·欣什泰因表示，枪手携带了两把经过非法改装的手枪，可以发射实弹。RT表示，枪手使用的弹匣上写有俄语的“仇恨”一词。 塔斯社称，枪手的身份已被确认，是当地34岁的男子阿尔乔姆·卡赞采夫，毕业于第88学校。当地官员称，枪手存在心理健康问题的医疗登记记录，目前正在调查他是否信奉新纳粹主义。 报道称，俄罗斯调查委员会证实，枪击事件已造成13人死亡，其中包括7名儿童，另有21人受伤，伤者中包括14名儿童。 俄联邦安全局抓捕 日本驻符拉迪沃斯托克总领馆领事 当地时间26日，俄罗斯联邦安全局抓捕了日本驻符拉迪沃斯托克总领馆领事。该名领事被指试图获取限制公开传播的信息。俄联邦安全局公共关系中心表示，该外交官已被宣布为不受欢迎的人。 内部分歧严重 欧盟计划推迟对俄罗斯石油设定上限 由于内部分歧严重，欧盟计划推迟对俄罗斯石油设定上限，直到更广泛的制裁方案达成一致。 媒体周一援引知情人士报道称，塞浦路斯和匈牙利是对石油价格上限提案表示反对的国家。由于制裁措施需要成员国一致同意，这使得每个欧盟国家都有否决权。 在价格上限计划被否后，欧盟委员目前正将注意力集中在针对俄罗斯的更广泛制裁方案，推动成员国在10月6日欧盟领导人非正式会议之前达成一项初步协议。据媒体报道，目前成员国更接近支持限制向俄罗斯出口用于武器电子元件的提案。 欧盟目前正努力推进对俄石油出口价格上限计划，以与七国集团保持一致。七国集团财长此前就这一价格上限计划达成了协议。 原油破位下行，下跌空间打开？ 上周五WTI原油在80美元/桶关口的支撑失效，周一布伦特原油也跌破85美元/桶关口，双双创下今年1月以来的新低，重挫市场信心。受到国际油价接连破位下行的打压，周一内盘原油系大幅回落，SC原油主力连续合约日内盘中一度创下近半年新低，大跌6.94%，报收610.3元/桶。 近日国际原油价格持续回落，目前美原油已跌破80美元/桶，完全回吐俄乌冲突以来全部涨幅，与年初的价格相近。受益于汇率因素，原油进口成本持续上升，内盘原油价格较外盘原油相对抗跌。 事实上，从6月14日的123美元/桶的高价跌至当前的低于80美元/桶，国际油价跌幅达35%。面对国际油价的持续回落，南华期货能化分析师刘顺昌解释说，供应端对原油的影响边际减弱，市场焦点也由此前的供应端转向需求端。 “本轮油价的回落始于6月10月美国公布了大超预期的5月CPI数据，通胀继续上涨打消了市场对美联储快速转向宽松的念头，并推动美联储加速收紧货币的预期，市场对欧美经济衰退的担忧持续增强，需求端开始成为市场关注的焦点，大宗商品包括原油开始一轮下行周期。随后一系列弱于预期的经济数据验证了市场的担忧情绪，油价继续回落。与此同时，在刚刚过去的美国驾驶季即传统汽油消费季，汽油消费持续不及预期。”刘顺昌表示，截至9月16日，美国汽油4周需求降至1997年以来的最低季节性水平；EIA汽柴油累库超预期，汽油裂解大幅回落，原油需求端面临考验。 对此，国投安信期货原油高级分析师李云旭也告诉期货日报记者，6月以来，欧盟第六轮对俄罗斯制裁方案出台，欧盟对俄罗斯海运原油及成品油的禁运将分别于2022年12月5日及2023年2月5日开始，市场对年内俄油正常供应的预期被进一步强化。“OPEC+处于稳步增产周期，供应短缺风险并未成为现实，伊核协议恢复履约谈判却有进一步推动的迹象，边际上对油价形成利空。”李云旭表示，需求端受各国竞争性加息影响，经济衰退风险有所增强，美元指数不断走高使得风险资产普遍承压，油价自高位振荡回落。 “9月以来供应端受消息面扰动相对偏少，俄罗斯及伊朗供应预期仍处于高度不确定性中，并未形成新的交易主线。”在李云旭看来，油价盘中波动与美元高度联动，破位下行主要是因为美元指数持续走高，且在竞争性加息背景下市场对需求前景有所担忧。 对于国际油价年内再度下跌，市场早有预期，但下跌的路径与时机更值得深思。 “当前的国际环境中，除俄乌局势扑朔迷离外，主要经济体分化使得市场对宏观政策的把握分歧明显。” 华安期货高级分析师安然表示，以往宏观分析的核心在于关注央行的货币政策变化，如今更需要关注各国政府的灵活政策调控。大宗商品普遍下跌的直接原因在于美联储加息带来的经济衰退压力，风险资产周一的下跌反而是金融市场经过数日传导效应引发的。从近期油市的表现看，在美联储加息背景下，美元走强，市场对经济下滑的担忧日益加剧，拖累原油价格。 采访中，记者了解到，目前，主导原油市场的核心逻辑在于，尽管市场仍担心制裁导致俄罗斯原油产量和出口受损，但考虑到俄油向亚洲的转运能力，制裁对油价的利多边际递减，市场对高通胀下美联储加速收紧货币带来经济衰退预期的担忧不断增强。 李云旭认为，期货月间价差是更能反映基本面变化的指标，近期并未跟随油价走弱。中期来看，全球油品终端需求及炼厂开工数据仍相对稳健，本月IEA、EIA、OPEC三大机构月报对今明两年的需求预估均未做实质性调整，需求实质受影响程度暂时有限。供应方面， OPEC8月产量增加61.8万桶/日至2965.1万桶/日，其中沙特8月原油产量增加16.0万桶/日至1090.4万桶/日，利比亚8月原油产量增加42.6万桶/日至112.3万桶/日，预计9月随协议量的降低，增产速度将大幅放缓。 “按照欧盟第六轮对俄罗斯制裁方案，欧盟对俄罗斯海运原油及成品油的禁运将分别于2022年12月5日及2023年2月5日开始，今年四季度及明年一季度市场的交易主线也将由此前的俄油禁运预期转移到俄油实际减少量上，波动有望重新放大且不确定性较高。”李云旭称，另外，上周普京宣布进行部分动员后油价盘中一度大幅冲高，若俄乌局势进一步紧张，俄油被动或主动进一步降量且伊朗产量未能回归，明年供应增量将非常有限。在他看来，供需面暂不支持油价持续下跌，美元涨势趋缓后预计会迎来反弹。 “对于国际油市来说，供需面变化相对有限。一方面，OPEC+并未表现出积极减产维护油价的姿态，美联储通过货币政策调控压低原油结构性需求的举动成效显著，成品油裂解价差快速回落；另一方面，欧洲能源危机的炒作情绪有所缓和，欧洲能源储备数量在大幅削弱工业需求后勉强达标。”安然表示，当前影响油价的风险主要集中在宏观层面，美联储坚定表态不惜牺牲短期经济也要打击通胀，年内美国加息至4%以上的概率大增，结构性需求或将持续受到打压，原油等风险资产价格走势不容乐观。 “整体来看，自6月10日以来的油价下行趋势或将持续。”刘顺昌表示，俄罗斯原油产量和出口韧性超预期、欧美衰退预期增强、汽柴油需求偏弱等是主要的利空因素。在他看来，OPEC+减产并进行预期管理，以对冲需求端持续走弱对油价带来的负面影响。市场需关注油价持续回落之际OPEC+何时开始行动及减产的量级。在此背景下，油价或呈现抵抗式、阶梯式逐步回落。 燃料油领跌，油化系集体重挫 周一，油价暴跌引发油化系产品集体下跌。其中，高硫燃料油领跌整个油化系，主力连续合约刷新年内新低，大幅下探7.26%，低硫燃料油主力合约创下近7月新低。此外，聚酯板块跌幅整体领先煤化工、聚烯烃等板块，PTA跌幅领先，主力2301合约盘中最低跌破5300元/吨整数关口，最大跌幅逾5.7%。 记者了解到，原油端在宏观利空以及需求不及预期的打击下走弱，使得作为其下游的高、低硫燃料油盘面明显承压。 从燃料油自身的基本面情况来看，高硫燃料油正在面临供应端增量的压制。根据船期数据，俄罗斯9月燃油发货量预计达到518万吨（较上周预期显著上调），环比8月增加20万吨。在欧美制裁政策持续的背景下，俄罗斯高硫燃料油大量涌入亚洲地区。随着天气转冷，高硫燃料油在中东地区的发电需求同时逐渐减少。 “目前，高硫裂解依然维持在历史低位附近，这一分化是今年国外成品油结构性失衡带来的后遗症。”刘顺昌表示，从5月份开始，国外成品油出现紧缺，裂解飙升，但欧洲和东南亚地区对油品的深加工能力不强，在炼厂倾向于生产更多成品油的同时，带来了大量的高硫渣油产出，一直对高硫裂解产生明显抑制。不过，随着国外成品油裂解的回落，这一现象将出现缓和，但之前累积的库存仍需要消耗一段时间。 在刘顺昌看来，燃料油与6—7月份相比已经过了最差的时间点，目前国外成品油正在从结构性失衡走向平衡，国外汽油裂解已经从历史高点回落到5年均值以下，柴油裂解也出现明显回落。“伴随着国外炼厂利润缩减，高硫供应也倾向于减少，同时国内成品油裂解维持高位，直馏燃料油进口需求也在增长，看好后市高硫裂解走势。”刘顺昌说。 对此，李云旭表示，从全球炼厂利润水平看，近期虽有所下滑，但仍处于近年来绝对高位，主要受俄罗斯成品油出口下滑、天然气价格高企等因素影响，高硫燃料油作为副产品产量相对较高，同时俄罗斯作为高硫燃料油最大的出口国，出口量未见下滑且大量流入中东及亚洲地区，高硫燃料油延续弱势运行。 安然认为，高硫燃油受俄罗斯的供应持续流入亚洲影响，四季度仍将面临较大供给压力。“目前较大的不确定性在于俄炼厂开工率是否会随着利润降低而有所回落，进而减轻亚洲燃料油的输入压力。”安然表示，虽然年终岁末高硫船用燃料需求通常会有所回升，但经济衰退的压力或将压制燃料油需求，燃料油市场或将延续低位运行。 不过，在李云旭看来，高硫裂解价差处于历史低位，已凸显深加工、船用脱硫塔等方面的估值优势，继续下行的空间相对有限。“后期下行空间主要参照原油的下行幅度。”他称。 值得一提的是，除燃料油外，周一油化系中，聚酯板块PTA的大幅走弱也备受关注。 “8月份以来PTA在5500元/吨一线上下波动为主，日内暴跌使PTA主力合约期价跌破8月的低点，接近7月中下旬的区间底部。”国投安信期货高级分析师庞春艳表示，9月仓单集中注销后，PTA市场交易焦点从近月的紧张转向四季度的供应回升。 据介绍，PX供应紧张的局面将随着芳烃调油效益的下降而得到大幅改善，芳烃产品转向化工领域，PX对PTA的瓶颈限制逐渐解除，近期逸盛和福海创装置均有回升。 另外，近期市场普遍关注盛虹炼化一体化装置的投产进度，该装置配套PX，四季度还有威联石化的PX和PTA装置投产预期，以及嘉通石化、恒力石化PTA装置的投产预期，市场焦点转向未来的过剩情况。“在油价下跌的背景下，PTA领跌市场，未来的下跌空间要看PX—石脑油环节的价差压缩及原油端的空间。”庞春艳称。 以上信息仅供参考，不作为入市建议 来源:期货日报 韩乐

白糖：今日郑糖冲高回落。现货方面，广西南华木棉花维持在5640元/吨，云南南华维持在5630元/吨。目前全球糖市持续关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注北半球需求、新榨季食糖产量和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、巴西雷亚尔汇率波动及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。策略上，由于进口亏损，当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损，后期SR301可以逢回调后买入。 （本报告仅供参考之用，不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任）

“期货公司排名前十名有哪几家？” 这个问题的答案，网上一搜一大把。遗憾的是，排名靠前的回答大部分都不靠谱！因为这些答案有一个肉眼可见的通病：内容太过滞后！基本都在拿2021年的排名冒充2022年的排名。这种糟糕的感觉就像是你网购的明明是一箱新鲜的苹果，拆开时却发现满眼的烂苹果…… 有鉴于此，本文将提供准确靠谱的——2022年期货公司前十名最新名单！ 期货公司排名前十名有哪几家？ 2022年9月2日，中国证监会公布了国内150家期货公司评级结果。前十名是这几家。 第1名：国泰君安期货(AA级) 第2名：银河期货(AA级) 第3名：永安期货(AA级) 第4名：中信期货(AA级) 第5名：东证期货(AA级) 第6名：华泰期货(AA级) 第7名：南华期货(AA级) 第8名：中粮期货(AA级) 第9名：中信建投期货(AA级) 第10名：申银万国期货(AA级) 以上10家期货公司都是权威机构评选出的A类中的AA级期货公司，排名前十，名副其实。 在150家期货公司中，共有18家入选AA级榜单，另外8家如下所示： 第11名：中泰期货（原鲁证期货） 第12名：浙商期货 第13名：海通期货 第14名：广发期货 第15名：新湖期货 第16名：光大期货 第17名：招商期货 第18名：国投安信期货 以上便是【2022年期货公司排名前十名有哪几家】的全部内容，希望对您有所帮助。

截至9月22日，今年以来下调管理费的基金产品共计有149只（AC份额分开计算），包括了债券型、混合型、货币型等不同类型的基金产品。 公募基金降费让利是大势所趋。 近日，国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》（以下简称《意见》），文件中提到，“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。” 上海证券基金评价研究中心评价业务负责人刘亦千认为，交易、托管、登记、清算等是基金费用，属于基金投资者的投资成本，降低这部分收费，总体会让利投资者，同时也有利于增强投资者获得感，这或许是监管的目的。 21世纪经济报道记者统计发现，在市场化机制作用下，公募基金行业的管理费、客户维护费、托管费，以及各类交易费率在持续下行，各个基金公司也有意识地下调费率以吸引投资。 Wind数据显示，截至9月22日，今年以来下调管理费的基金产品共计有149只（AC份额分开计算），包括了债券型、混合型、货币型等不同类型的基金产品。其中，主动权益基金泰信智选成长A、财通多策略福瑞、招商优势企业管理费率下调幅度最大，从1.5%下调至0.6%，下调幅度高达0.9%。 “从趋势上看，不管是权益类还是债券类，管理费率均呈现下降趋势。从海外经验上看，美国各类基金产品费率下降的主动驱动因素是市场竞争、规模效应和被动投资盛行。”华宝证券分析师张青表示，目前公募基金行业存在主动降低费率、采用浮动管理费率以及创新产品形式三种降费让利的实践，展望未来，以投资者为中心才是行业的长久策略。 公募基金降费加速度 8月以来，多只基金加入降费大军，发布了降低管理费率的公告。据21世纪经济报道记者不完全统计，有接近20只基金在近期发布降低管理费率并修改基金合同的公告。 9月20日，方正富邦基金公司发布公告称，为满足各类投资者的投资需求，更好地为基金份额持有人提供服务，将自2022年9月20日起对方正富邦丰利债券型证券投资基金的管理费率、托管费率进行调整，基金管理费率由年费率0.70%调低至年费率0.40%，基金托管费率由年费率0.20%调低至年费率0.15%，并对本基金的基金合同和托管协议作相应修改。 此外，近期发布降费公告的基金还包括，诺安鑫享定开债（年管理费率从0.4%下调至0.3%）；西部利得聚享一年定期开放债券型证券投资基金（年管理费率从0.6%下调至0.3%）；南华丰淳混合型证券投资基金（年管理费率从1.2%下调至1.0%）；新疆前海联合智选3个月持有期混合型基金中基金（FOF）（年管理费率从0.8%下调至0.5%）；中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金（LOF）（年管理费率从0.7%下调至0.3%）；嘉实货币市场基金（年管理费率从0.33%下调至0.27%）；华夏理财龙盈4号开放式净值型理财产品（年管理费率从0.20%下调至0.15%）等。 基金业内人士认为，就风险偏好较低的中长期纯债型基金和货币基金而言，这类产品整体回报有限，通过压降费率能够有效提振收益、让利于机构和个人投资者。 据国信证券统计，今年以来货币政策持续宽松，货币市场基金的收益率也不断下行，截至2022年9月9日，货币基金的7日年化收益率中位数为1.553%，其中有97.02%的货币市场基金7日年化收益率低于2%。 深圳某公募基金人士也表示，在产品自身收益率比较低的情况下，降低管理费率能有效提升基金的吸引力。 权益基金加入降费大军 除了曾经的降费主力债券型基金和货币市场型基金外，主动权益型基金今年以来也频频宣布降费。 9月16日，泰信基金发布关于泰信智选成长灵活配置混合型证券投资基金降低管理费、托管费和增加C类份额并修改基金法律文件的公告，其中，该基金的管理费率由1.50%/年下调为0.6%/年，托管费率由0.25%/年下调为0.1%/年。根据公告，该降费即日生效。 泰信智选成长8月26日披露的2022年中期报告显示，尽管成立于2016年12月21日的泰信智选成长运作时间已近六年，但基金规模至今仍未做大。报告期末，泰信智选成长总份额1639万份，对应基金资产净值仅为0.16亿元。 此前，南华基金、招商基金等管理的权益产品先后宣布降低管理费率。 8月16日，招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金也宣布大幅调降基金管理费和基金托管费，并自8月18日起实施。在当天的公告中，招商基金称，招商优势企业基金管理人的基金管理费按基金资产净值的0.6%年费率计提。较原来1.5%的管理费年费率，大幅降低了0.9%，降幅高达60%。同样，基金托管费年费率也从原来的0.25%调低至0.15%。 8月17日，南华基金发布关于南华丰淳混合型证券投资基金降低管理费率并修订基金合同等法律文件的公告称，本基金年管理费率由原1.2%降低至1.0%。 值得注意的是，招商优势企业的管理费率下调力度较大，降幅高达60%。最新的半年报数据显示，截至2022年6月30日，招商优势企业管理规模为1.93亿元，较基金成立时的募集规模14.11亿元，大幅缩水近九成。而南华丰淳管理规模则更低，尚不足亿元。 上述深圳某公募基金人士认为，从某种程度来看，降费算是公司为做大基金规模而做出的尝试，“原本费率的变动相对于权益类产品的收益率水平影响较小，但今年以来权益市场赚钱难度加大，受预期收益水平、产品业绩等多方面因素的影响，主动权益类基金也开始逐步降低费率，以提升投资者收益，提升产品竞争力。” 此外，有渠道人士认为，主动权益类基金降费可能与机构资金要求有关，基金客户结构若以机构投资者为主，那么核心客户话语权比较高，降费有利于满足客户需求。 公募基金整体费率呈下降趋势 事实上，公募基金各类型基金管理费近几年来一直处于下降通道。 对于投资者，公募基金的费用构成主要可以分为两大部分，一部分是持有期间产生的管理费、托管费、销售服务费，另一部分是交易期间产生的认购费、申购费、赎回费。 另外，基金运作还包含了一些隐性费用，如客户维护费、股票交易佣金等。 统计显示，截至2022年9月17日，自2016年以来，公募基金不同类型的费率处于下行态势，其中，主动权益型基金的平均管理费率从2016年的1.4926%下降至1.4581%，平均托管费率从0.2492%下降至0.2386%；债券型基金的平均管理费率从2016年的0.5262%降至0.3704%，平均托管费率降至0.1044%；货币市场型基金的平均销售服务费率从2016年的0.1543%降至0.1391%。 华宝证券分析师张青表示，从趋势上看，不管是权益类还是债券类，管理费率均呈现下降趋势，从海外经验上看，美国各类基金产品费率下降的主动驱动因素是市场竞争、规模效应和被动投资盛行。这也解释了债券类基金费率下行速度高于权益类产品，债券类基金机构投资者占比较高，规模效应也更明显，机构对费率话语权更大，而权益类产品波动较大，投资者更看重管理人的投研能力，对管理费率的敏感性相对较低。 在美国市场上，随着基金市场的日渐发展，基金产品想要脱颖而出，必须有投资组合、优惠力度等的核心优势，因此，降低费率成为许多大型资管公司的首选，比如先锋基金，截至2020年末，先锋领航产品的平均费率为0.09%，远低于美国其他共同基金费率。 多位基金从业人士认为，不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范，公募基金行业降低服务收费是一个市场化的过程，目前股票交易佣金、基金产品实际费率在市场化机制驱动下，整体呈下降趋势。 来源 21世纪经济报道

纯碱策略上更倾向于2350-2400逢高做空 尽管行情出现走强，但部分机构对纯碱的后市仍采取了偏谨慎的态度。南华期货便是其中之一。 轻碱，前期，我们对于轻碱的表需修复鉴于7-8月的轻碱表需低谷，从刚需角度推演轻碱的表需回升，目前轻碱表需已至往年水平。但由于当前从宏观暂难看见需求的明显提振，轻碱表需继续上行的高度有限。 重碱，重碱的表需大体上维持，浮法和光伏都暂难看见预期的好转，较难给出向上预期;虽然玻璃日熔处下滑轨道中，但由于玻璃厂的原料库存已至20-25区间，且损耗一直显著高于表需，重碱表需下滑的可能性不大。同时，临近国庆，考虑疫情等因素，玻璃厂短期存在补库的需求，现货反应略有好转。 总体来看，纯碱供应的回升，但需求上方空间不足，但暂未出现能打出预期差的矛盾。接下来，纯碱预计进入累库趋势，策略上更倾向于2350-2400逢高做空。短期风险点在于下游补库带动的需求边际好转，但玻璃弱预期驱动有限。（个人建议，仅供参考）

【白糖】 白糖：今日郑糖总体偏强。现货方面，广西南华木棉花上调10元在5640元/吨，云南南华维持在5630元/吨。目前全球糖市持续关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注北半球需求、新榨季食糖产量和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、巴西雷亚尔汇率波动及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。策略上，由于进口亏损，当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损，后期SR301可以逢回调后买入。 以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。

【新一轮加息潮将启，影响大宗商品几何？】金十期货9月20日讯， ①方正中期期货观点：美联储如果意外加息100个基点，大宗商品价格将会持续走弱；若加息50个基点，大宗商品价格将会出现大幅反弹。交易者需要关注美联储此次加息的幅度和后续的加息安排，特别是点阵图的变化。如果是鹰派加息，那么对商品利空的影响依然存在；若是偏鸽派加息，那可能会对商品会带来短期利空出尽的效应。从中长期看，美联储加速收紧货币政策与经济衰退预期依然存在，大宗商品价格弱势行情难改，短期内的反弹不改整体趋势。 ②南华期货观点：短期来看，美联储加息会使美元维持在相对强势的位置，从而使美元计价的大宗商品价格承受压力。但拉长周期看，大宗商品价格今年6月份已经出现了一波幅度较大的下跌行情，之后小幅反弹，商品市场已经定价了美联储加息因素，预计短期承压之后，可能还会回归到滞胀的逻辑中。

【新一轮加息潮将启，影响大宗商品几何？】金十期货9月20日讯，①方正中期期货观点：美联储如果意外加息100个基点，大宗商品价格将会持续走弱；若加息50个基点，大宗商品价格将会出现大幅反弹。交易者需要关注美联储此次加息的幅度和后续的加息安排，特别是点阵图的变化。如果是鹰派加息，那么对商品利空的影响依然存在；若是偏鸽派加息，那可能会对商品会带来短期利空出尽的效应。从中长期看，美联储加速收紧货币政策与经济衰退预期依然存在，大宗商品价格弱势行情难改，短期内的反弹不改整体趋势。②南华期货观点：短期来看，美联储加息会使美元维持在相对强势的位置，从而使美元计价的大宗商品价格承受压力。但拉长周期看，大宗商品价格今年6月份已经出现了一波幅度较大的下跌行情，之后小幅反弹，商品市场已经定价了美联储加息因素，预计短期承压之后，可能还会回归到滞胀的逻辑中。

9月20日，苯乙烯主力合约高开后有所回落，在高位维持震荡，收涨1.59%。近期，在供应趋紧叠加需求回升的格局下，苯乙烯价格总体保持持续上涨态势。具体来看，据方正中期期货表示，虽然目前部分装置重启，但行业开工仍偏低且港口库存低位，供应偏紧。而需求端，“今年金九银十情况超过预期表现较好，目前来看开工环比转好表现持续，下游自身价格也有所上行，高成本压力下给到的低位利润有所反弹上行。”南华期货预计，需求端利好仍有释放。此外，隆众资讯认为，叠加对月末交割、国庆假期备货存一定向好预期，市场出现抬升试探，整体市场暂宽幅震荡概率大。

【白糖】 白糖：郑糖今日小幅震荡为主。现货方面，广西南华木棉花维持在5630元/吨，云南南华维持在5630元/吨。目前全球糖市持续关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注北半球需求、新榨季食糖产量和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、巴西雷亚尔汇率波动及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。策略上，由于进口亏损，当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损，后期SR301可以逢回调后买入。 以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。

从9月2日证监会宣布启动3只ETF期权上市工作，到今日上交所上市中证500ETF期权、深交所上市中证500ETF期权、创业板ETF期权，我国股指衍生品市场迎来3只新品种的“惊喜式上市”。 随着这3只合约标的的上市，目前市场中可交易金融期权已有8只，其中6只为股票期权，2只为股指期权，对应标的所对标的指数已涵盖上证50、沪深300、中证500、中证1000和创业板指数，资本市场风险管理体系初步成型。 从首日成交情况来看看，Wind数据显示，南方中证500ETF期权的日合计成交额为22921万元；嘉实中证500ETF期权的日成交额为9908万元，创业板指期权的日成交额为15992万元。三只期权品种合计日成交额达到4.88亿元。 至于上述期权标的ETF的交投情况，Wind数据显示，上交所旗下的南方中证500ETF今日成交金额9.41亿元，深交所旗下的易方达创业板ETF成交金额9.15亿元，深交所旗下的嘉实中证500ETF成交金额相对较少，为4.83亿元。 事实上，9月初以来，上述ETF均实现规模的不同程度增长，其中，南方中证500ETF一直保持较大的规模体量，而嘉实中证500ETF自九月初至今规模增幅约50%。 对此，业内人士认为，标的规模体量变化也会带动相关期权的活跃交投，这一点此前在商品期权上表现得非常明显。由于规模体量的差异，今日上市的各个期权之间交投活跃度也有所差异。整体来看，中证500指数和创业板指数是市场上关注度非常高的指数，相关期权的推出是顺应市场发展，满足投资者的多层次交易需求。3只ETF期权在上市首日的成交量和持仓量表现非常不错，流动性充足。 随着期权的上市，他们认为，将为投资者带来更多的交易策略和风险管理方式。有利于平抑标的市场的波动，降低标的市场的抛压。对于持有ETF多头者，可以卖出认购期权构建备兑组合，买入认沽期权进行风险管理。 3只期权上市首日分化原因何在？ 9月19日，上交所中证500ETF期权、深交所创业板ETF期权、中证500ETF期权上市交易，从首日运行的情况来看，3只新上市的ETF期权市场运行平稳，整体隐波水平有所抬升。 “回顾之前上市的金融期权合约上市首日的交易情况，我们可以看到新上市的三个ETF期权的交易量和持仓量高于上证50ETF期权。”南华期货期权分析师周小舒分析，由于上证50ETF期权上市时间较早，于2015年上市，是我国第一个场内期权。彼时期权市场处于起步阶段，投资者较少。经过多年的发展，期权市场成为我国金融市场中的重要组成部分，投资者参与热情不断提高，所以新上市的期权成交、持仓会更高一些。 而与年内上市的中证1000股指期权相比，新上市的ETF期权交易量较高，周小舒表示，这是因为股指期权合约较大，相当于ETF期权的十倍，所以交易量偏低。 广发期货期权研究员陈俊州分析，与300ETF期权相比，可以发现期权的交易、持仓与标的基金的规模有关，华泰柏瑞300ETF、南方中证500ETF和易方达创业板ETF基金规模较高，所以期权成交、持仓量较高，嘉实300ETF和嘉实中证500ETF规模偏低，期权的成交、持仓量偏低一些。 除了各个ETF体量的差异以外，周小舒还提到，新上市ETF期权上市首日交投存在差异的原因或与中证500指数和创业板指数波动较大相关。“由于ETF期权挂钩ETF标的，期权交易需求存在对ETF标的风险管理需求。9月19日当日，各大宽基指数延续承压运行，持有ETF现货头寸投资者寻求风险对冲，则对ETF期权交易需求增大。” 周小舒认为，尽管易方达创业板ETF基金规模不及南方中证500ETF基金规模，但是创业板ETF期权是唯一对应创业板指数和创业板ETF的期权，而创业板指数波动率高于其他宽基指数，市场投机交易和对冲需求巨大。 永安期货期权分析师郑捷飞则提到，跟踪中证500指数的ETF基金中，南方中证500ETF一直保持较大的规模体量，而嘉实中证500ETF规模自九月初至今增长约50%。“标的的活跃也会带动相关期权的活跃交投，这一点此前在商品期权上表现得非常明显。由于两个交易所旗下的中证500ETF期权标的规模的差异，因此在上市前已经可以简单预估上交所的500ETF期权交投将相对活跃。” 事实上，中证1000股指期权已表现出较强的活跃度，其日成交额已超过沪深300指数期权。对比标的，中证1000股指期权成交量也相对较高。今日在深交所上市的创业板ETF期权和上交所上市的中证500ETF期权表现更为突出，两者成交量和持仓量较为接近。 在她看来，今日上市的股票期权对应的指数，中证500指数和创业板指数是市场上关注度非常高的指数，相关期权的推出可以说是顺应市场发展，满足投资者的多层次交易需求。整体来看，3只ETF期权在上市首日的成交量和持仓量表现非常不错，流动性充足。 投资机会可期 而从各个期权品种认购认沽合约的交投情况看，陈俊州表示，上交所中证500ETF期权看跌期权成交量相当活跃，期权总成交量26.78万张，成交量PCR（即看跌期权成交量/看涨期权成交量）高达153.46%，认沽期权的交易需求较大。深交所创业板ETF期权总成交量24.62万张，但成交量PCR为118.81%远低于上交所中证500ETF期权成交量PCR。认购期权方面，平值认购和虚一挡认购期权持仓量较高，结合当前市场波动率微笑左偏形态和认沽期权溢价来看，预期市场短期仍承压运行概率较高。 周小舒则表示，南方中证500ETF平值期权隐含波动率是22%，略高于标的历史波动率（19.38%）。嘉实中证500ETF平值期权隐含波动率是22.84%，略高于标的历史波动率（18.99%）。易方达创业板ETF平值期权隐含波动率是27.64%，略低于标的历史波动率（28.58%）。三个期权价格较为合理。 而从波动率偏度来看，三个ETF期权隐含波动率均呈现偏斜状态，虚值认沽期权隐含波动率明显高于虚值认购期权。表明期权市场参与者对于中小市值股票和创新成长风格股票的短期价格走势判断偏空。 从波动率期限结构来看，三个ETF期权均呈现近月和次季月隐波高，次月和季月隐波低的形态。这表明期权市场参与者预期中证500和创业板股票四季度波动会有所下降，但明年一季度的不确定会上升。 展望后期，陈俊州认为，三个新上市的ETF期权合约还需要关注标的ETF基金规模的后续增长情况，ETF期权市场的后续发展。从ETF全期权市场的衍生指标来看，后续可以关注成交金额CPR（即认购认沽的成交额比指标）和持仓量PCR指标。 他分析，从当前市场来看，市场短期仍承压运行，但不宜过分看空标的市场。由于500ETF期权和创业板ETF期权上市交易，为投资者带来更多的交易策略和风险管理方式。有利于平抑标的市场的波动，降低标的市场的抛压。对于持有ETF多头者，可以卖出认购期权构建备兑组合，买入认沽期权进行风险管理。 周小舒则表示，方向性交易方面，建议投资者观望。创业板ETF期权隐含波动率偏低，500ETF期权隐含波动率偏高。预期ETF期权隐含波动率向历史波动率回归，建议投资者建立跨品种波动率套利。做多创业板ETF期权波动率，做空500ETF期权隐含波动率。 以上资讯内容来源：财联社 原文链接：3只ETF期权上市首日成交4.88亿元，相关标的9月吸金显效，带动期权交投活跃，市场又见“投资利器”？

1. 宏观金融衍生品股指期货:周四，三大指数大幅调整，沪指跌破 3200 点，创业板指跌超 3%。个股超 4100 家下跌， 赚钱效应极差。在外部消息的冲击下，新能源板块大跌，房地产、金融、消费等板块表现相对抗 跌。当前市场仍处于再平衡阶段，价值风格继续修复，操作上高抛低吸、均衡配置。2. 黑色系板块螺卷:钢联的数据螺纹，热卷需求都有一定幅度回落，开始累库，数据低于低于预期，不过有放假 和台风因素影响，因此也没办法判断旺季破灭，加上铁水达到 238 万吨，原料价格支撑也在， 螺纹，热卷震荡的走势或继续保持。铁矿:受前期台风影响，本周港口铁矿到港明显回升，加上钢厂疏港回落，铁矿港口累库。不过 230 万吨以上的铁水产量很难让铁矿持续累库，加上铁矿盘面贴水比较多，也有非主流矿的成本 支撑，预计盘面震荡为主，波段操作为主。双焦:焦炭供需仍比较宽松，焦企继续累库，不过焦煤价格支撑较强，近期焦煤现货有所上涨，短 期焦炭在成本支撑下震荡为主。焦煤走势相对偏强，但也需要关注钢材旺季需求持续性，回调轻 仓做多。双硅:硅铁基本面仍偏紧，九月钢招价格环比八月有所上涨，但企业库存仍在同比较高位，目前盘 面已在现阶段相对高位，不建议追高，观望为主。硅锰成本端锰矿价格止跌反弹，但供需仍旧宽 松，企业库存同比增量大，中期逢高空思路不改。3. 能源化工:原油:隔夜油价下跌，美国主要铁路公司和工会达成初步协议，避免了铁路停运，保障了当地物流 畅通使得油价回吐此前罢工预期带来的涨幅。EIA 周度数据显示美国原油下游消费疲软，几乎所 有分项全面下降，终端消费疲软坚定了市场对经济衰退和需求破坏前景的信心。IMF 表示下行 风险继续主导全球经济，预计部分国家 23 年进入衰退，不过全球性衰退还为时过早，美国就业 等数据依然坚韧，使得美联储保有激进加息的底气。我们维持原油中期偏空观点。沥青:9 月第 2 周沥青产业数据显示沥青装置开工率进一步大增至 44.5%，供应端在沥青利润反 超燃料油利润后持续走强;出货量周度虽然也有所增加，但增幅远不及产量;两库涨跌互现，社 库按需采购背景下厂库出现一定堆积。基本面边际向下，叠加成本端受周期压制，沥青总体依然 偏空。不过由于期现价差过大，进一步做空需注意风险控制，进一步关注后期出货量变化。LPG:液化气盘面跟随成本端回升，华南价格持稳。供应端华南华北地区主营炼厂供应阶段性收紧， 低库低供带来利好;需求端目前仍以刚需为主，市场偏好低价资源。 短期来看，市场供应稍紧，需 求缓步向好之下旺季多单建议适量持有，持续关注地缘局势或原油端风险。甲醇:昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓下跌 0.77%，报收 2716 元/吨。夜盘低开低走，收跌 0.81%， 报收 2709 元/吨。甲醇装置全国开工率回升，原料端煤制和气制甲醇开工率亦回升，甲醇国内 供应端增加 2.55 万吨。MTO 装置开工率和传统下游加权开工率双升，新兴和传统需求消费量 增加 5.33 万吨，本周甲醇供需双增，需求增量较多。连续两次封航影响整体进口船货卸货进度， 甲醇主港库存整体延续下降，同比偏低。在 MTO 装置利润有所好转、港口连续去库后库存维持 偏低位置以及煤炭价格稳中上行的支撑下，甲醇主力合约短期内预计仍维持震荡偏强走势。PVC:PVC 开工负荷快速回升，新增产能对 01 合约也有较大压力。需求端下游开工环比略有回暖， 但金九银十成色明显不足，终端开工同比下滑明显，社会库存环比略有累库，上游生产企业库存 环比略降。短期 PVC 偏弱对待，大幅下跌要看到需求明显走弱导致上游累库。PTA:TA01 合约昨日震荡下行，收盘价 5710(前值:5718)，01 基差 980。本周 PX 和 PTA 供 应端的缩量明显，去库格局保持，昨日有消息传出 PX10 月的投产计划将延迟，届时对 PTA 供 给端有一定支撑。9 月以来，PTA 波动较大，一方面由于台风问题影响物流情况，其次是 PX 端 的供应扰动和上游原油价格的震荡。策略建议:TA10-01 正套谨慎持有，TA01 合约逢高空。4. 有色金属沪铜:经济衰退担忧上升，铜价延续跌势。周四伦铜收跌 0.95%;沪铜主力 10 合约日盘收跌 0.1%， 夜盘收跌 0.21%。欧美通胀高企，市场预计央行将延续鹰派货币政策以抑制总需求，经济衰退 风险上升。市场预计下周美联储至少加息 75 基点，铜价持续承压。美国房贷利率突破 6%关口， 为 2008 年来首次。高涨的房贷利率严重挤压房地产贷款需求。国内传统消费旺季到来，下游订 单改善，精铜杆企业预计 9 月开工率升至去年同期上方。下游逢低采购意愿强，延缓铜价下跌 节奏。关注今日公布的中国 8 月基建、房地产数据和美国的密歇根消费者信心指数初值。操作 上暂先观望。沪铝:9 月 15 日沪铝主力合约日盘收涨 1.37%，夜盘收涨 0.87%;LME 收涨 1.67%。川渝地区 停产的产能全面恢复仍需时日，而云南地区电解铝企降负荷幅度扩大，受影响产能在 80-150 万 吨之间，供需格局或转为紧平衡。需求端，消费或有环比改善，但不及往年同期水平。整体上看 铝价下方有阶段性减产带来的支撑，预计短期内铝价维持震荡偏多，激进者可短多。中长期看铝 价仍有供应过剩的压力，需持续关注云南降负荷减产对平衡表的影响。沪锌:9 月 15 日沪锌主力 2210 合约收于 24675 元/吨，跌幅 0.56%，夜盘跌 0.60%，报 24655 元/吨，LME 锌跌 2.16%，报 3172.0 美元/吨。总体看，极低的社会库存使得锌价底部存有较强 支撑，但是弱消费叠加供应预期的改善，也使得锌上涨乏力，预计锌价维持震荡运行。沪铅:9 月 15 日沪铅主力 2210 合约收于 15050 元/吨，涨幅 0.33%，夜盘跌 0.20%，报 15010 元/吨，LME 铅跌 2.57%，报 1914.0 美元/吨。总体上，供应出现小幅收敛，但是同样旺季消费 弱于从前，再生成本对价格保持支撑，预计沪铅震荡运行为主。5. 农产品与畜牧果品油脂:隔夜 CBOT 大豆和豆油小幅下跌。油脂在经过周初的大幅反弹之后(因 USDA9 月供需报告 意外利多)，近期再度走弱，因美国通胀高企，美联储大幅加息的预期强烈。预计近期油脂将呈 现震荡下跌的走势，操作上建议以逢高做空为主。豆粕/菜粕:Abiove 上调巴西 2022 年大豆产量至 1.269 亿吨。美豆天气炒作进入尾声，市场预计南美 大豆种植顺利，因此连粕主力合约上方空间有限，高基差支撑盘面价格。油厂挺粕情绪明显，下 游受国庆节前备货影响，提货积极。预计短期豆粕高位震荡。鸡蛋:供应端:8 月全国蛋鸡存栏触顶回落，因饲料成本大幅上移，4-8 月养殖单位补栏量偏低， 这将导致后期蛋鸡新开产水平持续处于低位，我们认为全国蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端: 中秋节后市场需求或有减少，鸡蛋流通速度放缓。主要观点:中秋节后市场需求减少，鸡蛋现货 价格面临季节性回落，但从期货盘面看，目前鸡蛋主力 01 合约大幅贴水于现货，回调空间或将 有限，另外全国蛋鸡产能偏低以及饲料成本上移均对蛋价形成支撑，预计鸡蛋期货短期或将呈现 震荡走势，建议暂时观望。生猪:中秋节后,终端需求转差,屠企屠宰量下滑明显,叠加近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保 供调节等政策面影响,猪价承压，但市场对后市行情预期偏乐观，二次育肥入场积极性较高，对 猪价又形成了托底作用，我们预计猪价短期将呈现高位震荡的走势，从中长期的角度看，四季度 需求旺季来临后将对猪价形成新的提振，但同时也需警惕前期大量二育入场形成的大猪出栏限制后期猪价的上行高度，操作上建议暂时按区间操作的思路为主。苹果:焦炭供需仍比较宽松，焦企继续累库，不过焦煤价格支撑较强，近期焦煤现货有所上涨，短 期焦炭在成本支撑下震荡为主。焦煤走势相对偏强，但也需要关注钢材旺季需求持续性，回调轻 仓做多。红枣昨日红枣区间偏强运行。产量和质量的矛盾，以及近期新疆产区预警沙尘暴天气，支撑盘面 偏强。但现货余货虽然同比减少，仍然供应充足，价格缺乏上涨动力，市场对于高价枣下游承接 能力也没有信心，盘面上涨仍有压力。短期维持区间宽幅震荡思路，策略上以逢低做多，逢高平 仓为主。花生昨日花生区间震荡偏弱。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产 也有小幅下降预期，新产季花生供应有明显缩减预期。前期进入上市期后，新季米上量有限，价 格偏强，带动盘面偏强。近几日天气良好，产区上量将逐步加快，价格小幅走弱，盘面区间偏弱。 短期新米或加快上量，加上需求端偏弱，短期上涨动能较弱。继续关注上量后价格走势及油厂入 市采购需求。短期逢高做空，逢低平仓为主。免责声明:本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本 公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资 者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、 修改、及用于其它用途。本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表 东吴期货的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。期市有风险，投资需谨慎!

基建方面，石油沥青开工率回升，环比上涨 3.05%；水泥磨机运转率及水泥发运率小幅上升，分别环比上升 0.72%和 0.04%；截至 9 月 10 日，水泥价格延续一个月回升，环比上行 1.52%，水泥价格已基本恢复至近年平均水平；南华玻璃指数连续一个月下跌，跌幅收窄 至 1.18%。挖机开工小幅回落，环比下跌 1.10%，挖机销量小幅回升，环比上涨 0.76%。基建从年头忙到年尾，地产数据持续接不了经济的棒，基建独木难支的局势逐渐明显，但又难抽身离去，难呐！不过四季度基建还是加码态势，经济再差也不会差到哪去了！加油吧！以上建议，仅供参考！

投资成本低的期货很容易吸引到新手以及散户的关注，因为这类品种交易风险小，所需要的资金量不大，更容易将手中少量的闲散资金放大收益。我国期货公司有很多，资质层次不齐，大家对期货公司了解不多，今天我们就介绍一下南华期货排名(2022年南华期货公司最新评级)。 南华期货排名(2022年南华期货公司最新评级)。 根据《期货公司分类监管规定》，经期货公司自评、派出机构初审，由中国证监会有关部门、期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会等单位代表组成的期货公司分类评审委员会复核并审议确定了2022年期货公司分类评价结果。2022年期货公司评级有18家公司获评AA级，较去年增加1家。包括东证期货、光大期货、广发期货、国泰君安、国投安信、海通期货、华泰期货、华南期货、申银万国、新湖期货、银河期货、永安期货、招商期货、浙商期货、中粮期货、中泰期货、中信建投、中信期货。期货公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5类11个级别，分类级别是以期货公司风险管理能力为基础，结合公司服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况，对期货公司进行的综合评价。 综合以上各大机构对2022年南华期货公司最新评级，我们可以看出南华期货还是一间非常适合投资的期货公司，希望以上资料可以为大家提供帮助。想了解更多期货知识，欢迎关注上甲官网(www.shangjia.com)，让我们一起打开期货世界的大门！